Завдання

Дата добавления: 2015-08-27; просмотров: 514

Действие этого рычага заключается в том, что предприятие, использую-

щее заемный капитал, изменяет чистую рентабельность собственного капитала

и свои дивидендные возможности.

СК

Уровеньэффектафинансовогорычага (ЭФР) = (1− ставканалогообложения)× (ЭР − СРСП) × ЗК

ЭР - экономическая рентабельность активов.

ЭР =

активы

прибыль до налогообложения + проценты за кредит,относимые на себестоимость

СРСП - средняя ставка процента по всем кредитам. При внешнем анализе мо-

жет быть принята равной ставке рефинансирования ЦБ РФ, увеличенной на ко-

эффициент 1,1.

СК

ЗК - коэффициент финансового риска.

Эффект финансового рычага может быть и положительным, и отрица-

тельным. Финансовый (кредитный) риск генерируется при отрицательном зна-

чении, когда СРСП оказывается больше ЭР. Кроме того, бремя затрат по креди-

там утяжеляет постоянные затраты предприятия и увеличивает силу воздейст-

вия операционного рычага. Это означает, что предприятие подвергается и по-

вышенному производственно-коммерческому риску.

Эффект финансового рычага влияет на рентабельность собственного ка-

питала:

РСК = (1 - ставка налогообложения прибыли) × ЭР + ЭФР.

Тверь

Открытое акционерное общество

«Волжский пекарь»

УТВЕРЖДЕН:

Общим Собранием акционеров

ОАО «Волжский пекарь»

«_14__»__июня________2011г.

Протокол № 18 от 16 июня 2011г.

ПРЕДВАРИТЕЛЬНО УТВЕРЖДЕН:

Советом директоров

ОАО «Волжский пекарь»

«07» апреля 2011г.

Протокол №8 от 07 апреля 2011г.

Председатель Совета директоров

________________ Соколова В.В.

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ

ЗА 2010 год

Генеральный директор________________________________Корниенко Л.Н.

Финансовый директор________________________________Шмитова О.Н.

Оглавление

I. Положение акционерного общества в отрасли, регионе. 4

II Приоритетные направления деятельности Общества. 9

III О результатах развития общества по приоритетным направлениям.. 11

3.1 Производство хлебобулочных и кондитерских изделий. 11

3.2 Новый ассортимент, новые технологии и награды.. 12

3.3 Основные финансовые показатели. 13

3.4 Информация об использовании энергоресурсов. 16

3.5 Техническое переоснащение и развитие. 16

3.6 Персонал и социальная политика. 23

V. Отчет о выплате начисленных дивидендов. 31

VI Описание основных факторов риска, связанных с деятельностью акционерного общества. 32

VII. Перечень совершенных акционерным обществом в отчетном году сделок, признаваемых крупными сделками. 32

VIII. Перечень совершенных в отчетном году сделок с заинтересованностью.. 32

IX. Информация о Совете директоров Общества. 33

X.Сведения о лице, занимающем должность единоличного исполнительного органа. 34

XI. Сведения о критериях определения и размера вознаграждения членам Совета директоров и лица, занимающего должность единоличного исполнительного органа. 34

XII. Сведения о соблюдении акционерным обществом Кодекса корпоративного поведения. 34

XIII. Информация для акционеров. 34

XIV. Бухгалтерская отчетность эмитента и иная финансовая информация. 36