Основная идея законопроекта

Концепция

Проекта Федерального закона «О венчурной деятельности» и

Внесения изменений в иные законодательные акты

Основная идея законопроекта

Одним из перспективных источников средств для развития инновационных производств может стать венчурный (рисковый) капитал. Механизм венчурного финансирования заключается в рисковой схеме, которая предполагает, что часть из инвестируемых (как правило, инновационных) проектов будет иметь столь высокую доходность, что она покроет убытки от неудачной реализации остальных проектов. Финансовая поддержка такого рода проектов должна строиться на совместном финансировании и обеспечении гарантий авторских прав и безопасности проекта.

Закон «О венчурной деятельности», а также развивающие его поправки в ряд действующих законодательных актов призваны решить три основополагающие задачи:

– ввести в гражданское и корпоративное право новую организационно-правовую форму юридического лица, в наибольшей степени подходящую для формирования фондов прямых (венчурных) инвестиций (private equity fund), которая в основных чертах аналогична форме limited partnership, известной английскому праву;

– ввести определение нового вида деятельности – венчурной деятельности – и отграничить его от иных сходных по содержанию видов деятельности, существующих на инвестиционном рынке, очертить круг субъектов, занимающихся венчурным финансированием, а также установить требования к осуществлению такой деятельности. Для этого в законе определяются виды допустимых сделок и ограничения для венчурных вложений, обязанности по раскрытию информации и отчетности, а также система надзора за деятельностью венчурных компаний (фондов);

– для каждой из групп институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний, кредитных организаций, инвестиционных фондов и др.) установить право вложения средств в венчурные фонды и определить максимально допустимые доли таких инвестиций, а также предусмотреть специальные механизмы государственной и иной поддержки компаний, осуществляющих венчурную деятельность, включая меры налоговой, финансовой, бюджетной и инфраструктурной поддержки.

При венчурном финансировании инвестор приобретает долю в капитале предприятия. Таким образом с юридической точки зрения услуга по возмездному предоставлению капитала в пользование как таковая отсутствует. Кроме того, венчурное финансирование осуществляется без предоставления предприятиями, получающими средства, какого-либо обеспечения или залога в отличие, например, от банковского кредитования. При этом важное значение приобретает технология отбора инвестиционных проектов со стороны инвесторов, предоставляющих венчурный капитал, что является основой деятельности специализированных венчурных компаний (private equity firms).

В настоящее время в России насчитывается около 50 тыс. малых инновационных предприятий. Это менее 5% от общего числа всех малых предприятий в России. В сфере науки и научного обслуживания работает около 3% от общего числа малых предприятий. Венчурное финансирование должно стать приоритетным направлением в стимулировании деятельности предприятий, работающих в сфере инновационных разработок и высоких технологий. Недостаток собственных средств, высокие налоговые ставки, неприемлемые условия кредитования – вот только некоторые проблемы, с которыми столкнулось в последнее время инновационное предпринимательство. Используя венчурное финансирование, Россия сможет обеспечить конкурентоспособность отечественной продукции на мировых рынках и подъем экономики страны.

Для реализации этого направления необходимо создание венчурных компаний (private equity firms) и фондов (private equity funds) при одновременном участии других институтов инфраструктуры развития и поддержки: агентств, технопарков, бизнес-инкубаторов и бизнес-центров, занимающихся отбором, экспертизой и продвижением на рынок инвестиционных проектов инновационных предприятий. В комплекс услуг, которые оказывают эти структуры, должно входить консультирование на всех этапах подготовки бизнес-планов с расчетом рисков реализации проектов, а также оказание содействия в привлечении инвестиций и кредитов, обеспечении экспериментальной базой и оборудованием с помощью лизинга, управлении проектами и т.д.