Страхование валютных рисков организации с использованием опционов
Пример 1. Покупка опциона пут
Российская компания, занимающаяся экспортом нефти ожидает через 6 месяцев поступление 1 000 тыс. долларов США. Хеджеры этой компании надеются на повышение курса доллара, но все-таки хотят застраховаться от потерь в случае его снижения и принимают решение купить опцион пут по базисной цене 37, 5000 руб., премия составляет 50 коп. за 1 долл. Альтернативный форвардный курс составляет 37, 3000 руб. за долл.
Рассмотрим возможные варианты изменения курса спот
| Курс спот в день исполнения
|
Действия держателя опциона
| 36, 5 руб. за долл.
| Исполнение опциона 37, 5000 руб. за долл.
Уплаченная премия 0, 5000 руб. за долл.
Окончательная цена 37, 0000 руб. за долл.
Выводы:
a) 300 тыс. руб. – потери по сравнению с форвардной сделкой.
b) 500 тыс. руб. - эффективность опциона по сравнению со сделкой спот.
| 37, 0 руб. за долл.
| Окончательная цена исполнение опциона 37, 0000 руб. за долл.
Выводы:
a) 300 тыс. руб. – потери по сравнению с форвардной сделкой.
b) Нет ни выигрыша, ни убытков по сравнению со сделкой спот.
c) сделкой (37, 0000 руб. за долл. – точка безубыточности).
| 37, 3 руб. за долл.
| Окончательная цена исполнение опциона 37, 0000 руб. за долл.
Выводы:
a) 300 тыс. руб. – потери по сравнению с форвардной сделкой.
b) 300 тыс. руб. – потери по сравнению со сделкой спот.
| 37, 5 руб. за долл.
| Опцион можно исполнить, либо отказаться от него
(продать по курсу спот)
Выводы:
a) 300 тыс. руб. – потери по сравнению с форвардной сделкой.
b) 500 тыс. руб. – потери по сравнению со сделкой спот.
c) Уплаченная премия потеряна
| 38, 5 руб. за долл.
| Отказ от опциона, продажа по курсу спот 38, 5000 руб. за долл.
Уплаченная премия 0, 5000 руб. за долл.
Окончательная цена 38, 0000 руб. за долл.
Выводы:
a) 700 тыс. руб. – выигрыш по сравнению с форвардной сделкой.
b) 500 тыс. руб. – потери по сравнению со сделкой спот.
c) 500 тыс. руб. – потеря премии.
|
Рис. 3.8. Опцион пут: прибыли и убытки, получаемые
Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...
|
Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...
|
Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...
|
Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...
|
|
Основные симптомы при заболеваниях органов кровообращения При болезнях органов кровообращения больные могут предъявлять различные жалобы: боли в области сердца и за грудиной, одышка, сердцебиение, перебои в сердце, удушье, отеки, цианоз головная боль, увеличение печени, слабость...
Вопрос 1. Коллективные средства защиты: вентиляция, освещение, защита от шума и вибрации Коллективные средства защиты: вентиляция, освещение, защита от шума и вибрации
К коллективным средствам защиты относятся: вентиляция, отопление, освещение, защита от шума и вибрации...
Задержки и неисправности пистолета Макарова 1.Что может произойти при стрельбе из пистолета, если загрязнятся пазы на рамке...
|
|
Сравнительно-исторический метод в языкознании сравнительно-исторический метод в языкознании является одним из основных и представляет собой совокупность приёмов...
Концептуальные модели труда учителя В отечественной литературе существует несколько подходов к пониманию профессиональной деятельности учителя, которые, дополняя друг друга, расширяют психологическое представление об эффективности профессионального труда учителя...
Конституционно-правовые нормы, их особенности и виды Характеристика отрасли права немыслима без уяснения особенностей составляющих ее норм...
|
|