Периодам времени, и анализируют ее с полным пониманием всех закономерностейФункционирования экономики. При этом основное отличие рациональных Ожиданий от адаптивных состоит именно в том, что адаптивные ожидания Формируются только на основе прошлого опыта, в то время как рациональные Ожидания строятся на основе данных прошлого и настоящего периодов и знаниях О том, как работает экономическая система. В этом смысле гипотезу рациональных Ожиданий следует признать более общей концепцией ожиданий, ибо она не Накладывает никаких ограничений на закон формирования ожиданий. К примеру, если экономическому субъекту известны уровни инфляции за Последние три года и тот факт, что Центральный банк в следующем году намерен Увеличить предложение денег, то очевидно, что прогноз на основе адаптивных Ожиданий не будет всецело отвечать его интересам. Тем не менее он сможет Выстроить оптимальную линию поведения, если учтет намерения Центрального Банка и, понимая последствия этих намерений, потребует индексации своих Номинальных доходов в точном соответствии с темпом роста денежной массы. Однако отсюда закономерно возникает вопрос: если экономические субъекты Будут принимать оптимальные решения, следуя рациональным ожиданиям, то добьется ли поставленных целей Центральный банк? Иными словами, как скажутся рациональные ожидания на результатах макроэкономической политики? И можно ли будет сделать о них точные выводы на основе эконометрических моделей? (23.2) (23.3) Гпава 23. «Революция рациональных ожиданий» (467 23.3. «Критика» Лукаса В 1976 г. Р. Лукас в своей получившей широкую известность статье «Критика эконометрической оценки политики», опубликованной в приложении к «Журналу монетарной экономической теории»1, подверг серьезным сомнениям Применимость эконометрических моделей к оценке результатов макроэкономической Политики. Он утверждал, что с помощью эконометрических моделей можно Давать оценку последствий тех или иных мероприятий макроэкономической Политики, только если закон формирования ожидаемых значений используемых Переменных не меняется. Однако в экономике с рациональными ожиданиями Закон формирования ожидаемых значений переменных меняется вследствие Изменения закономерностей поведения самих этих переменных. Следовательно, Становится невозможно анализировать последствия макроэкономической Политики с помощью эконометрических моделей, поскольку каждый ее шаг Будет приниматься во внимание экономическими субъектами и приводить к Корректировкам в их ожиданиях. «Критику» Лукаса можно пояснить на простом примере. Предположим, что Задача, поставленная перед эконометрической моделью, состоит в том, чтобы Определить последствия влияния роста доходов населения на потребление. Модель ориентирована на гипотезу перманентного дохода М. Фридмана: величина Потребления пропорциональна перманентному доходу, который в свою очередь Определяется как средневзвешенное значение фактического и перманентного Дохода предыдущего периода. При этом те доходы, которые население воспринимает Как временные, на величину потребительских расходов не оказывают Влияния. Пусть правительство объявляет о проведении политики, направленной на устойчивый рост доходов населения. Тогда, для того чтобы модель «сработала» В соответствии с ее предпосылками и мы получили возможность проследить Воздействие этой политики на потребительские расходы, население должно Воспринять внезапный рост доходов как временный и не изменять величины Потребительских расходов. Иными словами, закон формирования ожидаемого Значения используемой переменной измениться не должен. Однако, согласно Теории рациональных ожиданий, население примет во внимание не только Ожидаемую ими на основе прошлого опыта величину дохода, но и события текущего Момента, а также перспективы — уверенность в том, что правительство Обеспечит ему устойчивый рост доходов. Следовательно, в условиях рациональных
|
