Сущность инвестиций в реальные активы и их экономическое значение

1.1 Инвестиции как экономическая категория и их роль в развитии макро- и микро экономики

 

Инвестиции – относительно новое для российской экономики понятие. В научной литературе понятия «инвестиции» и «капитальные вложения» в последние годы трактуются по-разному

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» даётся следующее определение инвестициям: «инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Кроме того, в научной литературе под инвестициями понимают долгосрочные вложения капитала в материальное производство (расширение существующего производства, его модернизации, реконструкции, новое производство), в том числе посредством ценных бумаг. По западной терминологии инвестиции – это вложения в ценные бумаги.

«Инвестиции» как экономическая категория играют большую роль на разных уровнях в системе товарно-денежных отношений. Инвестиции на макро уровне призваны обеспечить: осуществление политики расширенного воспроизводства и ускорение научно-технического прогресса; реформирование отраслевой структуры общественного производства и сбалансированное развитие как отраслей, производящих продукцию, так и сырьевых отраслей; повышение качества продукции; улучшение структуры внешнеторговых операций; решение социальных и экологических проблем; решение проблем обеспечения обороноспособности страны и др.

Инвестиции на микро уровне необходимы в первую очередь для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем. Они нужны для того, чтобы обеспечить: расширение производства; предотвращение морального и физического износа основных фондов; повышение технического уровня производства; повышение качества продукции предприятия; осуществление мероприятий по охране окружающей среды и достижение других целей предприятия.

Состояние инвестиционной деятельности в стране характеризует динамика следующих показателей: общего объема инвестиций, доли инвестиций в ВВП (в России - 16%, Германии - 22%, Японии - 30%; согласно некоторым оценкам, каждые 3% спада инвестиций означают 1% снижения ВВП), доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций, общей величине реальных инвестиций.

Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним из самостоятельных видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его экономических интересов. Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.

 

1.2 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

 

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, юридические лица (банковские, страховые, посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица (в том числе иностранные), государственные и международные организации, банки, страховые, посреднические и другие структуры.

Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух и более участников инвестиционного процесса. Они могут действовать в сфере практической реализации инвестиций. Основным субъектом инвестиционной деятельности является инвестор.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства Российской Федерации, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Поэтому объектами могут выступать: строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых продуктов и услуг; комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентируемых на решение одной задачи (программы). В этом случае под объектом инвестирования понимается программа федерального, регионального или иного уровня; производство новых изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств и организаций; разработка новых изделий; внедрение новой техники в действующее производство.

 

1.3 Основные источники инвестиций

 

В современных условиях большое значение имеет выбор наиболее рациональных источников финансирования инвестиций. Важнейшие источники финансирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации включают:

– собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственных резервов инвестора. Речь идет, прежде всего, о прибыли, амортизационных отчислениях, денежных накоплениях и сбережениях граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств;

– заемные финансовые средства инвестора или переданных им средств - банковских и бюджетных кредитов, облигационных займов и иных средств;

– привлеченные финансовые средства инвестора – средства, получаемые от продажи акций, паевых и других взносов членов трудовых коллективов, физических и юридических лиц;

– финансовые средства, централизуемые объединениями предприятий в установленном порядке;

– средства федерального бюджета и субъектов федерации;

– средства внебюджетных фондов;

– средства иностранных инвесторов.

Перечисленное многообразие источников финансирования можно представить в виде основных методов инвестирования - самофинансирования, кредитного, бюджетного и комбинированного методов.

Самофинансирование инвестиций, в основном, реализуется за счет собственных средств предприятий как нераспределенная прибыль и амортизация, которые дополняются определенной долей эмиссии ценных бумаг и кредита, полученного с рынка ссудного капитала.

Важными собственными источниками финансирования инвестиций коммерческих предприятий, благодаря которым осуществляется самофинансирование, являются их чистая прибыль и амортизационные отчисления.

