Что обеспечит установление макроэкономического равновесия на уровне потенциального

Выпуска Yf.

Эффект вытеснения. Равновесный выпуск в модели IS-LM в результате

Стимулирующей фискальной политики растет, однако он вырастает на величину

Меньшую, чем та, которая определяется мультипликаторами в модели кейнсианского

Креста при неизменной процентной ставке. Так, на рисунке 12.10, б

Новый равновесный доход (Yf) увеличится по сравнению с первоначальным

(70) на величину меньшую, чем AY = AG/[ 1 - МРС(1 - О]*

Как было показано выше, увеличение расходов государства вместе с ростом

Реального дохода повышает спрос на деньги, вызывая рост ставки процента, что

Приводит к снижению инвестиций фирм, т. е. происходит частичное вытеснение

Частных инвестиций государственными расходами. Это явление получило

название эффекта вытеснения (рис. 12.11).

Рис. 12.11. Механизм эффекта вытеснения

величину АТ, то в этом случае кривая IS0 также сместится вправо на А У = - АТа-МРС/[ 1 - МРС(1 - f)].

Если государственные расходы, наоборот, сокращаются, то результат будет прямо противоположным,

И равновесный доход и равновесная процентная ставка одновременно уменьшатся.

J Раздел III. Кейнсианская макроэкономическая модель

Эффект вытеснения — это сокращение совокупного выпуска из-за вытеснения

Частных инвестиций возросшими государственными расходами1.

Это означает, что мультипликаторы фискальной политики в модели

IS—LM, уменьшаются по сравнению с соответствующими мультипликаторами

В кейнсианском кресте. Равновесное значение совокупного выпуска в модели

IS—LM равно:

Ся + / а + (?„ - МРС- Та d щ

kd+h[ \ -MPC(\ - t) ] kd+h[\ + МРС(1 -/) ] Р0 '

Его изменение вследствие изменения государственных закупок на величину

AG равно:

A Y = h----------- —----------.

kd+h[ l -MPC(l - t) ]

Следовательно, мультипликатор государственных закупок в модели IS—LM,

учитывающий изменение ставки процента, будет равен:

R A Г h

m°~ AG~ kd+h[ l -MPC(l - t) ]

Мультипликатор государственных закупок в кресте Кейнса:

A Y 1

m° ~ AG ~ 1 - МРС (1 -/)

Легко видеть, mG > mGr, т. к.

H

1 - MPC(l - t)> k d+h[ l -МРС(1 - /) ] ^

=>kd+h[ l -MPC(l - t) ]>h[ l -MPC(l - t) ]=*kd>0.

Очевидно, поскольку оба сомножителя — положительные числа, постоль-

ку условие mG > mGr выполняется всегда.

Эффективность фискальной политики в модели IS—LM. Графически

Величину эффекта вытеснения, а следовательно, и эффективность фискальной

политики определяет, с одной стороны, наклон графика /5, а с другой стороны,

Наклон кривой LM. Если предположить, что график IS относительно

крутой, а график LM, напротив, относительно пологий (рис. 12.12, а), то прирост

Равновесного дохода (Yf - Y0) незначительно отличается от величины,

На которую сместился график IS. В этом случае эффект вытеснения и потери

Выпуска также будут незначительными. Эффективность фискальной политики

Будет сравнительно высокой. Если же график IS, как это показано на

Рисунке 12.12, б относительно пологий, а график LM сравнительно крутой, то

Прирост выпуска окажется небольшим, а эффективность фискальной политики

— невысокой. В этом случае происходит значительное вытеснение инвестиций

Государственными расходами. Интуитивно понятно, что эффективность

Фискальной политики зависит не только от угла наклона кривой IS, но

И от наклона кривой LM (алгебраическое доказательство этого утверждения

Приводится в приложении к данной главе).

В результате эффекта вытеснения реальный доход уменьшается на величину, равную сокращению

планируемых инвестиций, умноженную на мультипликатор автономных расходов, то есть на

величину Д//[1 - МРС(1- f)] = d&r/[ 1 - МРС{ 1 - t)].

Рис. 12.12. Эффект вытеснения в модели IS—LM

Стимулирующая денежно-кредитная политика

Увеличение предложения денег. Для того чтобы обеспечить полную занятость

Ресурсов, Центральный банк должен увеличить предложение денег в

Номинальном выражении, например, уменьшая норму обязательных резервов

Либо сокращая ставку рефинансирования, или покупая государственные облигации

На открытом рынке. Для увеличения номинальной денежной массы ЦБ

Может также применить какую-либо комбинацию из этих мер.

Если уровень цен в экономике полагается неизменным, а первоначально

точкой равновесия в модели IS—LM является точка А (рис. 12.13, б), то тогда