Рынок капитала

Капитал как экономическая категория есть стоимость, приносящая прибавочную стоимость, или капитал есть самовозрастающая стоимость.

Капитал (лат. сapitalis – главный). Капитал – это ресурс длительного пользования, созданный для производства будущих экономических благ ради получения прибыли или дохода в форме процента.

 

Различают:

Капитал как фактор производства приносит его владельцу доход в форме прибыли. Капитал как сумма денежных средств приносит его владельцу доход в форме процента. В отсутствии собственного денежного капитала возникает необходимость в привлечении заёмных денежных средств для инвестирования их в приобретение ресурсов (факторов производства). В связи с этим рынок капитала – это рынок инвестиционных средств или рынок ссудного капитала.

Капитал предприятия – это принадлежащее ему имущество (основные и оборотные средства), используемое в производстве экономических благ с целью получения прибыли. Капитал производителен, поэтому он пользуется спросом.

Спрос на капитал – это спрос предпринимателей на заемные средства, необходимые для приобретения факторов производства (физический и человеческий капитал).

Предложение капитала оказывают домашние хозяйства в форме отказа от текущего потребления и капитализации сбережений. Превращение сбережений в инвестиции уравновешивается рыночной ставкой ссудного процента.

Инвестирование (инвестиции – долгосрочные вложения капитала в экономику) – процесс создания или пополнения капитала.

Ссудный капитал – предоставляемые во временное пользование денежные средства для производительных целей на условиях возвратности, срочности, платности.

Ссудный процент – цена (доход), уплачиваемая (получаемый) за использование (предоставление) ссудного капитала

Ставка ссудного процента (%) – это отношение суммы годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме ссудного капитала.

Номинальная ставка показывает предполагаемую доходность капитала, реальная ставка показывает фактическую доходность капитала с учетом уровня инфляции.

Низкая ставка % стимулирует инвестиции, высокая ставка % - снижает.

Предприниматель, инвестируя денежные средства в производство, ожидает получить прибыль – доход на предпринимательские способности.

Степень доходности производительного инвестирования (капитала) выражает норма прибыли (рентабельность), отражающая эффективность использования приобретенных факторов производства:

В этих условиях:

ставка процента (i, r) – издержки ресурса

норма рентабельности (R) – доходность капитал

 

Для принятия решения о целесообразности инвестирования в производство (проект) необходимо сопоставить затраты на инвестирование проекта с его результатами.

 

Способы обоснования эффективности инвестиционных проектов:

I. Сравнение уровня рентабельности (R) со ставкой процента (i,r)

R>i, r →производить инвестирование целесообразно.

R<i, r →производить инвестирование нецелесообразно.

II. Метод дисконтирования, учитывающий фактор времени. Дисконт – вычет, скидка.

Дисконтирование – это оценка будущих поступлений от текущих капиталовложений с точки зрения их сегодняшней или альтернативной ценности (например, способности приносить доход в виде ссудного процента). Этот метод позволяет сравнить денежные потоки, получаемые в разное время, путём приведения (пересчета) их к одному временному периоду. Он определяет сегодняшнюю ценность будущего дохода.

Формула расчета будущего совокупного дохода (TR_t) текущих капиталовложений (PDV):

TR_t=PDV·(1+i)^t, - операция наращивания,

где TR_t – совокупный доход t года

PDV – текущие капиталовложения (стоимость)

t – число лет

i – дисконтная ставка,= ставке ссудного процента (рыночной) в момент инвестирования.

Дисконтированная стоимость (PDV) – это сегодняшнее значение суммы денег, которая, будучи вложенной на t лет под норму процента, равную i процентов годовых, вырастет до значения TR_t. Рассчитывается по формуле:

,

где TR_t – будущая ценность денег, инвестируемых сегодня;

t – период времени в годах;

i – норма дисконта, или норматив приведения разновременных затрат к единой размерности;

- коэффициент дисконтирования, или дисконтирующий множитель для t-го года.