Глава 2. ДЕНЕЖНОЕ ХОЗЯЙСТВО

 

2.1. Виды денег и эмиссия денег

2.2. Деньги и уравнение обмена

2.3. Инфляция. Деньги и цены

2.4. Деньги в России. Краткий обзор

 

2.1. Виды денег и эмиссия денег

 

В современных условиях денежное хозяйство, денежное обращение, ввиду их громадной экономической роли во всех странах, регламентируются государством, но само использование денег субъектами экономики происходит по их усмотрению. В организации денежного хозяйства, в построении денежной системы можно выделить основополагающие элементы. К ним относятся: денежная единица, масштаб цен, виды денег, формы эмиссии денег. Все эти вопросы решаются на основе принятых законов, сложившейся практики и традиций.

 

Элементы денежной системы

 

Денежная единица - это принятое в данной стране название денег: рубль, доллар, фунт, марка, иена и т.д. Эти единицы, как правило, делятся на более мелкие части: рубль равен 100 коп., доллар - 100 центам и т.д. Десятичная система деления денежной единицы преобладает в настоящее время, на нее перешла даже Великобритания, славящаяся незыблемостью своих исторических традиций. (Фунт делится сейчас на 100 пенсов, а ранее делился на 20 шиллингов, в шиллинге было 12 пенсов, в пенсе - 4 фартинга.) Масштаб цен означает меру выражения стоимости при реализации или оценке каких-либо благ в денежных единицах данной страны. В этом проявляется соизмерительная функция денег. Все экономические объекты и процессы получают единообразную характеристику, например товары и услуги - цены, затраты труда - заработную плату и т.д. В условиях утраты деньгами золотого содержания масштаб цен складывается под влиянием сложившихся традиций и привычек.

Виды денег, существующие в настоящее время, являются результатом исторического развития денежной системы и конкретных условий каждой страны. Но в общем плане, как уже говорилось, современные деньги - это прежде всего безналичные деньги (записи на банковских счетах) и наличные деньги (бумажные деньги и разменная монета).

Характер и виды современных денег определяются тем, что почти во всех странах функционирует банковская система, которая обеспечивает деньгами экономических субъектов и всех членов общества, кредитуя, храня сбережения и осуществляя расчеты. Банки связаны между собой, их деятельность регламентируется центральным банком. Поэтому основным видом современных денег являются безналичные деньги, находящиеся в виде записей на счетах в банках. По мере надобности безналичные деньги могут превращаться в наличные. Наличные деньги обычно используются непосредственно членами общества, отдельными гражданами для приобретения товаров, оплаты услуг и обязательных платежей. Сфера движения наличных денег - относительно небольшие покупки. Все крупные сделки, связанные с важнейшими хозяйственными процессами, отношениями между фирмами, межгосударственными контактами, осуществляются в безналичном порядке.

Исторически безналичные деньги возникли вследствие привлечения банками наличных денег и записи вкладов на свои счета и опосредования ими денежных отношений между своими клиентами. По мере развития банковской системы именно безналичные деньги стали главными по объему использования во всем денежном обороте, и уже безналичные деньги являются исходной базой для формирования и выпуска наличных денег. Современные безналичные деньги могут выступать в разных вариантах или разновидностях. Они различаются по степени ликвидности. Ликвидность применительно к деньгам - это их свойство быть использованными владельцем для немедленного приобретения необходимых ему благ или достижения каких-либо других целей. На первый взгляд кажется, что это свойство внутренне присуще деньгам и нет никакой необходимости в специальном термине для его характеристики. Скорее всего, так и было в далеком прошлом, когда деньгами служило золото и единственным препятствием для немедленного использования всех денег служило размещение определенной их части в таинственных подвалах с хитроумными замками. В нынешних условиях все выглядит существенно иначе. Прежде всего: большая часть денег находится в банках и приносит своим владельцам доход (проценты по вкладам). Меньшая часть денег (наличные деньги) находится на руках у владельцев и может быть использована немедленно по их желанию. Наличные деньги и обладают наибольшей ликвидностью. Их можно истратить мгновенно. Деньги в банке на вкладе до востребования обладают меньшей ликвидностью. Во-первых, чтобы их истратить, их надо сначала снять со счета. Даже если нужно их просто перечислить на другой счет, то это требует времени и согласования с банком. Но это все же не главное. Деньги на счете в банке, как правило, приносят доход; снимая их со счета, владелец теряет доход, ему надо решать, что выгоднее: приобретение какого-то блага, на которое у него не хватает наличности на руках и нужно добавлять деньги со счета, или потеря дохода от уменьшения вклада. Режим хранения денег на вкладе может быть разным. Он может разрешать снятие денег, а может и не разрешать или требовать предварительного предупреждения и т.д. Ясно, что ликвидность денег, находящихся на таких " режимных" вкладах, еще меньше.

