ЕВРОРЫНОКЕвроакции (euroequities) – это долевые ценные бумаги, которые выпускаются в валюте, являющейся иностранной для эмитента, и размещаются одновременно на нескольких национальных фондовых рынках. Евроакции котируются в оффшорном финансовом центре (чаще всего в Лондоне, реже в Люксембурге и Сингапуре). Размещаются евроакции международными банковскими синдикатами и покупаются за евровалюты. Евроакции являются более привлекательным инструментом, чем акции внутреннего рынка в силу следующих причин: – отсутствие государственного регулирования рынка евроакций; – меньшие требования по раскрытию информации; – возможность международной диверсификации портфеля ценн бумаг; – неликвидность отечественных фондовых рынков; – более низкая стоимость привлечения средств; – распыление собственности среди зарубежных инвесторов; – предотвращение национализации собственности. Таким образом, по многим параметрам евроакции являются более выгодным инструментом, чем акции внутреннего рынка, как для инвесторов так и для эмитентов. Вместе с тем следует учесть, что размещение евроакций на зарубежных рынках – достаточно затратная и длительная процедура, которая по силам лишь крупным компаниям, отличающимся прозрачностью, международным уровнем корпоративного управления и перспективами быстрого роста.
Евровекселя (euro-commercial paper, ECP) - необеспеченные обязательства, которые не предназначены для публичного размещения и не обращаются на вторичном рынке. Как правило, евровекселя выпускаются на срок от 1 года до 5 лет компаниями, платежеспособность которых не вызывает сомнений. Они размещаются среди инвесторов. Ставка для бумаг определяется индивидуально с каждым инвестором.
Еврооблигации – это долговые ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте по отношению к стране-эмитенту и предназначенные для размещения одновременно на нескольких зарубежных фондовых рынках.
В числе производных ценных бумаг: • обращающиеся сертификаты ценных бумаг; • вторичные ценные бумаги - депозитарные расписки (американские и глобальные); • срочные контракты (фьючерс, форвард, опцион). Производные инструменты – срочные контракты, которые основаны на первичных доходных активах (сырьевые товары, недвижимость, ц.б., валюта, индексы, процентные ставки). Эти инструменты используются для получения дохода при определенном риске, для страхования ценовых рисков через хеджирование и для извлечения спекулятивной прибыли. Сертификаты ценных бумаг - зарегистрированные в государственном органе документы, дающие владельцу права документарных ценных бумаг. Депозитарные расписки – 1) документ, выданный кастодиальным депозитарием, который обычно совмещает хранение ценных бумаг с банковской, брокерской, дилерской деятельностью на фондовом рынке; 2)ценные бумаги, котрые свидетельствуют о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения эмитента, а кругооборот расписок осуществляется в другой стране.. В США купля-продажа иностранных ценных бумаг разрешена лишь в форме американских депозитарных расписок (ADR), которые относительно свободно приобретаются национальными инвесторами, так как их эмитенты находятся под строгим государственным надзором. Форварды – основаны на взаимной передаче прав и обязательств сторон в отношении реальных активов с отсроченным сроком поставки. Учитывают индивидуальные интересы сторон. Превращаются в производные инструменты в процессе стандартизации условий. Фьючерсы – стандартизированный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, зафиксированной в момент его заключения. Цели фьючерса: - Спекулятивная прибыль - Страхование ценовых рисков Реальным исполнением заканчивается 3-5% сделок Опционы – право, но не обязанность купить (опцион на покупку) или продать (опцион на продажу) оговоренный актив по установленной цене в определенный срок или в течение определенного срока в обмен на уплату премии отказаться от этого права
|
