Управление государственным долгом. Центральным звеном государственных финансов является государственный бюджет, который выполняет три функции:Центральным звеном государственных финансов является государственный бюджет, который выполняет три функции: 1. распределительную (перераспределяет НД); 2. воспроизводственную (через бюджет государство воздействует на различные стороны хозяйственной жизни, стимулируя или сдерживая развитие экономики); 3. социальную (через госбюджет государство осуществляет социальную политику). После утверждения главным законодательным органом страны (в РФ Государственной думой) государственный бюджет принимает силу закона.
Госбюджет состоит из двух частей: - доходной, которая отражает поступающие денежные средства; - расходной, которая отражает направления использования бюджетных средств.
Соотношение между доходной (Д) и расходной (Р) частями бюджета могут быть разным: 1) Д = Р – сбалансированный бюджет; 2) Д > Р – излишек (профицит) бюджета; 3) Д < Р – дефицит бюджета. Дефицитное состояние бюджета, особенно длительное время, негативно воздействует на социально-экономическое развитие страны, т.к. порождает и увеличивает государственный долг, приводит к необходимости увеличения налогов, стимулирует инфляцию, взвинчивает ссудный процент, снижает темпы экономического роста, препятствует созданию новых рабочих мест и т.д.
В экономической теории сложились три концептуальных подхода к проблеме сбалансированности государственного бюджета: 1) ежегодно сбалансированный бюджет (неоклассики и неоконсерваторы, в том числе монетаристы); 2) бюджет должен балансироваться на циклической основе (кейнсианцы) с целью осуществления антициклического регулирования экономики. В период спада государство уменьшает налоги и увеличивает расходы, сознательно вызывая дефицит бюджета; в ходе подъема, наоборот, вызывая этим излишек бюджета. В целом же бюджет в цикле становится сбалансированным; 3) функциональные финансы. Государственные финансы должны обеспечить сбалансированность экономики, а не бюджета.
Однако практика доказала правильность первого подхода. Дефициты бюджетов во многих странах стали хроническими и все возрастающими, что привело к образованию и возрастанию государственного долга, который требовал все больших государственных финансовых средств для своего обслуживания, отвлекая необходимые средства для социально-экономического развития страны, также постоянно стимулируя инфляцию и приводя ко многим другим негативным для развития экономики и общества последствиям. Осознавая это многие страны постарались снизить дефициты своих бюджетов и даже выйти на профицитное состояние бюджетов.
В России начиная с 2000 г. и на протяжении 2000-х гг. госбюджет принимается и исполняется с профицитом.
Дефицит госбюджета приводит к образованию государственного долга, который представляет собой сумму накопленных за определенное время бюджетных дефицитов, и необходимости управления этим долгом. Государственный долг состоит из двух частей: внешний долг и внутренний долг. Управление государственным долгом включает в себя совокупность действий государства, связанных с изучением конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, выпуском новых займов и выработкой условий выпуска, с выплатой процентов по ранее выпущенным займам, проведением конверсий займов, определением курсов облигаций и т.д. Классификация займов по различным критериям: 1) по месту размещения: внутренние и внешние; 2) по праву эмиссии: займы центрального правительства и займы местных органов власти; 3) по срокам погашения: текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные; 4) по методам размещения: добровольные и принудительные; 5) по доходности: процентные и лотерейные. Погашение займов является важной составляющей управления государственным долгом и осуществляется в следующих формах: 1) рефинансирование – выпуск новых займов в целях рассчитаться с держателями облигаций старых займов; 2) конверсия – изменение размеров номинального процента (обычно уменьшение) в целях снижения государственных расходов, связанных с выплатой процента по долгу. Она может осуществляться в трех формах: - принудительная, когда кредитор обязан обменять облигации старого займа на облигации нового с пониженной процентной ставкой; - добровольная, когда кредитор имеет право согласиться на новые условия либо получить данную государству в долг сумму обратно; - факультативную, когда кредитор имеет право согласиться или отказаться от изменений условий займа; 3) банкротство – аннулирование займа или отказ государства от его уплаты из-за отсутствия средств.
Как внешний, так и внутренний долг для страны является тяжким бременем. Внешний долг вынуждает отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, идти на экономические и политические уступки кредиторам. Внутренний долг для своего обслуживания заставляет отвлекать значительные средства госбюджета, повышать ставки налогов, что снижает вложения в НИОКР, инвестиции, значительно уменьшает социальные расходы государства и усиливает социальную напряженность в обществе. Выступая как конкурент на финансовом рынке, государство путем увеличения своих заимствований поднимает ставку процента и вытесняет частных заемщиков (эффект вытеснения).
|
