Длительность оборота товарно-материального запаса

Производители неизбежно держат значительную сумму своего капита­ла в форме товарно-материального запаса. Длительность оборота запа­са является важным показателем эффективности работы менеджеров. Он определяет среднее количество дней, в течение которых капитал «заморожен» в товарно-материальном запасе. Длительность оборота запаса является важным показателем оборота денежных средств ком­пании, и он рассчитывается аналогично периоду оборота дебиторской задолженности. Поскольку товарно-материальный запас учитывается

¹ См. ниже.

Таблица 3.5. Основные цели и вопросы, возникающие в связи с коэффициентами эффективности

• Показать конкурентное преимущество в сфере основной деятельности

• Показать эффективность деятельности фирмы

• Измерить степень использования активов

• Интенсивно ли работают активы?

• Не слишком ли велик уровень товарно-материального запаса?

• Не оборачивается ли запас слишком медленно?

• Достаточно ли быстро собираются деньги?

по себестоимости, необходимо рассчитать длительность оборота запа­са на базе себестоимости продаж.

Этот расчет, так же как расчет предыдущего показателя, осущест­вляется в два этапа.

Во-первых, рассчитывается средняя сумма себестоимости продаж в день делением себестоимости продаж на 365:

средняя себестоимость продаж в день = = себестоимость продаж / 365 = €103721 / 365 = €284,17.

Во-вторых, товарно-материальный запас делится на среднюю себе­стоимость продаж в день. Результатом будет оценка среднего периода времени, в течение которого капитал «заморожен» в товарно-матери­альном запасе. Этот показатель отражает эффективность менеджеров в управлении собственными оборотными средствами.

длительность оборота товарно-материального запаса =

= товарно-материальный запас / средняя себестоимость продаж в день =

= €11 796 /€284,17 = 41,51 дня.

Чем ниже этот показатель, тем ниже товарно-материальный запас по отношению к себестоимости продаж; коэффициент оборачиваемо­сти активов снижается (если валовая прибыль постоянна или увели­чивается), что, в свою очередь, приведет к увеличению ROI.

Длительность оборота дебиторской задолженности и длительность оборота товарно-материального запаса являются важными фактора­ми при определении оборота денежных средств фирмы. Наблюдение за тенденциями с течением времени и сопоставление с другими пред­приятиями данной отрасли дает понимание эффективности управле­ния активами в данной фирме:

DaimlerChrysler 1998 1997 1996 1995 1994

Длительность оборота

товарно-материального запаса 41,5 42,79 Не показано

DSR и длительность оборота товарно-материального запаса будут фигурировать снова в разделе о ликвидности.

Резюме по коэффициентам эффективности приведено в табл. 3.5.

3.5. Как финансируется DaimlerChrysler: коэффициенты финансирования

Третьим измерением финансового благополучия является структура финансирования предприятия. Основные коэффициенты показывают степень финансирования за счет задолженности и то, насколько эф­фективно оплачиваются проценты.