Критерии экономической обоснованности инвестиционного проекта. Внутренняя норма рентабельность(IRR), срок окупаемости (РР).

1. «Инвестиционный проект» - комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение. Проекты делят на тактические (проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования) и стратегически (предусматривающие изменение формы собственности). В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению к конкретному проекту формализуется в виде проектного цикла: 1. Формулировка проекта (состав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия и определяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития) 2. Разработка проекта. (Развитие идеи до момента принятия твердого решения). 3. Экспертиза проекта. 4. Осуществление проекта (реальное развитие бизнес идеи до того момента эксплуатации) 5. Оценка результатов. __Основные типы инвестиционных проектов, которые встречаются в зарубежной практике, сводятся к следующим. 1. Замена устаревшего оборудования, как естественный процесс продолжения существующего бизнеса в неизменных масштабах. 2. Замена оборудования с целью снижения текущих производственных затрат. 3. Увеличение выпуска продукции и/или расширение рынка услуг. 4. Расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов. 5. Проекты, имеющие экологическую нагрузку.

2. Внутренняя норма доходности (IRR ) -это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню. Для потока платежей CF, где — платёж через лет () и начальной инвестиции в размере внутренняя норма доходности рассчитывается из уравнения:

Или IRR определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при которой инвестиционный проект остается выгодным. В другой формулировке, это средний доход на вложенный капитал, обеспечиваемый данным инвестиционным проектом.

Срок окупаемости - период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции. При этом временная ценность денег не учитывается. Этот показатель определяют последовательным расчетом чистого дохода для каждого периода проекта. Точка, в которой PV примет положительное значение, будет являться точкой окупаемости. Однако у срока окупаемости есть недостаток заключается он в том, что этот показатель игнорирует все поступления денежных средств после момента полного возмещения первоначальных расходов. При выборе из нескольких инвестиционных проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объем прибыли, созданный проектами.Для обозначения дисконтированного срока окупаемости проекта могут использоваться сокращения DPBP или DPB. PBP Рассчитывается по формуле= Инвестиции/(Денежный приток за 1 период+амортизация)

66. Спрос и предложение на рынке ссудного капитала.Процент как своеобразная цена равновесия. Ссудный капитал - это денежный капитал, отдаваемый собственником денег, нуждающимся в них предпринимателям или просто гражданам под определенный процент. 1.Спрос и предложение ссудного капитала. Предложение ссудного капитала - это сумма денег, которая может предоставлена в ссуду; спрос на ссудный капитал - денежная сумма, в которой нуждаются заемщики. Спрос на рынке заемных средств определяется потребностью бизнеса в приобретении физического капитала для осуществления инвестиционных проектов.

Рис.1. Спрос на рынке ссудного капитала

Кривая спроса Dк имеет отрицательный наклон. Объясняется это убывающей полезной производительностью инвестиций по мере того, как увеличивается количество привлекаемого ссудного капитала. Норма дохода от инвестиций рассчитывается как отношение дохода от инвестиций к объему инвестированных средств, выраженное в процентах.

Рис.2. Предложение на рынке ссудного капитала.

Кривая предложения заемных средств Sк имеет положительный наклон; отражает предложение сбережений различных субъектов. Причиной именно такой ее конфигурации являются растущие предельные издержки упущенных возможностей. Кривая SK свидетельствует о том, что субъект отказывается от текущего потребления своих сбережений, предлагая их в ссуду.