Студопедия — Кредитное финансирование. Кредитное финансирование может выступать в форме кредитов и облигационных займов.
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Кредитное финансирование. Кредитное финансирование может выступать в форме кредитов и облигационных займов.






Кредитное финансирование может выступать в форме кредитов и облигационных займов.

Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на осно­ве эмиссии облигаций. Облигация – ценная бумага, удостоверя­ющая право ее владельца в возмещении в обусловленный срок номинала этой ценной бумаги с уплатой фиксированного про­цента или без уплаты процента (дисконтные облигации). В рос­сийской практике к облигационным займам могут прибегать лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутация не вызывают сомнений.

Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем, чтобы погашение обязательств по облигационному долгу происходило после получения отдачи от вложенных средств.

Вложения в облигации характеризуются следу­ющими преимуществами:

- величина дохода по облигациям гарантирована и заранее из­вестна, в то время как величина дохода по акциям (обычным) носит негарантированный и прогнозный характер;

- облигации могут быть досрочно предъявлены к погашению;

- при ликвидации фирмы владельцы облигаций имеют перво­очередное по сравнению с держателями акций право на возврат вло­женных средств.

К основным недостаткам вложений в облигации можно отнести:

- менее высокую, как правило, доходность облигаций по срав­нению с акциями;

- владение облигациями не предоставляет права на участие в уп­равлении компанией.

Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Привлечение креди­тов банка зачастую рассматривается как лучший метод внешнего фи­нансирования инвестиций, если предприятие не может удовлетворить свои потребности за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг.

Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные сто­роны:

- положительные – высокий объем возможного их привлечения и значительный внешний контроль за эффективностью их ис­пользования;

- отрицательные – сложность привлечения и оформления, необходимость пре­доставления соответствующих гарантий или залога имущества; повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвести­ционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.

Важным условием выдачи кредита является его обеспечение. Ос­новными видами обеспечения, применяемыми в банковской прак­тике, выступают: залог, поручительство, гарантия, страхование кре­дитного риска. Особое место среди залоговых форм финансирования занимают долгосрочные ссуды, выдаваемые под залог недвижимос­ти – ипотечный кредит.

Характерными чертами ипотечного кредита являются использование в качестве залога недвижимого имущества и длительный срок ссуды. Ипотечный кредит предоставляется, как правило, банками, специализирующимися на выдаче долгосрочных ссуд под залог недвижимости. К таким банкам относятся ипотечные и земельные банки. В составе их ресурсов важное место занимают средства, формируемые путем выпуска ипотечных облигаций. Система ипотечного кредитования предусматривает механизм накоплений и долгосрочного кредитования под невысокий процент с рас­срочкой его выплаты на длительные периоды.

Ипотечное кредитование имеет следующие особенности:

ипотечный кредит – ссуда под строго определенный залог;

большинство ипотечных ссуд имеет строго целевое назначение: они используются для финансирования приобретения, постройки и перепланировки как жилья, так и производственных помещений, а также освоения земельных участков.

ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок, обычно на 10 — 30 лет. Оформляемая при получении ипотечной ссуды закладная является специальным кредитным соглашением, отличающимся от других его разновидностей.

Ипотечное кредитование считается относительно низко рис­кованной банковской операцией. Большая часть рисков при ипо­течном кредитовании перекладывается на плечи заемщика и ин­вестора. Ипотечный кредит способствует развитию и укреплению рыноч­ных отношений. Он позволяет фирмам и компаниям увеличивать объемы финансовых ресурсов для производственного инвестирова­ния на долгосрочной основе.

Лизинг

Лизинг представляет собой вид предпринимательской деятель­ности, при котором арендодатель (ли­зингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во вре­менное пользование для предпринимательских целей.

Особенности лизинговых операций по сравнению с традицион­ной арендой заключаются в следующем:

- объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизинго­дателем, который приобретает оборудование за свой счет;

- срок лизинга, как правило, меньше срока физического износа оборудования;

- по окончании действия контракта лизингополучатель может продолжить аренду по льготной ставке или приобрести арендуемое имущество по остаточной стоимости;

- в роли лизингодателя обычно выступает кредитно-финансовый институт – лизинговая компания, банк.