Владелец денег может решать и противоположную задачу. Допустим, он располагает крупной суммой наличных денег. Есть ли смысл отнести эти деньги в банк, или лучше их сохранить на руках в ожидании возможных расходов? Если выбор делается в пользу хранения денег на руках, говорят о " предпочтении ликвидности". Помимо разных вкладов проблема ликвидности касается и других финансовых активов, прежде всего ценных бумаг, векселей и т.д. Если их владельцу потребуются деньги (необязательно наличные) и он захочет эти активы продать, то его выручка может резко колебаться в зависимости от многих обстоятельств. Уровень ликвидности этих финансовых инструментов в принципе ниже, чем вкладов, но все же и они чем-то напоминают деньги. В современных экономических условиях деньги представляют значительно более сложный объект, чем тысячу или даже сто лет тому назад. Есть несомненные деньги (наличные, некоторые вклады), а есть нечто похожее на деньги, будто бы деньги или квазиденьги (ценные бумаги различного вида). Одно из главных различий между ними - мера ликвидности. Эта мера может быть истолкована как издержки превращения любого актива в более ликвидный.

Тем не менее во всех разнообразных формах деньги образуют некое единство, важнейший экономический объект, при помощи которого формируются и осуществляются все хозяйственные связи. В условиях рыночного устройства экономики хозяйственные отношения выступают прежде всего как денежные отношения, которые со стороны выглядят в виде денежных потоков. Денежный поток - это сумма хозяйственных благ или денежных обязательств, перемещающихся от одного хозяйственного субъекта к другому (продукция, кредиты, возврат долгов, другие платежи). Помимо суммы и направления важной характеристикой денежного потока служит время. Поток может определяться за год, месяц, неделю и т.д. Чем длиннее временной интервал, тем больше величина потока. Для того чтобы денежные потоки функционировали непрерывно, необходим определенный запас денег. Каждый субъект хозяйственной жизни и каждый потребитель должны постоянно иметь в своем распоряжении какую-то сумму денег, эти деньги в совокупности и образуют денежный запас. В этом смысле нет разницы между пенсионером и какой-нибудь нефтяной компанией. В отличие от потока денежный запас определяется не в рамках временного интервала (год, неделя и т.д.), а на конкретную дату, данный момент. Обычно запас денег определяется на первое число года, месяца, квартала и т.п. Его можно определять и на 12 часов установленного дня. Можно определить, к примеру, и среднегодовое значение запаса на основе его значений в каждое первое число всех месяцев в году и т.д.

Запас денег в хозяйстве (стране) принято называть денежной массой. Это совокупность всех денег на данный момент времени у всех граждан, правительства, фирм, банков, в кошельках, в чулках, на счетах, в пути и т.д. Денежная масса обслуживает движение денежных потоков, называемое также денежным обращением. Денежное обращение в соответствии с основными видами денег, используемыми в хозяйстве, подразделяется на наличное и безналичное. В экономиках с развитым рыночным хозяйством и надежной банковской системой безналичное обращение в несколько раз превышает наличное. В менее развитых странах наличный денежный оборот может составлять значительно большую долю, чем в развитых.

