Величина перманентного дохода в монетаристской модели определяется

Исходя из следующих предпосылок.

Устойчивый и предсказуемый доход приносит домохозяйствам богатство.

В условиях стабильной экономики большинство домохозяйств имеют

доступ к любым видам богатства, среди которых выделяются пять форм:

Деньги, облигации, акции, физический капитал и человеческий капитал.

Ожидания экономических субъектов являются адаптивными.

Поскольку домашнее хозяйство в любом периоде при формировании потребительских

планов исходит из величины перманентного дохода, постольку

Необходимо представить алгоритм этих расчетов. Доход домохозяйствам приносит

Находящийся в их распоряжении запас богатства (W). Тогда

У у у у

' 1 + г (1 + г)2 (1 + г)3 (1 + г Г 1

где Wt — запас богатства домашнего хозяйства в начале периода (.); Yt,..., Yt+n —

Текущее значение дохода в соответствующем периоде времени; г — доходность

(реальная ставка процента) всех активов (форм богатства) домохозяйства.

Если в какой-то момент, времени, скажем, в начале периода (t), домашнее

Хозяйство рассчитывает величину перманентного (постоянного) дохода в этом

Периоде (Ytp), то полученную зависимость можно преобразовать к виду

Глава 19. Монетаристская модель реального сектора: совокупный спрос [ 417

Yp Ytp Yp Y p

Так как в квадратной скобке стоит выражение, представляющее собой сумму

членов бесконечно убывающей геометрической прогрессии, то при п => 00

Будем иметь

Однако полученное таким образом соотношение перманентного дохода

(Yp) и богатства домохозяйства (W) имеет чисто теоретическое значение, ведь

все переменные, входящие в уравнение Ypt = Wt r, — величины, непосредственно

И эмпирически ненаблюдаемые.

Поэтому величина перманентного дохода на практике прогнозируется исходя

Из концепции адаптивных ожиданий домашних хозяйств. Формирование

Адаптивных ожиданий — это корректировка прошлых прогнозов. Если фактическое

Значение текущего дохода (Yt) больше, чем прогнозировалась величина

Перманентного дохода в предыдущем периоде (Ypt_1), то его величина, ожидаемая

В текущем периоде (Ypt), корректируется в сторону увеличения. А если

Меньше -- в сторону уменьшения. А величина корректировки (A Y p) прямо пропорциональна

Размеру ошибки прогноза в предыдущем периоде (t - 1), т. е.

Представляет собой некую долю (X) от этой ошибки.

Из уравнения (19.7) очевидно, что значение перманентного дохода, ожидаемое

в текущем периоде (Ypt)> формируется как средневзвешенное фактической

величины дохода (Yt) и ожидаемого значения (Ypt_t) в предыдущем периоде*.

Поскольку уравнение (19.7) выполняется для периода., то, очевидно, оно

должно выполняться для периода (.-1):

Теперь можно подставить найденное из (19.8) значение Ypt_x в уравнение

Правда, в результате вместо переменной (Ypt_t) y которая ненаблюдаема,

появилась другая эмпирически ненаблюдаемая переменная (Fp^_2). Для ее ис1

Чем ближе коэффициент адаптации (А,) к 1, тем большее значение домохозяйства придают

текущему доходу и тем сильнее величина Ypt приближается к Yt. Наоборот, если X => 0, то фактическому

Доходу придается меньший вес и процесс адаптации происходит очень медленно (бесконечно долго).

Макроэкономика

' 1 + Г J _____ 1 _ 1 + Г 1 + Г - 1 г

Г

=>Ytp = Wt -г. (19.4)

(19.5)

(19.6)

(19.7)

+(1 -k)Y? t _2. (19.8)

(19.7):

Ypt =XYt + Ц1 - X)Yt_x + (1 - X)2Ypt_ 2. (19.9)

(418) Раздел V. Монетаризм

Ключения необходимо записать уравнение, подобное выражению (19.7) для периода

(t - 2):

+ (1 - (19.10)

Подставив найденное из (19.10) значение переменной (Ypt_2) в уравнение

(19.9), мы исключим переменную (Ypt_2), но ценой введения нового ненаблюдаемого

параметра (Ypt_3):

Ypt = XYt + X (l -X)Y t _{ + X (l - X) 2Yt _2 + (l - X)3Ypt_3. (19.11)

Для окончательного исключения ненаблюдаемых переменных повторим

описанную алгебраическую процедуру п раз, причем п => оо. Тогда получим

Ypt =XYt +X (\-X)Y t _x+ X (\-X)2Yt _2 +...+X (\-X)nYt _n+ (\-X) n+x Ypt__n+V (19.12)

Последним слагаемым без ущерба для точности можно пренебречь, поскольку

Оно представляет собой бесконечно малую величину. Тогда окончательно

Будем иметь

Ypt = XYt +А.(1-Ь)У,_1 + X (i-X)2Yt _2 +...+Ц1 -X)nYt _n. (19.13)

Если заметить, что коэффициенты при всех значениях текущего дохода в

Уравнении (19.13) образуют бесконечно убывающую геометрическую прогрессию,