Понятие инвестиционной привлекательности и ее основные элементы.

Понятие инвестиционной привлекательности достаточно новое, в экономических публикациях появилось относительно недавно и используется преимущественно при характеристике и оценке объектов инвестирования, рейтинговых сопоставлениях, сравнительном анализе процессов.

Понятие инвестиционной привлекательности введено с целью определения максимальной эффективности инвестиционного решения. Исследование различных точек зрения на его трактовку позволило установить, что в современных представлениях нет единого подхода к сущности этого понятия.

К одной из наиболее распространенных точек зрения относится сопоставление инвестиционной привлекательности с целесообразностью вложения средств в интересующий инвестора объект, которая зависит от ряда факторов, характеризующих его деятельность.

По мнению Л. Валинуровой и О. Казаковой, под этим термином понимается совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции.

Существуют иные точки зрения (в том числе Л. Гиляровской, В. Власовой и Э. Крылова и других). Здесь под инвестиционной привлекательностью понимается оценка эффективности использования собственного и заемного капитала, анализ платежеспособности и ликвидности (аналогичное определение — структура собственного и заемного капитала и его размещение между различными видами имущества, а также эффективность их использования).

Оценивая инвестиционную привлекательность с точки зрения дохода и риска, можно утверждать, что это — наличие дохода (экономического эффекта) от вложения средств при минимальном уровне риска.

Инвестиционная привлекательность обусловлена наличием для инвестора таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе объекта инвестирования.

Объектом инвестирования может выступать город, регион, страна, предприятие. Все объекты объединяет наличие собственной системы управления, а т.ж. собственного бюджета.

Инвестиционная привлекательность объектов инвестирования обусловлена наличием индивидуальных критериев оценки, что позволяет сравнивать объекты инвестирования внутри каждой категории, отдельно сопоставляя их между собой.

Следует заметить, что инвестиционная привлекательность объекта инвестирования неразрывно связана с инвестиционной активностью субъектов инвестирования. Высокая инвестиционная активность оказывает преимущественное значение на решение инвестора, следовательно, и на возможность эффективного и вливания капитала из-за рубежа.

Взаимосвязь инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности носит характер корреляционной зависимости, то есть инвестиционная привлекательность - это обобщенный фактор признаков, а инвестиционная активность - зависимый от него результат. Высокий уровень корреляции текущей инвестиционной привлекательности регионов и текущей инвестиционной экономической активностью дает возможность определить перспективную инвестиционную активность.

Инвестиционная привлекательность определяется как система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данную страну, регион и др., характеризующиеся совокупностью инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Инвестиционная привлекательность содержит 4 составляющие. Макроэкономическая, отраслевая, региональная, корпоративная. Если оценивается инвестиционная привлекательность предприятия, то учитываются все 4 составляющие, поскольку предприятие находится в определенной стране, отрасли и регионе, а также имеет собственный уровень развития.

Для иностранных инвесторов особую роль играет макроэкономический (страновой) уровень.

Можно отдельно оценивать страну, регион.

Если речь идет об оценке отрасли, то можно оценить её жизненный цикл, но отдельно от предприятия, инвестиционную привлекательность отрасли оценивать трудно, поскольку ее оценка строится на показателях финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые среди предприятий отрасли могут очень различаться.

Макроэкономическая инвестиционная привлекательность.

Россия, являясь страной с большим ресурсным и интеллектуальным потенциалами, не входит в число ведущих стран по инвестиционной привлекательности, хотя в последнее время ощущается прогресс в доверии по отношению к России со стороны внешнего инвестора. Это является следствием того, что в России существует множество рисков, а т.ж. неадаптированного инвестиционного климата, которые являются препятствием для инвесторов.

Макроэкономическая привлекательность определяется рядом политических, нормативно-законодательных и социально-экономических условий.

Инвестиционная привлекательность на макроэкономическом уровне является существенным показателем инвестиционной привлекательности как для регионального уровня и отраслевого, так и для корпоративного.