Разные виды денег и разные виды денежного обращения позволяют ввести определенную классификацию денег в зависимости от их ликвидности и сферы применения. Это находит выражение в создании системы денежных агрегатов. Из общей массы денег выделяется первоначально агрегат . Сам термин " агрегат" означает, что в его состав входит несколько составных элементов. В входят наличные деньги и чеки. Наличные деньги состоят из бумажных денег и металлических монет. Чеки - это документы установленной формы, которые можно либо предъявлять в банк для получения наличных денег, либо непосредственно использовать как платежное средство наряду с наличными деньгами. В России они не получили распространения, а в других странах используются весьма активно. Использование чеков предполагает наличие специальных чековых вкладов в банках.

Денежные агрегаты строятся по " принципу матрешки" - каждый последующий включает в себя все предыдущие. . Деньги в рамках агрегата обслуживают основную часть всех хозяйственных операций в экономической сфере. . Агрегат обслуживает процессы накопления денежных ресурсов для разнообразных инвестиций. . Эти бумаги представляют собой уже не совсем полноценные деньги, но все же при высокой ликвидности они могут быть быстро трансформированы в деньги и поэтому включаются в состав денежной массы.

Число денежных агрегатов может быть увеличено. В разных странах рассчитывают разное число агрегатов, их структура также может иметь национальную специфику. Однако формирование денежных агрегатов и влияние на их динамику стали общераспространенным методом денежной политики. В некоторых странах центральные банки используют эти агрегаты для установления предполагаемого объема денежной массы, т.е. заранее определенные размеры какого-либо агрегата становятся обязательным параметром денежной политики. В любом случае размер денежной массы - важнейший макроэкономический показатель, активно используемый в хозяйственном регулировании.

Коэффициент монетизации в России имеет тенденцию к увеличению. За 2000 - 2007 гг. он увеличился с 0, 1 до 0, 35. Темпы насыщения российской экономики деньгами представлены на рис. 2.1.

 

Темпы роста денежной массы в годовом исчислении (%)

 

 

Источник: Банк России.

 

Рис. 2.1

 

Объем денежной массы, агрегат , увеличился за этот период с 0, 7 до 9, 0 трлн руб., или почти в 13 раз. Насыщение экономики деньгами позволило вывести из денежного обращения суррогаты денег, нормализовать функционирование платежной системы, стимулировать развитие экономики.

В перспективе в России коэффициент монетизации выйдет на уровень стран с развитой рыночной экономикой, где он приближается к единице. Одновременно снизится доля наличных денег в обращении, которая на начало 2007 г. составляла более трети в . Это позволит сократить издержки денежного обращения, повысить доверие населения и хозяйствующих субъектов к банковской системе, сжать теневую экономику, повысить эффективность системы сбора налогов.

 

Виды эмиссии денег

 

Длительное время монополия на эмиссию денег принадлежала государству. Но в конце XIX в. набиравшая силу банковская система стала играть заметную роль в эмиссии денег. Возникла двойственность: и государство, и банки выпускали новые деньги. Государственная эмиссия денег называлась казначейской, или бюджетной, а банковская - кредитной. Государство выпускало новые деньги, осуществляя свои расходы, а банки - выдавая кредиты. Обычно считается, что государство, выпуская новые деньги, покрывает дефицит бюджета. Такая практика действительно преобладала. Но казначейская эмиссия теоретически может осуществляться и в условиях сбалансированного бюджета, и при превышении доходов бюджета над расходами. Но поскольку наиболее типичным состоянием бюджета государства является его дефицит, то естественнее всего совмещение казначейской эмиссии денег с покрытием дефицита бюджета. Считается, что казначейская эмиссия может осуществляться только в налично-денежной форме. Но это необязательно. При развитой банковской системе казначейская эмиссия может осуществляться и в безналичной форме. Наиболее наглядна, однако, казначейская эмиссия в форме выпуска особого вида наличных денег под названием " казначейские билеты";. Такая разновидность бумажных денег широко использовалась и в дореволюционной России, и в советское время. Даже после деноминации денег в 1961 г. мелкие денежные купюры назывались казначейскими билетами, а крупные, начиная с купюр достоинством 10 руб., - билетами государственного банка. Это различие было условно, так как казначейство как самостоятельный орган было ликвидировано в России в конце 20-х гг. XX в., с началом индустриализации и коллективизации, т.е. с внедрением жестко централизованного планирования и управления хозяйством. При так называемом развитом социализме разница между казначейской и банковской эмиссией фактически исчезла, вся эмиссия шла от имени государства. Однако в несоциалистических странах эта разница вполне ощутима и важна.

