ПРИЛОЖЕНИЕ 8. В Анализ поглощенийЧтобы заполнить эту таблицу, мы определили общее количество noi лощений, осуществленных каждой компанией за десятилетие, предшествующее преобразования и до 1998 года. Затем мы оценили каждое поглощение по шкале от -3 до +3, основываясь как на финансовом, так и на качественном анализе, и рассчитали средний балл. В случае с Upjohn не удалось собрать достаточного количества данных, чтобы вьтолнить анализ, поэтому балл не был рассчитан. Компании, которые добились выдающихся результатов, против компаний, которые мы отобрали для сравнения
СНОСКИ
[1] Одна из ведущих консалтинговых фирм. [2] Built to Last - книга Джима Коллинза и Джерри Порраса, которая принесла им известность. [3] Описание того, как были построены графики 1. А и 1.В, находится в примечаниях к первой главе и в конце книги.(Прим. автора.) [4] Эта группа компаний называется comparison companies, в переводе компании, которые использовались для сравнения, и компании прямого сравнения. [5] Good-to-great - оригинальный термин автора. Дословно переводится "от хорошего к великому", но в тексте употребляется в качестве прилагательного. В книге используются следующие варианты перевода: добившиеся выдающихся результатов, великие и совершившие переход от хорошего к великому. [6] Взвешенные по объему, см. также примечание автора в конце главы. [7] Расчет доходности по акциям, использованный в этой книге, производится па основе совокупной доходности акций с учетом реинвестирования дивидендов и с поправкой на дробление акций. Средний показатель по рынку (или просто "рынок") относится ко всем акциям, которые обращаются на Нью-Йоркской Фондовой бирже, Американской Фондовой бирже и NASDAQ. Ссылки на источники данных и методология расчетов приведены в комментариях к первой главе. (Прим, автора.) [8] Lewis and Clark - руководители первой сухопутной экспедиции (1804-1806) на Западное побережье США. [9] Публикуемый ежегодно журналом Fortune список 500 крупнейших (по рыночной стоимости и обороту) в мире компаний. [10] Отношение совокупной доходности по акциям к среднему показателю по рынку. [11] Информация о компаниях приводится далее по тексту, а также в приложениях. [12] Disciplined в английском имеет несколько коннотаций: тренированный, обученный, самоконтролирующийся, дисциплинированный, послушный. [13] Джордж Паттон (1920-1991), генерал, командующий танковыми войсками в Европе во время высадки союзнических сил. Отличался железной волей и любовью к железной дисциплине. [14] Сельхозкомпания в США. [15] Профессиональный жаргон инвестиционных банкиров, продажа акций менеджерами с большой премией и потеря контроля над компанией называется «катапультироваться на золотом парашюте» [16] Профессиональный жаргон финансистов [17] Кумовство, блат. [18] Пробка (англ.). [19] Традиционно в США, помимо лекарств, аптеки предлагают широкий ассортимент товаров, которые включают продовольствие, косметику, галантерею и т.д. [20] MBA (Master of Business Administration) - степень магистра управления, хотя и не обязательная, но очень желательная для получения руководящей должности в США, в меньшей степени в Европе. [21] Cutting Edge. [22] Восходящие звезды. [23] Breaking the Bank. [24] Игра слов: «Уэльсовцы в Банке Америка» или «"хорошисты" Америки». [25] Профессиональный жаргон, кредит «под водой» значит кредит, который не приносит прибыли. [26] Имеется в виду, если вы хотите, например, избавиться от проблемных подразделений, продав их. [27] The hall of the wizards of was. Игра слов, аллюзия на название известной книжки The Wizard ofOz, «Волшебник страны Оз». [28] Золотой ключ. [29] Хочу напомнить, что это было начало 1970-х, то есть за 10 лет до того, как идея «первый, второй или никакой» стала популярной в бизнесе. Kroger, как и все великие компании, разрабатывала свои идеи на основе реальных фактов, а не тенденций или моды, которые устанавливали другие. Интересно, что больше половины великих компаний выдвинули свою версию идеи «первый, второй или никакой» за годы до того, как это вошло в моду у менеджеров. (Прим, автора.) [30] Conglomerateur - от английского conglomerate, па французский манер, то есть создатель или любитель конгломератов [31] В английском your asset and liability - ваш актив и пассив (в бухгалтерском деле и психологии). [32] Американская корпорация по атомной энергии. [33] Сверкающий зонд, [34] Препарат, который выпускала компания. [35] Short Pay. [36] Для более детального ознакомления с методом «красных флажков» см. статью "Turning Goals into Results: The Power of Catalytic Mechanisms", Harvard Business Review, July-August, 1999. (Прим. автора.) [37] Выносливость. [38] Международный комитет по изучению жертв различных обстоятельств. [39] «Человек стоимостью в шесть миллионов долларов». [40] Аллюзия на фильм «Бангкок-Хилтон». Так называют современную тюрьму в Бангкоке, которая в годы II мировой войны служила японским лагерем для военнопленных, среди которых были англичане и американцы, в том числе и один из героев фильма. [41] «Ф» — шестая по счету буква английского алфавита, «с» (си) читается как «к» в определенных случаях, замена позволила разместить все 26 букв в 25 комбинациях. [42] Nosce teipsum - лат., познай самого себя. Эти слова на греческом бьши высечены над входом в храм Аполлона Дельфийского. Выражение приписывается Фалесу. [43] Drive-through pharmacies, то есть в которые можно «ходить» за лекарствами и другими товарами на автомобиле, подобно некоторым ресторанам McDonald's, где еда подается прямо в машину.