Отраслевая инвестиционная привлекательность – Инвестиционная привлекательность региона зависит от того, какие отрасли находятся в регионе и насколько они привлекательны для инвестирования. И наоборот, инвестиционная привлекательность отрасли во многом определяется инвестиционной привлекательностью региона, в котором отрасль находится. Но как высоки бы не были достижения региона в сфере улучшения инвестиционного климата, они не могут быть больше государственных. Если страна обладает репутацией страны с высокими страновыми рисками, то инвестор подумает о целесообразности вложения средств, даже в самую прибыльную отрасль.

Региональная инвестиционная привлекательность

Инвестиционная привлекательность региона представляет собой объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня рисков.

Инвестиционная привлекательность регионов определяет уровень стабильности инвестиционной среды, а определяется рядом факторов, характеризующих политическую, законодательную, экономическую и финансовую ситуацию в регионе. Нестабильная среда способна вызвать деструктивные процессы, что естественно снижает инвестиционную привлекательность, а соответственно и инвестиционную активность региона.

Анализ странового и регионального уровня позволяют определить инвестору стабильность инвестиционной среды, в которой, в которой функционирует потенциальный объект капиталовложений.

Следует обратить внимание на укоренение в современной региональной проблематике такого понятия, как «имидж региона». Имидж региона — это определенный набор признаков и характеристик, которые ассоциируются у широкой общественности с конкретной территорией.

Необходимость формирования собственного имиджа каждого региона и усиление узнаваемости российских территорий очевидна. Это способствует привлечению внимания к региону, дает возможность более эффективно лоббировать свои интересы, улучшать инвестиционный климат, получать дополнительные ресурсы для развития региональной экономики, становиться кадровым резервом федеральных элит. Кроме того, продвижение имиджа регионов — перспективный путь преодоления трудностей в формировании имиджа России в целом.

Корпоративная инвестиционная привлекательность

Под инвестиционной привлекательностью предприятия понимается совокупность характеристик, позволяющую потенциальному инвестору оценить, насколько объект инвестиций привлекательнее других для капиталовложений.

Основной и наиболее общей целью привлечения инвестиций является повышение эффективности деятельности предприятия, то есть результатом любого выбранного способа вложения инвестиционных средств при грамотном управлении должен являться рост стоимости компании и других показателей ее деятельности. Если предприятие нуждается в привлечении инвестиций, менеджеры должны сформировать грамотную политику по повышению инвестиционной привлекательности.

При анализе объекта инвестирования потенциальный инвестор определяет, насколько объект инвестирования конкурентоспособен в своей отрасли, в своем сегменте рынка, способно ли это предприятие оправдать инвестиции, ведь для стратегического инвестора основным критерием является долгосрочная экономическая эффективность. Инвестор заинтересован в производстве аналогичной продукции конкурентов, но с меньшими издержками, либо с уникальными характеристиками.

Не следует также оставлять без внимания вопрос необходимости изучения финансового состояния предприятия, уровня менеджмента, кредитной истории, структуре акционерного капитала, организационно-правовых документах, деловой репутации, а т.ж. является необходимым обратить внимание на лицензии, патенты, товарные знаки, контракты. Изучение всех вышеперечисленных факторов позволяет сформировать целостную картину перспектив компании, а т.ж. выявить определенные риски для инвестора.

Таким образом, следует отметить, что инвестиционная привлекательность объекта инвестирования, а следовательно и инвестиционная активность в стране в целом, может привести либо к привлечению иностранного капитала, либо игнорированию инвестором нежелательного объекта инвестирования. Инвестиционная привлекательность является важнейшим показателем деятельности страны, региона, любого другого объекта инвестирования. Среди объектов капиталовложений иностранный инвестор выберет ту страну, ту отрасль, либо регион, чья инвестиционная привлекательность выше, а соответственно и уровень капиталовложений надежнее. Становится очевидным, что инвестиционная привлекательность является показателем целесообразности осуществления капиталовложений в тот или иной объект инвестирования.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РИСК.

Инвестиционная привлекательность страны (отдельного региона, отрасли, хозяйствующего субъекта) характеризуется следующими элементами:

1. Уровень инвестиционного потенциала, который определяется рядом экономических, социальных и природно-географических факторов;

2. Уровень инвестиционных рисков, который обуславливается внешней по отношению к инвестору макроэкономической и региональной ситуацией.