Бурный рост производства и доходов в передовых странах во второй половине XIX в. и в течение всего XX в. потребовал резкого роста денежной массы. Если сравнивать государство и банковскую систему как возможных эмитентов денег в условиях роста производства, то преимущества банков очевидны. Они тесно связаны с хозяйственной деятельностью, с хранением доходов, их кредиты непосредственно связаны с развитием производства, реализацией и потреблением продукции. Государство же тратит деньги на содержание аппарата управления, правоохранительных органов, армии, социальные нужды. Государственные деньги в значительной мере расходуются непроизводительно. Государство непосредственно не ощущает потребность хозяйства и общества в дополнительных деньгах. Банки чувствуют эту потребность значительно лучше. Кроме того, испытывая постоянную нехватку денег, государство склонно к чрезмерной эмиссии. А в условиях бумажно-денежного обращения это стимулирует инфляцию. Поэтому постепенно эмиссионная функция перешла к банковской системе, а покрытие дефицитов бюджета стало осуществляться за счет выпуска ценных бумаг, т.е. путем взятия денег в долг.

Постоянным фактором финансовой жизни во всех странах стал государственный долг. Этот долг достаточно неприятное явление и может доставлять массу проблем. В то же время при покрытии дефицита государственного бюджета эмиссией денег долг не образуется и государство чувствует себя значительно свободнее в использовании финансовых ресурсов. Но подобная свобода на практике ведет к большим финансовым осложнениям, в первую очередь к инфляции, поэтому вполне оправданно, что банки стали " хозяевами эмиссии".

Но не следует полагать, что переход эмиссии к банкам решил все проблемы и автоматически обеспечил экономическое процветание. Банки отнюдь не ангелы, и главной своей задачей они считают не обеспечение хозяйства и общества деньгами в нужной пропорции, а получение доходов, прибыли. Ради прибыли они могут создать столько денег, сколько государство никогда бы не допустило. Очевидно, что деятельность банков по эмиссии денег нуждается в регламентации и ее должен осуществлять центральный банк. Но не только коммерческие банки осуществляют эмиссию денег. К этому причастен и сам центральный банк: он может предоставлять кредиты коммерческим банкам, другим организациям, в том числе и государственным структурам, может учитывать некоторые векселя. В ходе подобных операций и происходит эмиссия денег. Центральный банк может покупать золото, валюту других государств за счет эмитируемых средств.

Очень тесно связан центральный банк и с формированием государственного долга. Он может продавать и покупать государственные ценные бумаги. При этом также происходит эмиссия денег (в случае покупки) или изъятие денег из обращения (в случае продажи). Это называется операциями банка на открытом рынке. Имеется в виду рынок государственных ценных бумаг, но хорошо организованный и стабильно работающий. Создание такого рынка - важный этап в экономическом развитии каждой страны. Партнером центрального банка на этом рынке выступает население. Над центральным банком никаких контролеров нет. Денежную политику он проводит самостоятельно и сам отвечает за ее последствия. В большинстве стран он независим от государственных органов и имеет своей прямой задачей регулирование денежной массы и уровня инфляции. Поэтому он и не занимается коммерческой деятельностью. Но от его решений зависит успех хозяйственной деятельности во всей стране.