В наиболее общем виде суть лизинговой сделки состоит в следу­ющем. Лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложе­нием о заключении лизинговой сделки, согласно которой лизинго­получатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуще­ством, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное владение и пользование за огово­ренную в договоре плату. По окончании срока лизингового договора в зависимости от его условий лизингополучатель может: купить объект сделки, но по остаточной стоимости; заключить новый дого­вор; вернуть объект сделки лизинговой компании.

Выделяют два вида лизинга: оперативный (операционный) и фи­нансовый. В основе различения оперативного и финансового лизинга лежит такой критерий, как окупаемость имущества. В этом плане опе­ративный лизинг представляет собой лизинг с неполной окупаемос­тью, а финансовый – лизинг с полной окупаемостью.

Оперативный лизинг имеет место при сдаче имущества в аренду на период, значительно меньший, чем срок амортизации (как пра­вило, на срок от 2 до 5 лет). Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами морального старения, оборудова­ние, требующееся на небольшой срок (сезонные работы или разовое использование); новое, непроверенное оборудование или оборудова­ние, предполагающее специальное техническое обслуживание.

Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение периода действия контракта лизинговых платежей, покрывающих полную сто­имость амортизации оборудования или большую ее часть, дополни­тельные издержки и прибыль лизингодателя. Финансовый лизинг требует больших капитальных затрат и осуществляется в сотрудниче­стве с банками.

Кроме того, выделяют также возвратный лизинг, сущность которого состоит в том, что предприятие продает лизинговой компании часть своего собственного имущества, а затем берет его в аренду. Таким образом, предприятие, не прибегая к кре­диту, получает дополнительные средства от реализации своего иму­щества, эксплуатация которого не прекращается. Возвратный лизинг является эффективным способом улучшения финансового состояния фирмы.

Основные преимущества лизинга как способа мобилизации ка­питала состоят в следующем:

- при лизинге фирма может получить арендуемое имущество и начать его эксплуатацию без отвлечения значительной суммы средств из хозяйственного оборота или мобилизации крупных финансовых ресурсов;

- лизинг способствует экономии финансовых ресурсов, так как дает возможность при небольших затратах обновить технику и тех­нологию производства, опробовать оборудование до его полной оп­латы, а в случае сезонных работ использовать арендуемое имущество лишь в течение необходимого периода;

- процесс получения контракта по лизингу в меньшей степени связан с дополнительными гарантиями, чем получение банковской ссуды, поскольку обеспечением лизинговой сделки является само­арендуемое имущество;

- имущество по лизинговому соглашению учитывается по балан­су лизингодателя, а лизинговые платежи – как текущие расходы ли­зингополучателя относятся на издержки производства, что снижает налогооблагаемую прибыль.







Дата добавления: 2015-10-12; просмотров: 424. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...

Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...

Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

РЕВМАТИЧЕСКИЕ БОЛЕЗНИ Ревматические болезни(или диффузные болезни соединительно ткани(ДБСТ))— это группа заболеваний, характеризующихся первичным системным поражением соединительной ткани в связи с нарушением иммунного гомеостаза...

Решение Постоянные издержки (FC) не зависят от изменения объёма производства, существуют постоянно...

ТРАНСПОРТНАЯ ИММОБИЛИЗАЦИЯ   Под транспортной иммобилизацией понимают мероприятия, направленные на обеспечение покоя в поврежденном участке тела и близлежащих к нему суставах на период перевозки пострадавшего в лечебное учреждение...

Примеры решения типовых задач. Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2   Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2. Найдите константу диссоциации кислоты и значение рК. Решение. Подставим данные задачи в уравнение закона разбавления К = a2См/(1 –a) =...

Экспертная оценка как метод психологического исследования Экспертная оценка – диагностический метод измерения, с помощью которого качественные особенности психических явлений получают свое числовое выражение в форме количественных оценок...

В теории государства и права выделяют два пути возникновения государства: восточный и западный Восточный путь возникновения государства представляет собой плавный переход, перерастание первобытного общества в государство...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.01 сек.) русская версия | украинская версия