Склонности к импортированию (коэффициента т).В случае низкой мобильности капитала (рис. 15.2) кривая ВР относительно кру- LM тая (круче, чем кривая LM) и коэффициент K маленький. Чем меньше k, тем большим Должно быть увеличение внутренней процентной Ставки, позволяющей обеспечить Необходимый для восстановления внешнего Равновесия приток иностранного капитала. В случае высокой мобильности капитала (рис. 15.3) кривая ВР относительно Пологая (более пологая, чем кривая LM), а Коэффициент k большой. В этом случае для Обеспечения необходимого притока иностранного Капитала достаточно небольшого увеличения процентной ставки. В случае совершенной мобильности капитала (рис. 15.4) кривая ВР горизонтальная, А коэффициент k равен бесконечности. Рис. 15.2. Низкая мобильность капитала Раздел IV. Кейнсианско-неоклассический синтез Рис. 15.3. Высокая мобильность Капитала В этом случае уровень внутренней про-; LM Центной ставки определяется исключительно Мировой процентной ставкой, от которой она Практически не может отклониться, т. е. бесконечно Малое отклонение внутренней процентной Ставки от мировой ставки процента Вызвало бы бесконечно большой приток капитала. Кривая ВР фиксируется на уровне мировой Ставки процента. Эта логика — от низкой мобильности капитала К высокой — отражает историческое Развитие международной финансовой системы По мере того, как процессы либерализации Постепенно устраняли барьеры между Странами. Модель IS—LM—BP может быть использована Для изучения последствий макроэкономической Политики при различных системах Валютного курса и различной степени Мобильности капитала. Состояние экономики всегда соответствует Пересечению кривых IS и IM, т. е. Всегда имеется равновесие на товарном и Денежном рынках (внутреннее равновесие). Однако при этом экономика не всегда достигает Внешнего равновесия. Если сальдо Платежного баланса не равно нулю, то точка Пересечения кривых IS и LM находится вне кривой ВР. При положительном сальдо платежного баланса точка пересечения кривых IS и LM находится сл:ева (сверху) от кривой ВР. При дефиците платежного баланса точка пересечения Кривых IS и LM находится справа (снизу) от кривой ВР. При последующем анализе Для простоты мы будем исходить из того, что первоначальная ситуация В экономике соответствует точке, где общее сальдо платежного баланса равно Нулю, поэтому все три кривые пересекаются в одной точке. Модель IS—LM—ЛР может использоваться для анализа бюджетно-налоговой И денежно-кредитной политики. Рис. 15.4. Совершенная мобильность Капитала Макроэкономическая политика при фиксированном Валютном курсе Случай низкой мобильности капитала У. У. Бюджетно-налоговая политика Рассмотрим в качестве примера последствия стимулирующей бюджетно-налоговой Политики (например, увеличение государственных расходов (G) или снижение налогов (7)) в экономике с низкой мобильностью капитала (рис. 15.5). Увеличение G, вызывая рост совокупного спроса, сдвигает кривую ISX вправо, до положения /52, точка внутреннего равновесия перемещается из Глава 15. Макроэкономическая политика в открытой экономике (365 Точки А в точку В. Доход Yx растет до Уровня Y2 и больший спрос на деньги для Совершения сделок подталкивает вверх Процентную ставку до i2. При отсутствии международной мобильности Капитала рост государственных Расходов оказывал бы влияние на Внешнее равновесие только через рост Импорта и возникновение дефицита текущего Счета, а следовательно, и дефицита Общего платежного баланса. Однако теперь, при включении в Анализ счета движения капитала, общая ситуация с платежным балансом изменяется: Более высокие процентные ставки Привлекают в страну капитал, что Положительно влияет на общую ситуацию С платежным балансом, приводя к образованию активного сальдо счета Движения капитала. С другой стороны, более высокий уровень дохода ведет к увеличению Импорта и ухудшает баланс текущих операций, что негативно сказывается на
|