Эмиссия, осуществляемая банковской системой, называется кредитной, выпущенные деньги составляют обязательства банков. Это относится к безналичным и наличным деньгам. Наличные деньги в условиях монополии банковской системы на эмиссию выпускает только центральный банк. В данном случае банк действует как бы от имени государства. Выпускаемые банком бумажные деньги называются билетами банка, вместе с тем они имеют черты тех бумажных денег, которые ранее выпускало государство непосредственно от своего имени. Эти деньги имеют номинальный, символический характер, никакой собственной внутренней стоимости они, разумеется, не имеют, их нарицательная стоимость предписана им тем органом, который их выпускает. Вместе с тем нынешние бумажные деньги унаследовали некоторые черты банкнот, которые выпускались банком в эпоху, когда банковская эмиссия денег существовала одновременно с государственной, т.е. они соответствуют обязательствам банка. Государство, как показывает историческая практика, никаких обязательств по выпущенным им бумажным деньгам не несло или по крайней мере старалось их избежать, что в основном ему и удавалось в периоды резкого обесценения бумажных денег. Центральным банком в России выпускается и разменная монета. Затраты на обеспечение денежного обращения металлической разменной монетой, конечно, выше в расчете на денежную единицу, чем при выпуске бумажных денег. Но на эти расходы нужно идти в целях нормального функционирования денежного хозяйства.

Переход эмиссии денег от государства к банкам произошел не мгновенно, а занял значительный период времени. В развитых странах это осуществилось в последней трети XIX в. и в первой половине XX в. Экономический смысл эмиссии денег государством и банками несколько различен. Государство эмитирует деньги, распределяя свои доходы, которых может и не быть. Но долгового обязательства у государства ни перед кем не возникает. Банки эмитируют деньги как свои обязательства, банковские деньги - это как бы долги банка. Когда был золотой стандарт, то банк обязан был менять деньги на золото в соответствии с объявленным золотым содержанием денежной единицы. После отмены этого стандарта конечным гарантом денег стал сам банк, он делает их " из воздуха", они просто символы ценности и богатства. Доверие к деньгам всех физических и юридических лиц основывается на традициях, подтверждаемых денежной политикой центрального банка и деятельностью всей банковской системы. Громадное значение для устойчивости денежной системы и стабильности цен имеет экономическая и социальная обстановка в стране.

 

Особенности кредитной эмиссии

 

Создание денег банками стало возможным только как результат формирования системы банков. Чтобы этот процесс был управляемым, нужна двухуровневая банковская система, состоящая из коммерческих банков и центрального банка (кредитора последней инстанции), который имеет полномочия регулировать деятельность коммерческих банков. Теоретически, и это подтверждают исторические примеры, любой крупный банк, пользующийся доверием населения, может эмитировать деньги, выдавая кредиты в размере большем, чем привлеченные средства. История знает эксперимент во Франции в начале XVIII в., когда были выпущены ценные бумаги, фактически использовавшиеся в качестве денег, в количестве, значительно превышающем запасы металлических денег в государственном казначействе. На первых порах все было хорошо, но закончилось крахом из-за чрезмерного выпуска этих ценных бумаг. Выражаясь современным языком, отсутствовал контроль за размерами эмиссии. В XIX в. крупные банки выпускали банкноты (банковские бумажные деньги), иногда и в размерах, превышающих их собственные запасы металлических денег. Такая эмиссия называлась фидуциарной. Успех или неуспех подобной банковской эмиссии зависел от того, угадал или нет банк состояние хозяйственной конъюнктуры. Если хозяйство шло на подъем и была нужда в дополнительных деньгах, то эмиссия была кстати, и банк получал дополнительный доход. Если нужды в дополнительных деньгах у хозяйства не было, банк мог понести убытки или даже стать банкротом. Таким образом, крупные банки уже в XIX в. могли увеличивать количество денег в обращении за счет кредитования и выпуска банкнот сверх имевшихся у них обязательств. Эти возможности банков обычно регламентировались законами. Когда банков стало много, возник еще один способ увеличения суммы денег в обращении. Он заключался в том, что некто, получив ссуду в банке, мог полученные деньги разместить, как депозит, в другом банке. Этот банк, получив дополнительные деньги, мог кредитовать кого-то еще, и т.д. Эта цепочка могла продолжаться очень долго, и на каждом этапе возрастала общая сумма денег, выданная банковской системой в целом. Теоретически общее возрастание могло равняться исходной ссуде, умноженной на число банков в цепочке. Это могло привести к появлению значительного излишка денег в обороте.

