Разработка стратегии повышения доходности и оценка ее экономической эффективности

 

На основании анализа рынка изделий и характеристик оборудования разработаем производственную программу. Предполагается, что предприятие будет увеличивать объемы производства ежегодно на ….. %.

Таблица 6.1.

План производства и продаж

№ п/п	Показатель	Ед. измер.
1.	Объем производства	тыс.м³
2.	Цена м³	руб.
3.	Объем продаж	тыс. руб.

Предполагается, что вся произведенная продукция будет полностью реализована.

Потребность в основных средствах и ресурсах для осуществления проекта представлена в следующих таблицах:

Таблица 6.2

Потребность в основных средствах

№ п/п	Наименование оборудования	Прейскурантная стоимость, тыс. руб.	Расходы на транспортировку и монтаж, тыс. руб.	Балансовая стоимость оборудования, тыс. руб.
1.
2.
3.
4.
5.
	Итого

 

Таблица 6.3

Расчет амортизационных отчислений

№ п/п	Наименование оборудования	Балансовая стоимость оборудования, тыс. руб.	Норма амортизационных отчислений, %	Сумма амортизационных отчислений, тыс. руб.
1.
2.
3.
4.
5.
	Итого

Необходимая потребность в материальных ресурсах представлена в таблице 6.4.

Таблица 6.4

Потребность в материальных ресурсах на производственную программу

№ п/п	Статьи затрат	Ед.измер.	Норма расхода	Цена, руб.	Потребность в нат. изм.	Потребность в тыс. руб.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.	Топливо на технологические цели	кг
9.	Электроэнергия на технологические цели	кВт
	Итого

Прирост потребности в оборотном капитале рассчитаем на планируемый объем производства продукции исходя из сложившегося на предприятии коэффициента оборачиваемости производственных запасов (К_об.): К_об =

С_об.ср. =

Используя данные вышеприведенных таблиц и информацию о расходах предприятия на производство продукции, составим калькуляцию себестоимости продукции.

 

 

Таблица 6.5

Калькуляция себестоимости продукции

Статьи затрат
На м³, руб.	На весь объем, тыс. руб.	На м³, руб.	На весь объем, тыс. руб.	На м³, руб.	На весь объем, тыс. руб.	На м³, руб.	На весь объем, тыс. руб.
Сырье и основные материалы:
Цемент
Песок
Щебень
Металл
Вода
Смазка
Электроды
Топливо на технологические цели
Электроэнергия на технологические цели
Основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих
Отчисления на социальные нужды
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования
Общепроизводственные расходы
Внепроизводственные расходы
Финансовые издержки
Итого полная себестоимость	1807,17		1715,12		1636,15		1568,66

Для реализации предлагаемого проекта рассчитаем полные инвестиционные издержки.

Таблица 6.6

Полные инвестиционные издержки

Источник затрат	Сумма, тыс. руб.
Полные инвестиции в основной капитал
Полный чистый оборотный капитал (прирост)
Полные инвестиционные издержки

Источником финансирования будет долгосрочный кредит, привлекаемый сроком на три года под 18 % годовых, возврат основной суммы равными долями, начиная с первого года эксплуатации проекта.

Таблица 6.7

Кредитный план

Показатель
Долгосрочный кредит
Возврат кредита
Остаток долга на начало года
Финансовые издержки

На основе имеющихся данных составлен прогноз планируемых финансовых результатах от внедрения данного оборудования.

Таблица 6.8.

Прогноз финансовых результатов

Показатель
Выручка от продажи продукции
Полная себестоимость продукции
Прибыль от продаж
Налог на прибыль
Чистая прибыль

Для финансового обоснования данного проекта воспользуемся таблицей 6.9. При этом в качестве эффекта на каждом шаге расчета выступает поток реальных денег. При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая. В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств.

Таблица 6.9.

Модель дисконтированных денежных потоков

№ п/п	Показатель
1.	Инвестиционная деятельность
1.1.	Инвестиции в основной капитал
1.2.	Прирост оборотного капитала
	Итого инвестиций	-3838
2.	Операционная деятельность
2.1.	Выручка от продажи продукции
2.2.	Полная себестоимость продукции
2.3.	В том числе амортизационные отчисления
2.4.	Прибыль от продаж
2.5.	Налог на прибыль
2.6.	Чистая прибыль
	Чистый операционный доход
3.	Финансовая деятельность
3.1.	Долгосрочный кредит
3.2.	Возврат кредита
	Итого		-691	-461	-230
4.	Сальдо реальных денег
5.	Поток реальных денег	-3838
6.	Коэффициент дисконтирования		0,806	0,650	0,524	0,423
7.	Чистый дисконтированный доход	-3838
8.	Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом	-3838	-1455

Оценка эффективности инвестиционного проекта производится по следующим показателям:

1. Чистая приведенная (текущая, дисконтированная) стоимость NPV (ЧДД, ЧДС) – это разница между инвестиционными затратами и будущими поступлениями, приведенными в эквивалентные условия. NPV характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, ее конечный эффект. Этот показатель еще носит название интегрального экономического эффекта.

