От инвестиционной и операционной деятельности
По результатам расчетов необходимо построить график движения денежных потоков (финансовый профиль проекта, аналогично рис.7), отметив при этом значение ЧДД, для этого используются значения итоговой строки 6 табл. 23 по годам). Срок окупаемости инвестиций (если он существует на данном горизонте расчета) определится автоматически в строке 6 табл. 23, при смене знака суммарного денежного потока с отрицательного на положительный. Для повышения точности полученного значения срока окупаемости следует воспользоваться линейной интерполяцией. Индекс доходности ИД рассчитывается по формуле (25) как отношение суммы приведенных операционных денежных потоков к инвестиционным затратам. При определения внутренней нормы доходности ВНД (формула 26) рекомендуется построить график зависимости ЧДД от нормы дисконта Е и приближенно определить ЕВН из условия ЧДД = 0 (рис. 9).
Рис. 9. Графическое определение внутренней нормы доходности
Для построения графика необходимо рассчитать минимум два значения ЧДД при различных ставках дисконтирования Е1 и Е2. Затем, используя интерполяцию, необходимо уточнить искомое значение ЕВН по приближенной формуле.
ВНД = ЕВН Е 1 + ЧДД 1 (Е2 − Е1) / (ЧДД 1 - ЧДД 2 ) (41)
В заключение раздела следует оценить величины полученных показателей, сравнив их с критериальными значениями и сделать соответствующие выводы.
|