Классификация финансовых рисков предприятия

Для эффективного управления риском необходимо его идентифицировать, т.е. не только определить к какому виду он относится, но и какими качествами обладает. Для выявления этих качественных характеристик разработана следующая классификация:

1. По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:

риск отдельной финансовой операции. Он характеризует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобретению конкретной акции);

риск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кредитной деятельности предприятия);

риск финансовой деятельности предприятия в целом. Комплекс различных видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется спецификой организационно-правовой формы его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек и т.п.

2. По совокупности исследуемых инструментов финансовые риски подразделяются на следующие группы:

индивидуальный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск присущий отдельным финансовым инструментам;

портфельный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный портфель предприятия, его инвестиционный портфель и т.п.).

3. По комплексности исследования выделяют следующие группы рисков:

простой финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Примером простого финансового риска является риск инфляционный;

сложный финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного проекта).

4. По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:

внешний или рыночный риск характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций;

внутренний или специфический риск может быть связан с неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.

5. По финансовым последствиямвсе риски подразделяются на такие группы:

риск, влекущий только экономические потери. При этом виде риска финансовые последствия могут бык, только отрицательными (потеря дохода или капитала);

риск, влекущий упущенную выгоду. Он характеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившие объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию (например, при снижении кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит и использовать эффект финансового левериджа);

риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы - риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого на определенной эксплуатационной стадии может быть ниже или выше расчетного уровня.

6. По характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков:

постоянный финансовый риск. Он характерен для всего периода осуществления финансовой операции. Примером такого финансового риска является процентный риск, валютный риск и т.п.;

временный финансовый риск - возникает лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером такого вида финансового риска является риск неплатежеспособности эффективно функционирующего предприятия.

7. По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:

допустимый финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;

критический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;

катастрофический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала).

8. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы:

прогнозируемый финансовый риск. Он характеризует виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции т.п. Предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер, так как прогнозирование со 100%-ным результатом исключает рассматриваемое явление из категории рисков. Примером прогнозируемых финансовых рисков являются инфляционный риск, процентный риск и некоторые другие их виды (естественно, речь идет о прогнозировании риска в краткосрочном периоде);

непрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью проявления. Примером таких рисков выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие.

9. По возможности страхования финансовые риски подразделяются также на две группы:

страхуемый финансовый риск. К ним относятся риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям (и соответствии с номенклатурой финансовых рисков, принимаемых ими к страхованию);

нестрахуемый финансовый риск. К ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.

 

Вопросы для самоконтроля:

1. Охарактеризуйте сущность финансового риска.
2. Перечислите и охарактеризуйте основные характеристики финансового рынка.
3. Назовите и охарактеризуйте виды финансовых рисков
4. Какие риски относят к рискам, связанным с покупательной способностью денег?
5. Что понимается под риском снижения доходности?Какие разновидности включает в себя данный риск?
6. Как группируются риски по характеризуемому объекту?
7. Как группируются риски по совокупности исследуемых инструментов?
8. Как группируются риски по комплексности исследования?
9. Как группируются риски по источникам возникновения?
10. Как группируются риски по финансовым последствиям?
11. Как группируются риски по характеру проявления во времени?
12. Как группируются риски по уровню финансовых потерь?
13. Как группируются риски по возможности предвидения?
14. Как группируются риски по возможности страхования?

 

ТЕМА 7. ПЛАНИРОВАНИЕ ФИНАНСОВ

 

1. Сущность финансового планирования.

2. Методы и этапы финансового планирования.

3 Финансовый контроль в организации.

 

Сущность финансового планирования

Финансовое планирование – это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств предприятия для обеспечения его развития.

Финансовое планирование осуществляется по средствам составления финансовых планов различного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования. Эффективность управления финансами может быть достигнута при планировании всех возможных финансовых потоков, процессов и отношений хозяйственных субъектов.

В современных условиях есть ряд факторов, ограничивающих использование планирование:

· высокая степень неопределенности, связанная с глобальными экономическими изменениями;

· отсутствие финансовых возможностей для осуществления финансовых разработок;

· отсутствие эффективной нормативной базы.

Крупные компании имеют большие возможности для планирования, у малых предприятий таких средств нет, но потребность в планировании большая.

Значение финансового планирования состоит в том, что оно:

· воплощает стратегические цели в конкретные финансовые показатели;

· обеспечивает финансовыми ресурсами, соблюдая пропорции развития;

· представляет возможности определения платежеспособности проекта в условиях конкуренции;

· является инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов.

Цель планирования – определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и ресурсов на основе планирования финансовых показателей.

Основные задачи:

· обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, финансовой и инвестиционной деятельности;

· определение путей эффективности вложения капитала;

· выявление резервов увеличения прибыли;

· установление различных финансовых отношений с внешними субъектами;

· контроль за финансовым состоянием, кредитоспособностью и платежеспособностью предприятия.

 

Методы и этапы финансового планирования

Применяются следующие методы финансового планирования:

1. Метод экономического анализа, который позволяет определить закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренних резервов предприятия.

2. Нормативный метод, основан на заранее установленных нормах и технико-экономических нормативах.

3. Метод балансовых расчетов – прогноз поступления и распределения средств по основным статьям баланса на определенную дату. В перспективе должны определяться будущие потребности в финансовых средствах. Заключается в построении балансовой модели:

ОН+П=Р+ОК, где

ОН – остаток средств на начало планируемого периода;

П – поступление средств в фонд;

ОК – остаток средств на конец периода;

Р – расходование средств.

4. Метод денежных потоков – носит индивидуальный характер при составлении финансовых планов и является инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступлений необходимых финансовых ресурсов.