Чтобы упорядочить все эти сложные процессы, потребовалась определенная перестройка всей банковской системы. В развитых странах были учреждены центральные банки (в некоторых государствах они существовали издавна). Эти центральные банки (они могут называться и по-другому) получили полномочия быть банком банков, т.е. они не занимаются коммерческими операциями, а регулируют деятельность коммерческих банков, являясь для них кредитором последней инстанции. Было принято решение о введении для всех банков обязательных резервов, которые они должны хранить в центральном банке. Это сразу уменьшило возможность банков создавать новые деньги, так как часть депозитов они были обязаны держать в центральном банке. Эмиссия бумажных денег и металлической монеты была сделана монополией центрального банка. Обязательства центрального банка (его пассивы), т.е. наличные деньги и резервы коммерческих банков, превратились в денежную базу, определяющую общую величину денежной массы в хозяйстве. Коммерческие банки сохранили возможность увеличивать массу денег в обращении, но эта их возможность регулируется центральным банком через норму обязательных резервов. Центральный банк при необходимости может кредитовать коммерческие банки в целях улучшения их финансового положения, но это оставляется на усмотрение самого центрального банка.

Таким образом, в современных условиях деньги " из воздуха" может делать только центральный банк, выпуская наличные деньги и кредитуя коммерческие банки (или государство) сверх своих обязательств. Это будет первичной эмиссией, или формированием денежной базы. Коммерческие банки могут увеличивать денежную массу, обслуживая своих клиентов. Центральный банк может воздействовать на денежную массу через операции на открытом рынке, в ходе которых он увеличивает или уменьшает сумму наличных денег в обращении на руках у населения.

Как видно из вышеизложенного, эмиссия денег в современных условиях осуществляется банковской системой, и при этом различными способами (выдача кредитов, покупка иностранной валюты центральным банком, операции с ценными бумагами и др.). Важно учитывать, что разные способы эмиссии имеют неодинаковый эффект с точки зрения роста денежной массы и общего воздействия на экономику. Особенно в условиях инфляции существует проблема выбора наиболее подходящего метода эмиссии. Возможно и корректирование результатов эмиссии, если она по каким-либо критериям оказывается чрезмерной и может иметь инфляционные последствия. К примеру, если при покупке иностранной валюты пришлось выпустить слишком много денег, то ситуацию можно исправить продажей государственных ценных бумаг, принадлежащих центральному банку. Такой маневр называется стерилизацией денежной массы.

Во многих странах центральные банки практикуют выпуск памятных монет, посвященных какому-либо историческому событию, красиво оформленных, из сплавов повышенной прочности или из драгоценных металлов. Выпускаются и простые монеты (из золота и серебра). Памятные монеты выпускаются один раз и достаточно большим тиражом. " Обычные" монеты из драгоценных металлов выпускаются в ограниченном количестве, но их выпуски могут периодически повторяться. Даже если это золотые монеты, их номинал намного превышает стоимость металла, затраченного на их изготовление. От их выпуска банк получает эмиссионный доход, они теоретически могут использоваться как платежное средство. Фактически же такие монеты не участвуют в повседневном денежном обороте, так как они служат объектом накопления и коллекционирования. Спрос на подобные монеты может быть очень велик (при условии, что их немного). Они сами продаются и покупаются нумизматами, причем цены на них могут быть значительно выше номинала. Формально эти монеты составляют часть общей денежной массы, практически же они не участвуют в реальных экономических отношениях.

