У Телебанії-Заекранії.

Дата добавления: 2015-10-19; просмотров: 569

Ефект, що досягається на t-м року розрахунку, дорівнює:

Еt = Рt - Вt

На практиці часто користуються модифікованою формулою. Для цього зі складу витрат виключають капітальні вкладення і суму дисконтованих капітальних вкладень позначають через К. Тоді формула ЧДД прийме вид:

де Ві - витрати на t-м кроці без урахування капітальних вкладень ( Рt - Вt’ - сума чистого прибутку й амортизаційних відрахувань)

Якщо ЧДД інвестиційного проекту позитивний, проект є ефективним (при даній нормі дисконту). Чим більше ЧДД, тим ефективніше проект.

Індекс доходності (ІД) являє собою відношення суми приведених ефектів до величини капіталовкладень.

Якщо ІД > 1, проект ефективний, якщо ІД < 1- неефективний.

Внутрішня норма прибутковості (ВНП) являє собою ту норму дисконту (Евн), при якій величина приведених ефектів дорівнює приведеним капіталовкладенням.

Іншими словами, Евн (ВНП) є рішенням рівняння:

Якщо розрахунок ЧДД інвестиційного проекту дає відповідь на питання чи є він ефективним чи ні при деякій заданій нормі дисконту (Ед), то ВНП проекту визначається в процесі розрахунку і потім порівнюється з необхідною інвестору нормою доходу на вкладений капітал.

Якщо ВНП дорівнює чи більше необхідної інвестору норми доходу на капітал, то інвестиції в даний інвестиційний проект виправдані, і може розглядатися питання про його прийняття.

Якщо порівняння альтернативних (взаємовиключних) інвестиційних проектів по ЧДД і ВНП приводить до протилежних результатів, перевагу варто віддати ЧДД.

Строк окупності проекту - час, за який надходження від виробничої діяльності підприємства покриють витрати на інвестиції. Вимірюється він у роках або місяцях. Строк окупності рекомендується визначати з використанням дисконтування.

Поряд з перерахованими критеріями в ряді випадків можливе використання і ряду інших: коефіцієнта “прибуток - витрати”, капіталовіддачі, точки беззбитковості і т.д. Але жоден з перерахованих критеріїв сам по собі не є достатнім для прийняття проекту. Рішення про інвестування коштів у проекті повинне прийматися з урахуванням значень усіх перерахованих критеріїв і інтересів всіх учасників інвестиційного проекту.