Классификация валютных рынков
Международный валютный рынок - совокупность валютных рынков всех стран мира, связанных между собой системами кабельных и спутниковых коммуникаций. Региональный валютный рынок – территориальный рынок, на котором страны внутри данной территории пришли к соглашению о действии единых правил валютного рынка (Азиатский, Европейский, Американский региональные рынки). Внутренний валютный рынок – валютный рынок отдельной страны, который может делится на региональные валютные рынки, если в стране функционирует несколько валютных бирж.
Свободный валютный рынок – валютный рынок без валютных ограничений); Несвободный валютный рынок – валютный рынок с валютными ограничениями. Виды валютных ограничений: - обязательная продажа государству иностранной валюты; - регулирование переводов и платежей за границу, вывоза капитала, репатриации прибылей, золота, денежных знаков и ценных бумаг; - ограничение прав резидентов владеть и распоряжаться иностранной валютой и т.д.
Рынок с одним режимом – валютный рынок с плавающим валютным курсом, котировка которого устанавливается на биржевых торгах, исходя из спроса и предложения на валюту. Рынок с двойным режимом – это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валют.
Биржевой валютный рынок – это рынок, организованный через валютную биржу. Внебиржевой (межбанковский рынок) – совокупность банков, банкирских домов, брокерских компаний, юридических и физических лиц, осуществляющих на договорной основе различные виды валютных операций через коммерческие банки.
FOREX – это рынок конверсионных арбитражных валютных операций в иностранных валютах на условиях margin trading, означающих покупку или продажу одной иностранной валюты за другую в расчете на получение прибыли от изменения валютного курса на международном рынке.
Особенности международного валютного рынка: 1. не имеет конкретного места проведения операций; 2. работает круглосуточно; 3. нет внешнего регулирующего органа; 4. имеет самое большое количество участников и наибольший объем операций; 5. самый ликвидный рынок.
Функции валютного рынка: 1. обслуживание международной торговли и инвестиций; 2. спекуляции; 3. хеджирование валютных рисков.
Особенности валютного рынка России
1. Отмена практически всех валютных ограничений и переход к полной конвертируемости национальной валюты (с 2007 года); 2. Курс рубля находится в режиме «грязного плавания»; 3. Банк России использует бивалютную корзину в качестве операционного ориентира валютной политики с целью снижение внутридневной волатильности курса рубля к значимым для РФ иностранным валютам. Бивалютная корзина – рублевая стоимость корзины валют, состоящей на 45% из евро и 55% USD. Механизм использования БВК: - Банк России задает допустимые границы колебаний курса рубля; - в ходе торгов EUR и USD на ММВБ ведется постоянный пересчет стоимости корзины; - если стоимость корзины достигает установленных Банком России границ, проводятся интервенции, возвращающие стоимость корзины в заданные рамки. 4. Банк России устанавливает (по итогам торгов на ММВБ) официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю ежедневно (по рабочим дням) или ежемесячно без обязательства Банка России покупать или продавать указанные валюты по установленному курсу; 5. 70% валютных операций совершается через валютные биржи и 30% - через внебиржевой валютный рынок; 6. Слабое развитие сектора срочных конверсионных операций (доля = 10%); 7. Преобладают срочные инструменты с наименьшими сроками исполнения; 8. Функционирует 5 валютных бирж: ММВБ, СПВБ, СМВБ, ММВБ-Урал, ММВБ-Юг.
Тема 3. Валютные операции
Конверсионные операции – сделки между участниками валютного рынка по купле-продаже иностранных валют на основе согласованного курса и срока проведения операции. Конверсионные валютные операции делятся на кассовые и срочные.
Кассовые конверсионные операции
Кассовые операции – это конверсионные операции с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более чем на два дня. Дата валютирования – срок поставки валюты, т.е. дата, когда соответствующие валютные средства фактически поступают в распоряжение сторон по сделке. При фиксации даты валютирования считаются только рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, то срок поставки валют увеличивается на один день. В случае если следующий день является нерабочим для другой валюты, срок поставки увеличивается еще на один день.
При срочных операциях существует временной разрыв между датой заключения сделки и ее реализацией. Выделяют следующие виды кассовых операций: 1) сделка «today» – конверсионная операция с датой валютирования в день заключения сделки; 2) сделка «tomorrow» – конверсионная операция с датой валютирования на следующий за днем заключения рабочий банковский день. 3) сделка «spot» – конверсионная операция с датой валютирования не позже второго рабочего дня следующего за днем заключения сделки. 4) Split Value (разделенная дата валютирования) – поставка одной валюты осуществляется сроком - Tod, а другой –Tom.
Правила спот-рынка: 1. Осуществление платежей в течение 2-х рабочих банковских дней без начисления % ставки на сумму поставленной валюты; 2. Сделки в основном реализуются на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями в течение следующего рабочего дня; 3. Обязательность курсов: если дилер запрашивает котировки другого банка, то объявленные ему котировки являются обязательными для совершения конверсионной операции; Основной инструмент проведения расчетов на спот-рынке: электронный перевод по каналам системы СВИФТ.
Цели операций спот: 1. Выполнение конверсионных поручений клиентов банка; 2. Извлечение спекулятивной прибыли; 3. Конверсионные операции самого банка с целью поддержания ликвидности; 4. Управление валютной позицией в целях избежания непокрытых остатков на счетах. Процедура заключения сделки: 1. выбор обмениваемых валют; 2. фиксация курсов; 3. установление суммы сделки; 4. указание адреса доставки валюты; 5. перечисление средств; 6. документальное подтверждение сделки.
Техника совершения конверсионной операции: Дилер Банка А: спот EUR/USD? Дилер Банка Б: 10-15 Дилер Банка А: 5 EUR по 15 Дилер Банк Б: сделано, мои USD в Ситибанке, Нью-Йорк Дилер Банка А: мои евро в ЛЦБ, Франкфурт. 1. Запрос Банка А котировки спот сразу устанавливает вид сделки и дату валютирования. 2. Котировка курса Банком Б 10-15 означает EUR/USD 1.0110/1.0115. 3. Ответ Банка А говорит о том, что дилер готов купить 5 млн. EUR по цене 1.0115. 4. Банк А имеет счет в EUR в Центральном земельном банке во Франкфурте-на-Майне, Банк Б – счет в USD в Ситибанке, в Нью-Йорке. Реквизиты контрагентов в большинстве случаев согласовываются перед оформлением договоров бэк-офисом.
Реквизиты для оформления сделки: Контрагент: Банк Б Валютирование: спот Продажа: USD 5 057 500 Курс: 1.0115 Покупка: EUR 5 000 000 Их платеж: Ситибанк, в Нью-Йорк. Наш платеж: Центральный земельный банк, Франкфурт-на-Майне.
|
