Решение. Если произойдет непоправимое, я поручаю Лентулусу передать этот дневник моей жене Калисте

[30]

Вариант

Инвестор вкладывает 5000 долл. в инвестиционный инструмент, стоимость которого через 10 лет прогнозируется в размере 9000 долл. Оцените данную инвестицию, если требуемая минимальная доходность для инвестора равна 9%. Оценку доходности данного инструмента проведите, используя:

- метод приведенной стоимости;

- формулу приблизительной доходности.

Решение:

1) Метод приведенной стоимости:

F=P (1+ r)^N

F – будущая ценность

P – современная ценность(исходная величина)

r- процентная ставка

N- число периодов начисления процентов

F = 5000 (1+0,09)¹⁰ = 11836,80 долл.

Вывод: Инвестиция не выгодна, т.к. прогнозируемая стоимость инвестиций через 10 лет составляет 9000 долл., а минимальная стоимость инвестиций через 10 лет должна составить 11836,80долл. при минимальной доходности инвестора 9%.

2) Формула приблизительной доходности:

Приблиз.доходность = ((9000-5000) / 10) / ((9000+5000) /2) = 400 / 7000= 0,05714*100= 5,714%

Вывод: Инвестиция не выгодна, т.к. требуемая минимальная доходность для инвестора 9%, а при прогнозируемой стоимости инвестиций в размере 9000 долл. доходность составит 5,714%.

Вариант

3.вариант Задача: Оцените целесообразность инвестирования в акции компаний А и В, используя модель оценки доходности финансовых активов (CAPM), если известны следующие данные: бета-коэффициент (β) компании А составляет 1,6, компании В – 0,9; доходность безрисковых ценных бумаг - 6%, средняя доходность на рынке ценных бумаг – 12%; требуемая доходность для инвестора не менее 15%.

Решение:

Ra = Rf + β(Rm - Rf); где

Ra –доходность акции;

Rf – доходность безрисковых ценных бумаг;

Rm – средняя доходность на рынке ценных бумаг;

β - коэффициент, отражающий корреляцию актива и рынка (цены и индекса).

Ra (А) = 6 + 1,6*(12%-6%) = 7,6 * 6 = 45,6%

Ra (В) =6 + 0,9*(12 – 6) = 6,09 * 6 = 36, 54%

 

4.вариант Определите: возможные виды структур капитальных вложений и сделайте вывод об их оптимальности; влияние изменений на видовую структуру основных производственных фондов (активную и пассивную часть ОПФ), исходя из следующих условий: объем капитальных вложений, произведенных предприятием в течение года, составил 20 млн. руб., в том числе, на новое строительство объекта - 10 млн. руб. (5 млн. руб. – на строительно-монтажные работы; 4 млн. руб. – затраты на машины и оборудование); на реконструкцию и техническое перевооружение цеха – 8 млн. руб. (2 млн. руб. – на строительно-монтажные работы; 5 млн. руб. – затраты на машины и оборудование); на модернизацию – 2 млн. руб. (затраты на машины и оборудование). Стоимость ОПФ на начало года составляла 100 млн. руб., из них 40 млн. руб. – активная часть. В течение года выбыло ОПФ (машин и оборудования) на сумму 2 млн. руб.

Решение.

1. Исчислим технологическую структуру капиталовложений:

№ п/п	Виды затрат	Новое строительство	Реконструкция	Модернизация	Всего
млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%
	Строительно-монтажные работы					-	-
	Затраты на машины и оборудование				62,5
	Прочие				12,5	-	-
	Всего:

 

2. Определим воспроизводственную структуру капиталовложений:

Формы воспроизводства ОПФ	Сумма, (млн. руб.)	%
Новое строительство
Реконструкция и техническое перевооружение
Модернизация
Всего:

 

3. Рассчитаем видовую структуру основных производственных фондов на начало отчетного года:

активная часть ОПФ	40 млн. руб., или 40 %
пассивная часть ОПФ	100 - 40 = 60 млн. руб., или 60%
Всего:	100 млн. руб., или 100%

 

4. Выявим влияние производственных капиталовложений на видовую структуру основных производственных фондов на конец отчетного периода:

					млн. руб.		%
активная часть (40 + 4 + 5 + 2 - 2)				42,5
пассивная часть (60 + 6 + 3)				57,5
Всего:

 

Вывод. В результате развития производства за счет капитальных вложений и совершенствования их технологической структуры доля активной части основных производственных фондов на конец отчетного периода увеличилась на 2,5 % по сравнению с началом, что является положительным моментом в деятельности предприятия.

 

5.вариант В таблице приведены данные двух инвестиционных проектов. Проведите оценку эффективности данных проектов на основе расчетов: чистой приведенной стоимости (NPV); индекса доходности (PI), дисконтированного периода окупаемости (DPP), внутренней нормы доходности (IRR). Определите предпочтительность проекта (А или Б) для фирмы.

 

Показатели	Инвестиционный проект А	Инвестиционный проект Б
Объем инвестируемых средств	28,0	26,8
Период эксплуатации проекта
Сумма денежного потока, всего в т.ч. по годам - первый - второй - третий - четвертый	40,0   24,0 12,0 4,0 -	44,0   8,0 12,0 12,0 12,0
Стоимость капитала, %

Решение

1) Найдем показатели NPV данных проектов.

NPV (чистая приведенная стоимость) представляет собой превышение интегральных результатов над интегральными затратами, или, иначе, разность между суммой денежных поступлений в результате реали­зации проекта (дисконтированных к текущей стоимости) и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех инвестиционных вло­жений.

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инве­стиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных по­ступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.

Чем больше NPV, тем эффективнее проект. Важным достоинством NPV является то, что этот показатель для различных проектов можно суммировать.

Очевидно, что если:

NPV > 0, то проект следует принять;

NPV<0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

 

Формула для расчета NPV:

NPV = -

 

Составим таблицу расчетов NPV по каждому из проектов