Напротив, если изменения дохода являются временными, то домашниеХозяйства будут ожидать, что их перманентный доход в текущем периоде будет Сформирован в большей степени за счет временных факторов, вызвавших отклонение Текущего дохода от перманентного, нежели за счет постоянных источников Перманентного дохода прошлого периода. Для таких потребителей величина X В уравнении (25.2) будет значительной. Главный вывод, полученный Р. Холлом, состоит в том, что если теория постоянного Дохода верна и ожидания потребителей рациональны, то потребление С течением времени следует траектории случайного блуждания (random walk), Т. е. изменения потребления с течением времени являются непредсказуемыми. Этот вывод Р. Холла называют теоремой случайного блуждания. Поясним его с Помощью прогнозного уравнения для определения ожидаемого уровня потребления, Которое имеет вид где Ct — ожидаемое значение величины потребления в периоде t\ Cf — перманентное Потребление; CTt — временное потребление, отражающее случайное отклонение Текущего потребления от перманентного вследствие отсутствия точной Информации о потоке доходов, которые будут получены между завершающими Моментами периодов t u t — 1. Уравнение Холла (25.3) интерпретирует теорему случайного блуждания Следующим образом. Согласно гипотезе постоянного дохода, потребители, сталкиваясь С колебаниями дохода, прилагают все усилия к тому, чтобы сделать свое Потребление на протяжении жизни равномерным. Поэтому в каждый момент Времени они выбирают уровень потребления, исходя прежде всего из величины Перманентного дохода (Cf). Однако, получая новую информацию относительно ожидаемого уровня дохода, они перестраивают свои планы в области потребления В соответствии с величиной ожидаемого значения временного дохода (CTt). К примеру, если человек неожиданно получил повышение по службе и ожидает, Что его доход возрастет, то это означает, что текущая предельная полезность его Потребления для него выше, чем ожидаемая предельная полезность его потребления. Следовательно, рациональным для него в такой ситуации будет решение Увеличить текущее потребление. Поступая так, индивид приводит свое текущее Потребление к тому уровню, который полностью соответствует его ожиданиям. Если ожидания потребителей рациональны и они оптимально используют всю Имеющуюся информацию, то пересмотр ожидаемых значений будущих доходов В течение жизни должен быть непредсказуемым. Поэтому и изменения в уровне Текущего потребления также должны быть непредсказуемыми. С учетом выражения (25.2), определяющего величину перманентного дохода, Прогнозное уравнение Холла может быть переписано в виде Поскольку произведение MPCLRYpt_{ есть не что иное, как перманентное Потребление в периоде t — 1, равное Cpt_v то с учетом этого обстоятельства c t - c pl + c \, (25.3) С. = MPCLR-(1 - 1) FV, + MPCLR-X-Yt + С\. (25.4) 484 J Раздел VI. Макроэкономическая модель «новых классиков» Прогнозное уравнение Холла может быть интерпретировано как функция потребительского спроса с учетом рациональных ожиданий: Ct= (1 - X)Cpt_x+MPCLRhYt + CTt. (25.5) Эта функция устанавливает зависимость потребительских расходов домашних Хозяйств от величины перманентных расходов на потребление и текущего Дохода. Воздействие ожидаемых и неожиданных изменений Дохода на потребительские расходы домашних Хозяйств Перейдем к рассмотрению динамики потребительских расходов домашних Хозяйств в зависимости от ожидаемых и неожиданных изменений дохода. Как видно из уравнения (25.4), предельная склонность к потреблению фактического дохода, которая в текущем краткосрочном периоде равна: MPCSR = XMPCLRJ (25.6) меньше, чем долгосрочная предельная склонность к потреблению: MPCSR < MPCLR. (25.7) Причина того, что краткосрочная предельная склонность к потреблению оказывается Ниже долгосрочной, состоит в различной реакции домашних хозяйств На ожидаемые и неожиданные изменения дохода и отсутствии информации о том, Какое именно изменение дохода имеет место в определенный момент времени.
|