[44] Ключевая компетенция (core competence) - концепция, призванная служить ос новой для развития стратегии компании, была выдвинута С К Прахаладом и Г Ха-мелом (S К Prahalad, G Hamel) в их книге Core competence of the corpoiation [45] Имеется в виду американский футбол [46] Принятое в фармацевтической отрасли название для лекарств по рецепту. [47] 4S model: Service, Selection, Savings, Satisfaction - сервис, выбор, экономия, удовлетворение. [48] 4S model: Service, Selection, Savings, Satisfaction - сервис, выбор, экономия, удовлетворение. [49] «Продукт-убийца». [50] Barbarians at the Gate. [51] Уход за растениями обычно осуществляют независимые компании, а не сами сотрудники или уборщицы. [52] Breaking The Bank. [53] Американская почта. [54] К. Iverson, Plain Talk. [55] Cnsis in Bethlehem [56] В США врачи выписывают лекарства, имея в виду определенную аптеку. [57] Понятие «наращивание потенциала и стремительный рост (прорыв)» ввел Дэвид С. Ландес в книге The Wealth and Poverty of Nations: Why Some are so Rich and Some so Poor («Богатство и нищета наций: почему одни так богаты, а другие так бедны" W.W. Norton & Company, 1998). Ландес пишет: «Вопрос имеет две стороны. Во-первых, почему и как страны порывают с привычным и удобным мышлением и переходят к этому новому способу производства? Обращаясь к первому, я бы выделил этап наращивания потенциала - аккумуляции знаний и ноу-хау, а затем этап стремительного роста (прорыва), когда барьер преодолен». Прочитав этот параграф, мы заметили, что он применим к нашему исследованию, и решили использовать эту терминологию, описывая великие компании. (Прим, автора.) [58] «Голубые планы». [59] BHAG - читается "бихаг", аббревиатура от Big Hairy Audacious Goal - "большие, волосатые, наглые цели" - термин, введенный автором в его предыдущей книге, характеризует цели и задачи компании, которые должны направлять деятельность всех сотрудников на всех уровнях. [60] Institute of Electric and Electronic Engineering - Институт электротехнического и электронного инжиниринга. [61] The HP Way. HP ' Hewlett-Packard. [62] См. Коллинз и Поррас. Построенные навечно: успех компаний, обладающих видением будущего. Harper Business, 1994. [63] Включает систему ценностей и главный смысл. [64] Great в английском имеет несколько значений' огромный, великий, значительный [65] Rita Ricardo-Campbell, Resisting Hostile Takeovers. Praeger Publishers, 1997 [66] Scott Paper была выбрана, поскольку являлась непосредственным конкурентом на момент начала преобразований. [67] Inland набрала больше очков только в категории возраста. Bethlehem набрала больше очков в тесте на консервативность и проверочном тесте, поэтому была выбрана Bethlehem. [68] Количество лет с момента начала роста до пика роста, затем доходность по акциям этих компаний начинает падать относительно рынка. [69] Когда коэффициент доходности акций по отношению к рынку меньше 1,0, это означает снижение доходности акций по отношению к рынку. Например, если коэффициент равен 0,20, то на каждый доллар, который вы инвестируете в компанию, вы получаете на 80% меньше, чем если бы вы инвестировали в рынок за тот же период. [70] Данные для Rubbermaid 7,17 за годы после пика, когда компанию купили. [71] Рассчитано следующим образом: для каждой компании, которая добилась выдающихся результатов, рассчитали коэффициент доходности по акциям относительно рынка с момента преобразований на 8,125 лет (8,125 -средний период роста доходности но акциям несостоявшихся великих компаний), и затем рассчитали средний показатель для одиннадцати компаний, которые добились выдающихся результатов, для периода Т + 8,125. (Инвестируйте $1 в рынок и компанию на момент преобразований и продайте акции в Т + 8,125.) [72] Рассчитано следующим образом: для каждой выдающейся компании, рассчитали коэффициент доходности по акциям относительно рынка с момента Т + 8,125 до Т + 18,125 и средний для одиннадцати компаний ил момент Т + 18,125. (Инвестируйте $1 в рынок и компанию на момент Т -I 8,125 и продайте акции в Т + 18,125). Если данные по компании заканчиваются до Т + 18,125, используйте последний средний показатель. Для Wells Fargo был использован последний показатель перед слиянием компании с Norwest в 1998 (30.10.88). [73] «Продажа» подразделений также включает в себя превращение подразделений в независимые бизнес-единицы, т е вывод из состава ма геринскои компании [74] Ссудно-сберегательная ассоциация была признана как наиболее близкий для Fannie Мае виддеятельности. [75] Philip Morris с 1972, так как более рлнние данные S&P отсутствуют.
|
