Внутренняя норма доходности капитальных вложений простого проектаВНД (IRR – Internal Rate of Return) – это максимальное положительное число, такое, что при всех процентных ставках меньше этого положительного числа NPV проекта будет положительным.
Т.о., ВНД – это максимальная величина процентов, которая может быть получена инвестором в данном проекте. Второе определение ВНД. ВНД проекта – это единственный положительный корень уравнения NPV = ∑ Tt =0 NCFt / (1+ x) t = 0 Неудобство такого определения в том, что если жизненный цикл проекта больше двух лет, то необходимо искать корни уравнения третьей, четвертой и т.д. степени. ВНД – это такая процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход проекта обнуляется. Основной показатель эффективности проекта – это показатель NPV. 1) NPV ≥ 0 Вторичный показатель – это ВНД. 2) i ≤ IRR Показатель ВНД считается вторичным по той причине, что он не всегда существует у проекта. ВНД всегда существует у простого проекта. Простой проект – это такой проект, у которого чистые денежные потоки меняют свой знак только один раз.
У простого проекта функция NPV (i) всегда монотонно убывающая.
0
|
NPV
r (ВНД) (IRR)
0 i
NCFt: -3000 1200 1200 1200
NPV
IRR
i
