Денежные потоки, связанные с инвестиционной деятельностью.

Показатели	Шаг 0	Шаг 1	Шаг n
Приобретение земельного участка
Здания и сооружения
Машины и оборудование
НМА
ИТОГО вложения в основные средства 1+2+3+4
Изменение оборотного капитала (уменьшение/ увеличение)
ВСЕГО инвестиций 5+6

 

Оборотный капитал представляется тремя составляющими:

1. Запасы сырья и готовая продукция.

2. Дебиторская задолженность

3. Кредиторская задолженность

ИЗМЕНЕНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА = ЗАПАСЫ + ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ – КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

Кредиторская задолженность рассматривается как объем финансовых средств, находящихся в руках организации, данные средства не принадлежат организации, но могут использоваться ей для увеличения капитала. С точки зрения денежных потоков увеличение запасов рассматривается как отток средств, сокращение запасов или реализация готовой продукции – приток средств. Увеличение дебиторской задолженности – отток средств, сокращение – приток средств. Увеличение кредит. задолженности – наращивание средств, погашение – отток средств.

Увеличение оборотного капитала означает отток средств и наоборот.

Таблица №2.

Денежные потоки, связанные с операционной деятельностью

Показатели	Шаг 0	Шаг 1	Шаг n
Объем продаж в штуках
Цена
Выручка 1*2
Внереализационные доходы
Переменные издержки
Постоянные издержки
Амортизация зданий
Амортизация оборудования
Прибыль до налогообложения 3+4-5-6-7
Планируемый чистый доход 9-10
Амортизация
Чистый приток от операционной деятельности 11+12

 

Особое внимание в данной таблице уделяется постоянным и переменным издержкам (арендная плата, содержание руководящего аппарата, вопросы приобретения лицензий и патентов). Постоянные и переменные издержки необходимо снижать. Как правило, эти правила разрабатываются на уровне финансового менеджмента. Амортизация ведется раздельно по зданиям и по оборудованию – отток денежных средств на формирование амортизационного фонда. Одновременно, использование этого фонда для приобретения нового оборудования – приток средств. Со временем происходит обесценение активов, которое снижает чистый доход. При исчислении налогов необходимо иметь в виду, что при убытке налоги учитываются со знаком минус.

Таблица №3.

Денежные потоки, связанные с ликвидацией

Наименование	Земельный участок	Здания	НМА	ВСЕГО
Рыночная стоимость
Затраты на приобретение основных материалов (п.5 табл.1)
Начисленная амортизация (п.12 табл.2)	Х
Остаточная стоимость на стадии ликвидации (2-3)
Затраты по ликвидации
Доходы от прироста стоимости капитала (1-4-5)		Х	Х
Операционный доход	Х
Налоги
Чистая ликвидационная стоимость (1-8)

 

Рыночная стоимость инвестиционного объекта оценивается менеджерами фирмы исходя из следующих параметров:

1. Месторасположение объекта

2. Спрос на производственные здания и помещения

3. Уровень инфляции

4. Возможные затраты на реализацию

5. Рыночная конъюнктура

Задача финансового менеджера определить, какие мероприятия будут самыми выгодными на шаге ликвидации. Операционный доход невозможно будет сформировать при продаже активов.

 

Таблица №4

Денежные потоки, связанные с финансовой деятельностью

Наименование	Шаг 0	Шаг 1	Шаг n
Собственный капитал (УК, резервы, часть прибыли)
Краткосрочные кредиты и займы	Х
Долгосрочные кредиты и займы	Х
Погашение задолженности по кредитам
Выплата дивидендов	Х	Х
Сальдо финансовой деятельности (1+2+3-4 (-5))

 

ТЕМА №6

Иностранные инвестиции, их роль в экономике.

Направления, объемы. Отдельные проекты.

Российские инвестиции за рубеж.