При банковской эмиссии денег могут возникать ситуации большего роста денежной массы по сравнению с ее первоначальным увеличением, условно говоря по сравнению с первичной эмиссией. Если центральный банк покупает, к примеру, на 10 000 руб. ценных бумаг и расплачивается с их продавцом, то происходит соответствующая эмиссия денег. Но продавец может вырученные деньги положить на счет в коммерческом банке. Последний за счет увеличения своих обязательств выдает дополнительные кредиты и тем самым снова увеличивает денежную массу. Возможны и последующие шаги в этих перемещениях денег из банка в банк. Этот процесс хорошо изучен на примере развитых экономик и назван денежным мультипликатором. Для его существования нужна развитая и хорошо работающая банковская система. Величина мультипликатора колеблется во времени, кроме того, она разная в разных странах. В развитых странах она может составлять 2 - 3 раза. Почему величина мультипликатора ограничена сравнительно небольшими числами? Ведь число банков в развитых странах исчисляется тысячами. Дело заключается в правилах регулирования деятельности со стороны центрального банка, который требует от банков формирования резервов по депозитам. Норма этих резервов и ограничивает на каждом шаге процесса последующее увеличение массы денег в обращении. Анализ процесса мультипликации показывает, что его исходной базой служат наличные деньги, как самые ликвидные. Кроме этого, процесс базируется и на средствах, находящихся в распоряжении центрального банка, а они в основном состоят из резервов коммерческих банков, хранящихся у него. Наличные деньги и депозиты коммерческих банков в центральном банке и составляют активные деньги, или деньги повышенной эффективности. Часто употребляется и термин " денежная база", поскольку именно эти деньги формируют через внутренние связи банковской системы величину денежной массы. Для стран со стабильной экономикой выполняется соотношение

 

Денежная масса = Денежная база x Денежный мультипликатор.

 

На величину денежного мультипликатора оказывает воздействие прежде всего норма обязательных резервов, хранящихся банками в центральном банке. Чем выше эта норма, тем меньше мультипликатор, так как резервы, вносимые в центральный банк, уменьшают величину возможных выдаваемых ссуд и тем самым размер вторичных депозитов. Определенное влияние на мультипликатор оказывает и отношение наличных денег к депозитам. Чем выше эта норма, тем меньше мультипликатор, так как уменьшается возможность роста депозитов и возможность выдачи ссуд банками. В свою очередь, это отношение зависит от уровня процентных ставок по вкладам различного типа.

В условиях России четкому проявлению этой зависимости могут мешать различные суррогаты денег, выпускаемые вне банковской системы, но влияние активных денег на величину денежной массы, разумеется, сохраняется. Под денежной массой в данном выражении понимается , т.е. наличные деньги и счета до востребования и текущие счета в банках.

Величина денежной базы - важный параметр денежной политики, и центральный банк любой страны старается держать ее в определенных, заранее намеченных пределах. Если возникают непредвиденные колебания денежной базы, то центральный банк старается их компенсировать. Для этого используется уже упомянутая стерилизация денежной базы, т.е. недопущение влияния ее изменений на общую величину денежной массы. Как правило, это происходит за счет операций на открытом рынке государственных ценных бумаг. Покупая эти бумаги у населения (или продавая их населению), центральный банк увеличивает или уменьшает общую величину наличных денег на руках у населения и сохраняет намеченную величину денежной базы. Обычно потребность в таких операциях возникает в связи с влиянием экспортно-импортных операций на общую массу денег в стране.

Следует заметить, что денежная база может определяться в двух вариантах: как узкая и широкая. Дело в том, что коммерческие банки держат свои деньги в центральном банке не только в виде обязательных резервов, но и на корреспондентских счетах. Если в составе денежной базы помимо наличных денег учитываются только резервы коммерческих банков, то определяется денежная база в узком смысле. Если в состав базы включаются еще и деньги коммерческих банков на корреспондентских счетах в центральном банке, то возникает денежная база в широком смысле.

