Использование рабочей таблицы денежных потоков
Рабочая таблица денежных потоков (таблица Cash Flow) применяется для анализа потоков наличности и планирования инвестиций. Эти формы включают денежные потоки равномерно расположенные, но имеющие разную величину, которые могут быть как притоками наличности, так и ее оттоками. Для осуществления расчетов движения денежных потоков используются три клавиши. Клавиша [СF] позволяет ввести информацию о движении наличности. Клавиша [NPV] служит для расчета чистой текущей стоимости, а клавиша [IRR] – внутренней нормы прибыли. Внутренней нормой прибыли (IRR) потока доходов называется норма дисконтирования всех денежных потоков к текущему моменту, при которой текущая стоимость денежных потоков равна величине первоначальных инвестиций. Чистая текущая стоимость (NPV) представляет собой сумму текущих (настоящих) значений притоков и оттоков наличности. Положительное значение NPV отражает доходность инвестиционного проекта. Таблица 3 Обозначения и клавиши таблицы денежного потока (таблицы Cash Flow)
Для введения величин и частот денежных потоков следует нажать [CF]. Можно ввести первоначальный денежный поток [CF0 ], а также еще 24 потока, каждый из которых представляет собой самостоятельную величину. Приток наличности (полученные деньги) выражается положительной величиной. Отток (выплаченные деньги) – отрицательной. Для введения отрицательных величин используется клавиша [+/-].
Пример 5. Инвестор покупает дом за $50000 и сдает его в аренду. После первого года аренды он получает доход $10000, во второй год он получает $15000 и в третий год - $19000. Требуется рассчитать внутреннюю норму прибыли вложения денег в дом. Для расчета внутренней нормы прибыли потока доходов в калькуляторе предусмотрен специальный режим CF (Cash Flow - поток наличности). Решение такой задачи будет выглядеть так. 1. Включить режим СF нажатием клавиши [СF]. На дисплее в поле переменных появится слово CF0. (рис.23) 2.Очистить результаты предыдущих вычислений нажатием [2nd][CLRWork].
4. Нажать клавишу [↓]. В поле переменных появится слово C01. Эта переменная равна сумме дохода, полученной в первый год. Согласно условию задачи водим число $10000. 5. Нажать клавишу [↓]. В поле переменных появится слово F01. Эта переменная равна количеству одинаковых доходов. Доход в размере $10000 инвестор по условию задачи получает всего 1 раз, значит F01 равна 1. Набираем 1 и нажимаем [ЕNТЕR]. 6. Нажать клавишу [↓]. Аналогично пункту 4 ввести доход второго года, но уже в переменную С02. 7. Нажать клавишу [↓]. Аналогично пункту 5 ввести количество одинаковых доходов второго года, но уже в переменную F02. 8. Повторить пункты 6 и 7 для третьего года владения недвижимостью. 9. Нажать клавишу [IRR] - расчет внутренней нормы прибыли потока доходов. В строке помощи загорится индикатор COMPUTE. Это говорит о том, что данную величину нужно рассчитать. Для расчета IRR следует нажать клавишу [СРТ] (вычислить). Изображение на дисплее может на несколько секунд исчезнуть, а затем будет выведен результат, и в строке помощи будет гореть индикатор *. На этом решение задачи заканчивается. Количество потоков доходов может быть неограниченным. Необходимо помнить, что одинаковыми считаются только те потоки, которые равны и следуют друг за другом. Переменные типа F01...FN, где N - номер потока доходов введены для того, чтобы пользователю не нужно было вводить большое количество одинаковых потоков (например за 5 лет), достаточно указать их количество.
Пример 6: Собственник объекта недвижимости сдает его в аренду. Годовые арендные платежи первые четыре года составляют по 10000 рублей. Следующие два года доход от аренды составляет по 15000 рублей в год. В конце шестого года собственник предполагает продать объект недвижимости за 150000 рублей. Сколько можно заплатить сегодня за этот объект недвижимости при ставке дисконта в 15%.
Решение: 1. Включить режим СF нажатием клавиши [СF]. На дисплее в поле переменных появится слово CF0. 2. Очистить результаты предыдущих вычислений нажатием клавиш [2nd][CLRWork]. 3. По условиям нашей задачи инвестор не производит первоначальных инвестиций. Поэтому переменная CF0 равна нулю. 4. Нажать клавишу [↓]. В поле переменных появится слово C01. Эта переменная равна сумме дохода, полученной в первый год. Согласно условию задачи водим число 10000 и нажимаем [ЕNТЕR]. 5. Нажать клавишу [↓]. В поле переменных появится слово F01. Эта переменная равна количеству периодов с одинаковыми потоками доходов. Доход в размере 10000 рублей инвестор по условию задачи получает четыре гола подряд, значит F01 равна 4. Набираем 4 и нажимаем [ЕNТЕR]. 6. Нажать клавишу [↓]. Аналогично пункту 4 ввести доход второго периодического платежа, но уже в переменную С02. (Набираем 15000 и нажимаем [ЕNТЕR]). 7. Нажать клавишу [↓]. Аналогично пункту 5 ввести количество одинаковых доходов второго года, но уже в переменную F02. (Набираем 2 и нажимаем [ЕNТЕR]). 8. Повторить пункты 6 и 7 для третьего года владения недвижимостью. Причем следует обратить внимание, что в течение шестого года собственник получит как арендную плату, так и доход от продажи объекта. То есть С03 будет равна 165000 рублей (15000+150000).
11. Нажать клавишу [↓]. В строке помощи загорится индикатор COMPUTE. Это говорит о том, что данную величину нужно рассчитать. Для расчета NPV следует нажать клавишу [СРТ] (вычислить). Изображение на дисплее может на несколько секунд исчезнуть, а затем будет выведен результат текущей стоимости объекта недвижимости, то есть величины NPV.
|
Рис. 23
Рис. 24 Расчет NPV
