Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Участников фондового рынка можно разделить на две группы:

1) профессиональные участники рынка ценных бумаг;

2) участники рынка ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — лица, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг по лицензии ФСФР.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» признает профессиональной деятельностью и профессиональными участниками на рынке ценных бумаг следующие ее виды и участников:

· брокерская деятельность, брокер;

· дилерская деятельность, дилер;

· деятельность по управлению ценными бумагами, управляющий;

· деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, регистратор (держатель реестра);

· деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), клиринговая организация;

· депозитарная деятельность, депозитарий;

· деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, организатор торговли, биржи.

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценны­ми бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размеще­нии) или от своего имени и за счет клиента на основа­нии возмездных договоров с клиентом.

Профессиональ­ный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокерам.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен по­купки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим та­кую деятельность, ценам.

Профессиональный участ­ник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг — юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществле­ние брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подго­товке проспекта ценных бумаг.

Деятельностью по управлению ценными бумага­ми признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определен­ного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом тре­тьих лиц: ценными бумагами; денежными средства­ми, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумага­ми, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценны­ми бумагами, именуется управляющим.

Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов поим) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним:

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, имену­ется депозитарием.

Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами де­позитария по хранению ценных бумаг и/или учету' прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Инвестиционный фонд — находящийся в собственности акционерного общества, либо в общей долевой собственности.физических и, юридических лиц имущественный, комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или. учредителей доверительного, управления,

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) представляет собой обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем доверительного управления.

Передача осуществляется с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой выдаваемой управляющей компанией (инвестиционным паем).

Виды ПИФов:открытые, интервальные, закрытые.

Инвестиционный пай является именной ценной бу­магой,удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой ин­вестиционный фонд,

· право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления па­евым инвестиционным фондом,

· право на получение денежной компенсации при прекращении договора до­верительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) — от­крытое акционерное общество, исключительным пред­метом деятельности которого является инвестирова­ние имущества в ценные бумаги и иные объекты, пре­дусмотренные законом, и фирменное; наименование которого содержит слова «акционерный-инвестици­онный фонд» или «инвестиционный фонд».

Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Давая общую оценку значение ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие моменты:

- ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц;

- размещение ценных бумаг – эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей;

- ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.

На рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы – барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны.

Характеристикой рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

- формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- развитие вторичного рынка;

- активизация маркетинговых исследований;

- трансформация отношений собственности;

- совершенствование рыночного механизма и системы управления;

- обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного риска;

- формирование портфельных стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных направлений развития.

Сущность фондовой биржи и ее значение для рыночной экономики. Формы бирж. Цель и задачи фондовых бирж. Требования, предъявляемые к фондовой бирже. Фондовые биржи в России, этапы их развития. Современная биржевая ситуация в России.

Фондовая биржа – это учреждение финансового типа, главной задачей которого является сосредоточение в одном месте спроса и предложения ценных бумаг и других видов финансовых ресурсов. Этим достигается установление цен, курса ценных бумаг и выявление потребностей у одних лиц в получении нужных им финансовых ресурсов и у других – в выгодном инвестировании, вложении свободных денежных средств.

Фондовая биржа - учреждение, осуществляющее продажу и покупку ценных бумаг, цены на которые определяются спросом и предложением. Хотя первыми появились товарные биржи, ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит фондовым биржам.

Фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими ви дами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой (депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги, а клиринговые организации осуществляют расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг).

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. А эта цель несовместима с коммерческим подходом работы фондовой биржи. Доходы биржи ограничиваются суммами, необходимыми для обеспечения ее нормального функционирования и развития.

Операторами фондовой биржи выступают банки, инвестиционные и финансовые компании и фонды, брокерские конторы.

Основная роль фондовой биржи заключается в привлечение капитала путем продажи ценных бумаг инвесторам, в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры - с другой, а также передача прав собственности.

На фондовой бирже происходит выявление равновесной денежной цены, реально отражающей уровень эффективности функционирования денежного капитала.

В настоящее время фондовая биржа становится местом массовых сделок, к ее услугам обращаются многие тысячи владельцев сбережений и ценных бумаг, в результате огромные суммы денег без труда «переливаться» из отрасли в отрасль.

Фондовые биржи помогают быстро собрать деньги для наращивания производства товаров повышенного спроса и «отсасывают» деньги из отраслей, изготавливающих товары, по которым предложение превысило спрос. Таким образом, фондовые биржи согласуют размеры спроса и предложения на товарных рынках и тем самым обеспечивают развитие экономики страны в направлении, отвечающем нуждам потребителей.

Основными целями образования фондовой биржи являются:

a.создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения торговых операций

b.оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадежных ценных бумаг

c.ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены

d.создание организованного рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей

e.обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов

f.обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников

Задачи фондовой биржи созвучны с основными целями ее образования.

a. Предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа

Однако не место само по себе интересует участников. Фондовые биржи характеризуются сложившимися правилами проведения торгов, обеспечением неукоснительного соблюдения этих правил всеми участниками. Важную роль для выполнения этой задачи играют техническое оснащение и правильно подобранный квалифицированный персонал биржи.

b. Выявление равновесной биржевой цены

Для выявления рыночной цены биржа должна собирать достаточно большое количество участников торгов, напрямую и через посредников. Реальная рыночная цена является важнейшим индикатором не только самих биржевых торгов, но и состояния экономики отдельных отраслей, регионов и целых стран. Стоимость ценных бумаг конкретного эмитента, допущенных к торгам, определяется на основе проведенных на бирже сделок и считается признанной котировкой по этим ценным бумагам при регулировании деятельности инвестиционных институтов, оценке стоимости чистых активов, налогообложении и т.д. Биржа предпринимает меры по предотвращению манипулирования ценами.

c.Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности

При этом биржа создает возможности для поддержания ликвидности ценных бумаг путем перепродажи их от одного инвестора другому.

d.Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов

Для этого создаются условия свободного доступа к информации всех заинтересованных лиц.

e.Обеспечение арбитража

Очевидно, что в процессе биржевых торгов неизбежны разногласия и споры. Эти споры должны быть разрешены по возможности быстро и, что самое главное, справедливо. Для этого создается арбитражная комиссия биржи. Арбитражная комиссия должна обладать авторитетом и влиянием.

f. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале

Еще один фактор, влияющий на исполнение сделки, — ее немедленная регистрация сразу же после согласования условий. Участники получают от биржи подтверждение сделки с указанием ее конкретных условий. Проблема исполнения сделок является важной, потому что неисполнение ведет к потере авторитета торговой площадки и неблагоприятно влияет на рынок. Способом обеспечения гарантии исполнения сделки чаще всего в российской практике является предварительное депонирование денежных средств и ценных бумаг, являющихся объектом сделки.

g. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли

На многих зарубежных биржах разработан специальный документ — этические правила, соблюдение которого строго контролируется.