Понятие, составные части и товары денежно-финансового рынка

Денежно-финансовый рынок это рынок, где товарами явля­ются [14]:

а) наличные деньги, включая национальную и иностранную валюту;

б) кредиты как безналичные деныи в национальной и иносфан-
ной валюте,

в) ценные бумаги.

На этом рынке аккумулируются свободные денежные средства субъектов хозяйствования, сбережения населения и средства государ­ства. С функциональной точки зрения денежно-финансовый рынок можно охарактеризовать как организационную форму купли-прода­жи ссудною капитала в целях обеспечения потребности в нем пред­приятий, государства и населения. С институциональной стороны его следует рассматривать как совокупность кредитно-финансовых учреж­дений и фондовых бирж, организующих движение ссудного капитала, т. е. временно свободных средств от их владельцев к пользователям. Традиционным является деление денежно-финансового рынка по при­знаку срочное! и займа капиталов на денежный рынок и рынок ка­пталов. В зтом плане составные части денежно-финансового рынка можно представить следующим образом (схема 10.1).

Схема 10 I Составные части денежно-финансового рынка

Наличные деньги, краткосрочные банковские кредиты, краткос­рочные ценные бума! и, например, 1 КО, КО (краткосрочные облигации Нацбанка РБ), векселя, являются юварами денежного рынка Долго­срочные кредиты банков, долгосрочные ценные бумаги, включая ГДО, акции служат товарами рынка капиталов 1е же товары, номинирован­ные и представленные в иностранных валютах, прсдаавляют валкм-ныи рынок, который является неотъемлемой частью всею денежно-фи­нансового рынка Следовательно, денежный рынок - это совокупнос! ь операций но размещению краткосрочных вложений главным образом в оборожый капитал предприятий, а также операций, обслуживающих

движение краткосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций. Рынок капиталов — это совокупность операций по размещению средне-и долгосрочных вложений в основной капитал и операций, обслужи­вающих движение средне- и долгосрочных ресурсов кредитно-финан­совых организаций, государства и частных лиц. Составными частями денежно-финансового рынка являются рынок межбанковских креди­тов и рынок ценных бумаг (фондовый рынок).

Участниками денежно-финансового рынка являются: финансовые посредники - центральные и коммерческие банки, специальные кредит­но-финансовые учреждения (страховые компании, инвестиционные фон­ды, пенсионные фонды); вспомогательные финансовые организации — фондовые биржи, брокерские компании и агенты, дилеры и т. д.

Заемщиками на денежно-финансовом рынке выступают субъ­екты хозяйствования (государственные и акционерные предприятия, частные фирмы и т. д.), государство, население, кредитно-финансовые организации. К межбанковскому кредитному рынку имеют доступ толь­ко банки. На нем происходит балансирование активных и пассивных операций банков. Право банков покупать и продавать друг другу ресур­сы означает существование между ними постоянных горизонтальных связей. Помимо банков участниками рынка ценных бумаг являкнся субъекты хозяйствования, население и государство. Следует отметить возрастающую роль государства на рынке ссудных капиталов как заем­щика, кредитора и гаранта. Оно оказывает большое влияние на поведе­ние других субъектов кредитных отношений посредством проведения государственной денежно-кредитной политики.

Организованным денежно-финансовым рынком является рынок, который функционирует по определенным правилам, установ­ленным его участниками. К такому рынку относятся биржи - фондо­вые, валютные, товарные, имеющие площадки для торговли финансо­выми инструментами. Сделки на них стандартизованы по финансовым инструментам и срокам. Операции на организованных рынках могут осуществлять только члены биржи. На ncopiанизованных рынках (внебиржевые рынки) операции осуществляются либо путем установ­ления непосредственных контактов между контрагентами, либо при по­мощи брокеров. Они не стандартизованы, не имеют постоянного круга участников.

Денежный рынок и рынок капиталов не изолированы друг от друга, между ними существует постоянное перемещение денежных средств, в связи с чем пронести сколько-нибудь точную границу между ними невозможно. Например, система банковских и государственных

гарантий позволяет использовать краткосрочные ресурсы для предо­ставления долгосрочных кредитов, а развитие секьюритизации банков­ских активов (трансформация банковских кредитов в ценные бумаги) приводит к переплетению операций на фондовом и кредитном рынках.