Политики рекомендуют использование инструментов фискальной,А не монетарной политики, оставляя денежно-кредитной политике задачу Стабилизации ставки процента. Дело в том, что дискреционная монетарная политика ЦБ сама может спровоцировать Макроэкономическую нестабильность, поскольку ее воздействие не Только быстро и непосредственно предопределяет уровень процентной ставки, Но и существенно влияет на ожидания домашних хозяйств и фирм. Это влияние может привести к непредсказуемым изменениям в предпочтениях Ликвидности домохозяйств и расчетах предпринимателей предельной Эффективности капитала1. Поэтому применение инструментов дискреционной бюджетно-налоговой Политики, по мнению кейнсианцев, является более предпочтительным по сравнению С мероприятиями монетарной политики. 1 В соответствии со взглядами Кейнса, «рассматривая спекулятивный мотив, очень важно, однако, Проводить различия между изменениями нормы процента, которые вызываются изменениями в предложении Денег для удовлетворения спекулятивного мотива (без каких-либо изменений в функции ликвидности), И изменениями, которые в первую очередь связаны с изменениями в предположениях, затрагивающих саму Функцию ликвидности. Операции на открытом рынке могут влиять на норму процента по обоим каналам, Поскольку они могут не только изменить количество денег, но и послужить поводом к изменению предположений, касающихся будущей политики Центрального банка или правительства» (см.: Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. — С. 290). Глава 11. Кейнсианская модель денежного сектора 1 267 * * * В предыдущей главе был рассмотрен наиболее простой вариант кейнсианской Модели макроэкономического равновесия. В этой модели, получившей название «крест Кейнса», рыночная ставка процента устанавливалась независимо От товарного рынка и поэтому была внешней переменной, параметром, Экзогенным для данной модели. В данной главе было показано, кем и как формируется предложение денег В экономике, от каких факторов зависит спрос на деньги. Был проанализирован Процесс установления равновесия денежного рынка. Показана роль процентной Ставки в механизме равновесия рынка облигаций и рынка денег. Рассмотрение кейнсианской модели завершается синтезом — моделированием Совместного равновесия товарного и денежного рынков. При этом должны Быть продемонстрированы аналитические и эвристические возможности Новой модели — модели IS—LM, которая наиболее адекватно соответствует интерпретациям Кейнсианской теории. Это является главной задачей следующей Главы. Глава 12. Совместное равновесие товарного И денежного секторов. Модель IS—LM Модель IS—LM — основная модель, используемая в кейсианской экономической Теории для анализа совместного равновесия рынка благ и рынка денег. Эту Модель в 1937 г. разработал английский экономист, лауреат Нобелевской премии По экономике (1972) Джон Ричард Хикс для аналитической интерпретации кейнсианских Представлений о взаимозависимости конъюнктуры товарного и финансовых Рынков. Правда, первоначальная версия модели описывала экономику без Государственного сектора. Большая заслуга в дальнейшем развитии, пропаганде и Демонстрации аналитических и эвристических возможностей модели IS—LM принадлежит Элвину Хансену. Чтобы подчеркнуть достижения этих выдающихся экономистов В становлении и формировании макроэкономики как науки, графическую интерпретацию модели IS—LMчасто называют «крестом Хикса—Хансена». В данной главе предыдущий анализ рынка благ и денежного рынка будет Продолжен и завершен, а именно сначала по отдельности будут рассмотрены Две составные части модели IS—LM — кривые IS и LM, которые графически Интерпретируют факторы и механизмы установления макроэкономического Равновесия на товарном и денежном рынках соответственно. Затем синтез Позволит объединить модели равновесия обоих рынков в единую систему. Тем Самым будет получена модель совместного равновесия товарного и денежного
|
