Определяется как чистый приток капитала в страну. Наоборот, чистый отток

(или вывоз капитала) возникает на фоне дефицита счета движения капитала,

J Раздел I. Введение в макроэкономику

Когда расходы на покупки активов за границей превосходят доходы от их продажи

За рубеж. Дополнение баланса текущих операций статьями счета движения

капитала позволяет получить общее сальдо платежного баланса:

Общее сальдо платежного баланса = Сальдо счета текущих операций +

+ Сальдо счета движения капитала.

В общее сальдо платежного баланса включается также статья «Чистые пропуски

и ошибки». Хотя каждая сделка теоретически должна дважды отражаться

В платежном балансе — по дебету и по кредиту — на практике это требование

Часто не выполняется. Совершаемые сделки в ряде случаев учитываются различными

Службами, информация которых может не совпадать как во времени,

Так и в числовом выражении. Некоторые потоки экономических ценностей

Могут вообще остаться за пределами статистического учета, особенно когда это

Касается противозаконных сделок. Общую сумму таких неучтенных потоков

Можно выяснить, только подсчитав общие итоги по кредиту и дебету.

Платежный баланс, составляемый по принципу двойного счета, по определению

Равняется нулю, а это означает, что все долги страны должны быть

Оплачены. Поэтому дефицит по счету текущих операций должен в точности

Соответствовать положительному сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми

Инструментами. Если общее сальдо платежного баланса сводится с

Дефицитом, погашение задолженности осуществляется Центральным банком за

Счет сокращения официальных резервов иностранной валюты (в случае если

Центральный банк воздерживается от корректировки валютного курса). В случае

Положительного сальдо баланса официальных расчетов происходит накопление

Официальных валютных резервов.

Исключение здесь составляют страны с так называемой ключевой валютой,

Которая используется в качестве средства международных расчетов, например

Доллар США. Растущий спрос на мировые деньги, выступающие в форме казначейских

Векселей или банковских депозитов в долларах, приводит к тому, что страна

Ключевой валюты действует как обыкновенный банк, который всегда имеет больше

Обязательств, чем активов. Это означает, что ее общее сальдо платежного баланса,

В том числе и баланс текущих операций, в течение длительного времени может

Сводиться с дефицитом, не представляя серьезной проблемы для страны. Начиная

С середины 70-х гг. баланс текущих операций США сводится с дефицитом.

Рост официальных валютных резервов в Центральном банке отражается в

Дебете платежного баланса со знаком минус, так как данная операция представляет

Собой расход иностранной валюты и является импортоподобной. Наоборот,

Уменьшение официальных резервов иностранной валюты учитывается в кредите

Со знаком плюс, поскольку в этом случае предложение иностранной валюты

Увеличивается и данная операция является экспортоподобной.

В статье «Изменение официальных валютных резервов», таким образом,

Отражаются методы и источники урегулирования общего сальдо платежного

Баланса. Дефицит платежного баланса, под которым подразумевается общее

Сальдо платежного баланса, в точности равен чистым продажам иностранной

Валюты Центральным банком. И наоборот, положительное общее сальдо платежного

Баланса будет в точности равно чистым закупкам иностранной валюты

Центральным банком.

Гпава 6. Платежный баланс и валютный курс (107

Анализ платежного баланса России в докризисный период (2000—середина 2008 г.)

Позволял делать выводы как о положительных, так и об отрицательных тенденциях,

Имевших место за исследуемый период. К положительным моментам стоило отнести

Активное сальдо баланса текущих операций и рост золотовалютных резервов страны

(ЗВР). Если к концу 2000 г. их величина составила около 400 млрд долл., то в апреле

Г. они достигли величины 512 млрд долл.

Несмотря на то что торговый баланс России с 1999 г. постоянно сводился с положительным