где R – денежный приток в t-й год проекта;

C – денежный отток в t-й год проекта;

N – количество лет функционирования проекта;

Е – норма дисконта (24 %).

Правило принятия решения на основе анализа NPV:

NPV < 0 – проект следует отклонить;

NPV > 0 – проект следует принять.

NPV = 5295 тыс. руб. > 0 Þ проект можно принять к осуществлению, так как он является экономически эффективным.

2. Индекс рентабельности (прибыльности) – PI определяется как отношение приведенных притоков к приведенным оттокам:

PI = :I C = 2,38 >1

3. Срок окупаемости капитальных вложений.

Срок окупаемости (Т_ок) – временной интервал от начала осуществления проекта до границы, за пределами которой интегральный эффект (NPV) становится и в дальнейшем остается положительным.

Значение срока окупаемости можно определить следующим образом:

а) Определяем период возврата вложенных средств:

Т_{возвр.= =} 2,62 года

б) Определяем срок окупаемости вложений: Т_ок 1,62 года.

4. Внутренняя норма доходности – IRR (внутренний коэффициент окупаемости, рентабельности);

Внутренняя норма доходности (IRR) – ставка дисконта, при которой

NPV = 0.

Таблица 6.10.

Расчет внутренней нормы доходности

Годы осуществления проекта
Чистый денежный поток	-3838					NPV	IRR
Ставка дисконта ri
0%	-3838
18%	-3838	2463,6	2502,9	2496,6	2456,7	6081,7
36%	-3838	2137,5	1884,2	1630,7	1392,3	3206,7
54%	-3838	1887,7	1469,5	1123,1	846,8	1489,1
72%	-3838	1690,1	1178,0	806,1	544,2	380,5
81%	-3838	1606,1	1063,8	691,8	443,8	-32,6	80,23%

IRR = r₁ + ЧДД₁ /(ЧДД₁ – ЧДД₂)*(r₂ – r1) =80,23%, т.е. более 24 %.

Представим графически показатели эффективности проекта. Финансовый профиль проекта (рис. 6.1.) представляет собой графическое изо­бражение динамики дисконтированного чистого денежного потока, рас­считанного нарастающим итогом, с помощью финансового профиля проекта получают наглядную гра­фическую интерпретацию следующие показатели: максимальный денежный отток, интегральный экономический эффект, период возврата инвестиций, период окупаемости проекта.

Ч Д Д

Максимальный денежный отток

Токуп.

Твозвр.

 

Рис. 6.1. Финансовый профиль проекта

Рис. 6.2. Внутренняя норма доходности

5. Определим критический объем продаж – точку, в которой суммарный объем выручки равен суммарным затратам.

 

Графический расчет безубыточного объема производства представлен на рис.6.3.

Рис. 6.3. Графическое изображение точки безубыточности

Рассчитанные показатели эффективности проекта свидетельствуют о его целесообразности.

Внедрение инвестиционного проекта производства ФБС улучшит показатели деятельности предприятия, что отображено в табл. 6.11.

Таблица 6.11

Технико-экономические показатели ОАО «Белгородстройдеталь»

до и после внедрения проекта

Показатель	Базовые данные	Проектные данные	Отклонение
Объем товарной продукции, тыс. руб.
Выручка, тыс. руб.
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.
Себестоимость продаж, тыс.
Среднегодовая стоимость ОПС, тыс. руб.
Затраты на рубль товарной продукции, руб.	0,949	0,944	-0,005
Среднесписочная численность работающих, чел.
Фондоотдача, руб./руб.	1,66	1,68	0,02
Фондовооруженность, тыс. руб./ чел.	913,16	922,47	9,31
Производительность труда, тыс. руб./чел.	1511,78	1546,91	35,14
Рентабельность продукции по прибыли от продаж, %	15,13	15,60	0,47
Рентабельность продаж по прибыли от продаж, %	13,14	13,49	0,35

Таким образом, в результате внедрения данного проекта, произойдет улучшение значений основных технико-экономических показателей.