ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕОперации на открытом рынке – это операции центрального банка по купле-продаже коммерческих и казначейских облигаций и прочих ценных бумаг по рыночному или заранее объявленному курсу с совершением позднее обратной сделки. Покупая или продавая государственные долговые обязательства, ЦБ воздействует на ликвидность коммерческих банков и других кредитных институтов, уменьшая ее в случае продажи ценных бумаг или, наоборот, увеличивая ликвидные ресурсы банков в случае покупки ценных бумаг у последних. Операции на открытом рынке быстрее реагируют на краткосрочные конъюнктурные колебания, чем учетная политика центрального банка, так как курсы по продаваемым (или покупаемым) государственным бумагам скорее воздействуют на кредитные операции коммерческих банков, чем изменение учетной ставки. Хотя операции на открытом рынке также следует отнести к старейшему методу кредитного регулирования (применялись в Англии уже в 30-х гг. XIX в.), их активное использование началось лишь после Второй мировой войны, главным образом в США, Великобритании, Канаде, т.е. там, где имелся развитый рынок государственных ценных бумаг. Операции ФРС США на открытом рынке являются самым оперативным и часто применяемым методом воздействия на процесс банковского кредитования. Желая ограничить кредитную экспансию, федеральные банки продают через уполномоченных дилеров ценные бумаги, списывая при этом соответствующие суммы с резервных счетов банков, которые обслуживают дилеров. И наоборот, зачисление дополнительных сумм на резервные счета банков в результате скупки у них ценных бумаг стимулирует кредитные операции.
|
