Использование кредита и его погашениеЗавершающие два этапа процесса кредитования трудно разделить во времени. Действительно, начиная использовать кредит в намеченных целях, заёмщик приступает чаще всего и к выплате процентов. Получение средств по кредиту и процентные выплаты по нему отражаются предприятием-заёмщиком в бухгалтерском учёте. Для этого служит счет 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» (для обобщения информации о состоянии кредитов, полученных организацией на срок до 12 месяцев). А также счет 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам» (для отражения состояния кредитов, полученных на срок более 12 месяцев). Возврат полученного кредита отражается в бухгалтерском учёте как уменьшение (погашение) указанной кредиторской задолженности. На данном этапе кредитования необходимо оценить эффективность привлечения заёмного капитала. Предприятию необходимо дать ответ на вопрос - какой получен эффект от взятого кредита? Обычно эффективность привлечения заемного капитала определяется посредством оценки эффекта финансового рычага. «Эффект финансового рычага – приращение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего» (Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М., 2004, с. 138). В указанной работе предлагается следующий порядок расчётов. 1. Определение экономической рентабельности (ЭР) капитала (заёмного и собственного). 2. Нахождение плеча финансового рычага:
где ПФР - плечо финансового рычага, ЗС - заёмные средства, СС - собственные средства. 3. Определение дифференциала:
где Д - дифференциал, СНП - ставка налога на прибыль, СПК - средняя ставка процента по кредитам. Как видим, при данном уровне рентабельности величина дифференциала находится в обратной зависимости от ставки налога на прибыль и цены кредита. Следует отметить, чем больше дифференциал, тем меньше риск кредитора и наоборот. 4. Определение эффекта финансового рычага:
где ЭФР - эффект финансового рычага.
|