Проблемы эмиссии денег в России осложняются в настоящее время тем, что почти во всех сферах хозяйственной жизни используются две валюты: национальная - рубль и иностранная - доллар. Использование иностранных денег было довольно обычным явлением в эпоху металлических денег. Но в условиях бумажно-денежного оборота использование валюты других стран достаточно редкое явление. Дело в том, что внедрение иностранных денег во внутренний оборот означает большие экономические потери для этой страны, она теряет эмиссионный доход, а отечественная валюта приобретает тенденцию к обесценению. Помимо этого, значительно возрастают издержки обращения из-за необходимости двойного учета всех показателей в условиях изменяющихся соотношений двух валют. Напротив, страна, чья валюта используется в других странах, получает существенные экономические выгоды. Доллар в Россию бесплатно не поставляется. Его нужно купить или взять взаймы. За бумажные деньги приходится расплачиваться в соответствии с тем номиналом, который на них обозначен. Фактически происходит импорт " бумажек" за вполне реальные блага. Это лишний раз показывает, что в современных деньгах главное - доверие, которым они пользуются. Широкое использование долларов в хозяйственной жизни России безусловно ухудшает ее экономическое положение. Надо стремиться к постепенному вытеснению доллара из внутреннего хозяйственного оборота. Выход только в укреплении национальной валюты, в стабилизации ее курса.

Взаимоотношения двух валют в условиях бумажно-денежного обращения коренным образом отличаются от аналогичных отношений при металлических деньгах. При металлическом денежном обращении худшая монета (более легковесная, сомнительного происхождения) вытесняет из оборота полноценную монету. Участники сделок придерживают лучшие деньги про запас, стараясь расплатиться худшими деньгами. По этому поводу был даже сформулирован закон Грешема - Коперника. При бумажных деньгах дело обстоит иначе: более сильная валюта вытесняет более слабую (т.е. лучшая - худшую). В крайнем случае экономика страны может полностью перейти на иностранную валюту. Такие примеры есть в Латинской Америке. Это означает установление полной экономической зависимости от страны - эмитента сильной валюты. Россия не должна идти по этому пути, надо искать средства укрепления национальной валюты - рубля.

Следует, однако, иметь в виду, что любая страна независимо от того, используются ли в ее внутреннем обороте иностранные деньги или нет, обязательно должна устанавливать курс своей денежной единицы по отношению к деньгам других стран. Без этого невозможны ее экономические и другие контакты с внешним миром. Валютный курс - обязательный элемент денежной системы каждой страны. Вследствие этого одним из важнейших показателей состояния денежного оборота являются валютные резервы центрального банка страны. Они должны быть достаточными для бесперебойного удовлетворения потребности в иностранной валюте со стороны всех, кто имеет на это законное право. Устойчивость валютного курса и наличие необходимых валютных резервов - важное условие стабильного экономического роста.

Современная эволюция денег идет в направлении постепенного снижения доли наличных денег в общей массе и все большей дематериализации денег. За последнее время широкое распространение получили платежные карты разного типа, позволяющие обходиться без наличных денег. Иногда эти карты считают новым видом денег. Это заблуждение. Платежные карты не деньги, а техническое устройство, позволяющее сократить использование наличных денег. Их применение основывается на безналичных деньгах и принципиального влияния на методы эмиссии не оказывает. Просто их использование предполагает другую техническую основу ведения банковских счетов.

 

2.2. Деньги и уравнение обмена

 

В условиях рыночной экономики сохраняется внешнее регулирование экономических процессов, осуществляемое или непосредственно государством, или специальными организациями, имеющими полномочия для такого регулирования, предоставленные законодательной или исполнительной властью. Одним из важных методов воздействия на состояние экономики рыночного типа является определение количества денег в обращении. Как показывает практика XX в., от массы денег, используемой в хозяйственной жизни, зависят и многие другие важные экономические параметры, прежде всего уровень цен и уровень процентной ставки.

 

Количество денег в обращении

 

Связь между количеством денег в обращении и уровнем цен была замечена очень давно и четко сформулирована в рамках количественной теории денег еще в XVIII в. Но современная экономика имеет мало общего с той, что существовала 200 - 300 лет тому назад, и положения кол