 

1.4 Основные виды и формы инвестиций

Осуществляемые предприятиями инвестиции характеризуются многими видами. В экономической теории и хозяйственной практике, связанной с инвестиционным процессом предприятий, применяется более ста терминов, характеризующих различные виды инвестиций. В настоящее время инвестиции принято делить на четыре основных вида:

– реальные (прямые) – вложения капитала в реальные активы, т.е. непосредственно в средства производства;

– финансовые (портфельные) – вложение капитала в ценные бумаги предприятий сфер материального производства, а также помещение капитала в банковские учреждения;

– интеллектуальные – вложение капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, оплаты НИОКР, финансовой подготовки и переподготовки кадров;

– инвестиционные институты – юридические и физические лица, занимающиеся инвестированием.

Инвестиции могут выступать в следующих формах:

- Денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, кредиты, займы, залоги и т.п.).

- Земля.

- Здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью.

- Имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, лицензии на передачу прав промышленной собственности: патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки и фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства, права землепользования и др.).

1.5 Классификация и структура инвестиций

 

Наиболее комплексная классификация инвестиций предложена в работе А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по: объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку.

Госкомстат России согласно Системе национальных счетов разделяет инвестиции на финансовые (кредиты, финансовые вложения хозяйствующих субъектов и т.д.) и нефинансовые (капиталообразующие). Это согласуется с политэкономическим делением всего капитала на денежный (финансовый) и реальный.

Кроме выше указанной классификации инвестиции можно делить по признакам. В числе основных классификационных признаков инвестиций выступают:

- Объект вложения капитала.

- Характер участия в инвестиционном процессе.

- Воспроизводственная направленность.

- Степень зависимости от дохода.

- Отношение к предприятию-инвестору.

- Период осуществления.

- Совместимость осуществления.

- Уровень доходности.

- Уровень инвестиционного риска.

- Уровень ликвидности.

- Формы собственности инвестируемого капитала.

- Характер использования капитала.

- Региональные источники привлечения капитала.

- Региональная направленность инвестируемого капитала.

- Отрасли и сферы деятельности.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных признаков инвестиций, они, тем не менее не исчерпывает всего многообразия видов инвестиций предприятия, используемых в научной терминологии.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Различают общие и частные структуры инвестиций. К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные и портфельные. Частные структуры инвестиций включают такие структуры как: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

 

1.6 Основные типы инвесторов

 

Основными участниками инвестиционного процесса обычно выступают организации, которые в соответствии с выполняемыми ими функциями именуются: инвестор, заказчик, застройщик, подрядчик и проектировщик.

Инвестор - субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий из собственных или заемных средств финансирование строительного объекта. Инвестор имеет юридические права на полное распоряжение результатами инвестиций. Он определяет сферу приложения капитальных вложений (инвестиций); разрабатывает условия контрактов на строительство объекта; принимает решение относительно организационных форм строительства с целью определения проектировщика, подрядчика, поставщиков путем объявления торгов или частных предложений; осуществляет финансово-кредитные отношения с участниками инвестиционного процесса (Дополнительно).

Заказчик - юридическое или физическое лицо, принявшее на себя функции организатора и управляющего по строительству объекта, начиная от разработки технико-экономического обоснования (ТЭО) и заканчивая сдачей объекта в эксплуатацию или выходом объекта строительства на проектную мощность.

Застройщик - юридическое или физическое лицо, обладающее правами на земельный участок под застройку. Он является землевладельцем. Заказчик в отличие от застройщика только использует земельный участок под застройку на правах аренды.

Подрядчик (генеральный подрядчик) - строительная фирма, осуществляющая по договору подряда или контракту строительство объекта. Генеральный подрядчик отвечает перед заказчиком за строительство объекта в полном соответствии с условиями договора, проекта, требованиями строительных норм и правил, оговоренной стоимостью. По согласованию с заказчиком он может привлекать на условиях субподряда к выполнению отдельных видов работ или для строительства отдельных объектов или сооружений субподрядные строительные, монтажные специализированные организации.

Проектировщик (генеральный проектировщик) – проектная или проектно-изыскательская и научно-исследовательская фирма, осуществляющая по договору или контракту с заказчиком разработку проекта объекта строительства. Генеральный проектировщик для разработки специальных разделов проекта или проведения научных исследований может привлекать специализированные проектные или научно-исследовательские организации. Он несет полную ответственность за качество проекта, технико-экономические показатели объекта строительства, правильность выполнения подрядной организацией проектных решений. Для контроля за соблюдением проектных решений генеральная проектная организация осуществляет авторский надзор.