5. Метод мгновенности расчетов – основывается на том, что из множества плановых расчетов выбирается оптимальный.

6. Метод экономического моделирования – позволяет выразить взаимосвязь между финансовыми показателями и основными факторами их определяющими.

7. Метод оптимизации плановых решений – заключается в разработке нескольких плановых расчетов и выбору оптимальных на основе следующих критериев:

· максимизация прибыли;

· минимизация затрат;

· минимизация вложенного капитала;

· максимизация эффективности производства;

· минимизация времени на оборачиваемость капитала;

· максимизация дохода на 1 руб. вложенного капитала.

Этапы процесса финансового планирования:

1. Анализ финансовых показателей.

2. Составление основных прогнозных доходов, которые включаются в бизнес план.

3. Уточняются и конкретизируются показатели прогнозных финансовых доходов по средствам составления текущих финансовых планов.

4. Оперативное финансовое планирование.

Завершается процесс планирования практическим внедрение планов и контролем за их выполнением. В зависимости от содержания назначения и задач планирование делится на: перспективное, текущее и оперативное.

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства на период 1-3 года. Включает в себя разработку финансовой стратегии и прогнозирование финансовой деятельности:

1. Разработка финансовой стратегии – определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Период реализации финансовой стратегии зависит от динамики макроэкономических процессов, тенденции развития российского финансового рынка, отраслевой принадлежности и специфики производственной деятельности. На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика.

2. Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния на длительную перспективу. Его результатами является разработка прогноза отчета о прибылях и убытках, отчета бух. баланса, отчетность о движении денежных средств. Для расчетов используются следующие методы:

· эвристический;

· анализ временных рядов;

· эконометрические модели.

После составления этого прогноза определятся стратегия финансирования предприятия:

· источники долгосрочного финансирования;

· формирования структуры и затрат капитала;

· способы наращивания долгосрочного капитала.

Текущее финансовое планирование рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей. Текущий финансовый лан заключается в разработке финансового плана на один год с детализацией показателей поквартально и помесячно. Формы текущего и краткосрочного планирования следующие:

1) Годовой финансовый план выполняет роль инструмента планирования и контроля - представляет собой бюджет предприятия на один год. Общий бюджет характеризует прогнозы предприятия в отношении объема реализованной продукции и других финансовых операций на предстоящий период. Общий бюджет делится на операционный и финансовый. Операционный бюджет состоит из бюджета реализации, бюджета производства, бюджета прямых материальных затрат, бюджета прямых затрат на оплату труда, бюджета производственных накладных расходов, бюджета общих и административных расходов, прогнозного отчета о прибылях и убытках.

Финансовый бюджет состоит из бюджета денежных средств и прогнозного баланса. Основными этапами составления бюджета являются:

1. составление прогноза реализации;

2. составление расчетного уровня объема производства;

3. расчет производственной себестоимости и операционных затрат;

4. расчет потока денежных средств и других финансовых показателей;

5. составление прогнозных фирм отчетности.

2) годовой план движения денежных средств включает в себя:

1. поступления от реализации продукции работ услуг, основных средств НМА;

2. доходы внереализационных операций и другие доходы, предполагаемые к получению;

3. расходы на производство и реализацию продукции, налоговые платежи;

4. получение кредитов и уплата начисленных процентов;

5. использование прибыли по основным видам деятельности.

В плане должны быть предусмотрены источники покрытия дефицита финансовых ресурсов. Разработка плана движения денежных средств происходит в 3 этапа:

I. рассчитывается плановая величина амортизационных начислений;

II. на основе нормативов составляется смета затрат, которая включает в себя основные расходы на сырье и материалы, прямые затраты на оплату труда и накладные расходы;

III. определение выручки от реализации.

По мере реализации заложенных в текущем финансовом плане мероприятий регистрируются фактические результаты деятельности. В результате их сравнения осуществляется финансовый контроль (мониторинг). При этом особое внимание уделяется:

· выполнение статей текущего финансового плана для выявления отклонений и причин улучшения или ухудшения финансового состояния;

· определение темпов роста доходов и расходов для выявления тенденций в движении финансовых ресурсов.

Оперативное финансовое планирование включает в себя составление платежного календаря, кассового плана и расчета потребности в краткосрочном кредите.

1) Разработка платежного календаря заключается в определении направлений, последовательности и сроков осуществления всех расчетов. Составляется на месяц, 15 дней, декаду, 5 дней исходя из периодичности основных платежей. Календарь охватывает все расходы и поступления средств в наличной и безналичной формах, включая расчеты с бюджетом и банками.

1 раздел платежного календаря – это расходная часть (предстоящие расходы и перечисление средств);

2 раздел – доходная часть.

Соотношение доходной и расходной части должно быть 1 к 1, или превышение доходов над расходами. Излишки средств на расчетном счете будут означать большую платежеспособность и устойчивость предприятия. Если расходы больше доходов, то необходимо часть непервоочередных платежей перенести на следующий период, ускорить отгрузку и реализацию продукции.

При составлении платежного календаря используются данные:

· учета операций на расчетном счете;

· учета сдачи расчетных документов в банк;

· данные о срочных и просроченных платежам поставщикам;

· графики отгрузки продукции и сдачи платежных документов в банк;

· данные о финансовых результатах реализации;

· данные о налоговых платежах налогов, взносов во внебюджетные фонды;

· данные о состоянии расчетов с дебиторами и кредиторами.

2) Кассовый план – это план оборота наличных денег, составляемый для контроля за их поступлением и расходованием.

3) Расчет потребности в краткосрочном кредите – планируется размер заимствований, сроки его погашения, а также сумма подлежащая оплате, включая проценты за кредит. Эффективность операции кредитования или ожидаемая выручка от реализации должна обеспечивать возврат кредита и исключить штрафные санкции.