Риск ликвидности: понятие, источники и степень воздействия на различных фазах экономического цикла.

 

Изучение научных трудов и публикаций зарубежных и россий­ских авторов по поводу определения риска, связанного с ликвидностью банка, позволяет выявить расхождения уже на уровне понятийного аппарата. Одни экономисты выделяют риск ликвидности, другие — риск несбалансированной ликвидности.

Не существует единого мнения и по поводу сущности этих рисков.

Наиболее традиционным подходом является рассмотрение риска ликвидности, точнее риска недостаточной ликвидности. Его сущность одни экономисты связывают с факторами его возникновения (напри­мер, недостатком активов для своевременного выполнения обяза­тельств1, невозможностью быстрой конверсии финансовых активов в платежные средства без потерь2); другие — с вероятностью возник­новения убытков из-за необходимости осуществления быстрой кон­версии финансовых активов3; третьи — с изменением чистого дохода и рыночной стоимости акций, вызванным затруднениями получить наличные средства по умеренной цене путем продажи активов либо путем новых заимствований4.

При всем содержательном различии приведенных выше опреде­лений риска ликвидности у второй и третьей групп авторов просмат­ривается единый и, на наш взгляд, методологически обоснованный подход к раскрытию сущности данного вида риска: подчеркнута резуль­тативная и факторная сторона риска. Однако результативная сторона связывается с потерями, т.е. трактуется более узко, чем показано в раз­деле I. Принимая риск в своей деятельности, банк рассчитывает на успех при одновременном требовании знать, как преодолевать негативные последствия. Неспособность выполнить это требование в силу объек­тивных или субъективных причин приводит к отрицательному резуль­тату деятельности.

Вторая составляющая риска ликвидности, как отмечалось выше, отражает факторную сторону. Ее выделение, на наш взгляд, обязательно для раскрытия сущности риска. Именно она подчеркивает специфи­ческую природу каждого риска, в то время, как результативная состав­ляющая определяет природу риска вообще.

Для риска ликвидности эта факторная сторона заключена в воз­можности не выполнить обязательства перед вкладчиками и кредито­рами из-за отсутствия необходимых источников или выполнить их с потерей для себя. Как известно, к таким источникам относятся:

■ высоколиквидные активы (денежная наличность в кассе и на корреспондентских счетах);

■ ликвидные активы, которые быстро можно конвертировать в денежные средства (ценные бумаги, ссуды, сроки которых наступают и т.д.);

■ привлечение межбанковских кредитов при благоприятной конъюнктуре рынка;

■ выпуск собственных ценных бумаг для расширения депозит­ных источников (депозитные и сберегательные сертификаты, векселя);

■ получение кредитов в Банке России.

В работе «Банковский менеджмент» П. Роуз отмечает следующие аспекты, которые банк должен изучить, выбирая источники средств, используемых для покрытия дефицита ликвидности:

1) срочность потребностей банка;

2) продолжительность потребности банка;

3) доступ банка к рынкам ликвидных средств;

4) относительная стоимость и риск альтернативных источников средств;

5) ожидаемые процентные ставки;

6) перспективы денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и Казначейства США;

7) возможность страхования;

8) регулирование, применимое к источникам ликвидных средств»1.

Для России наиболее важными из указанных аспектов являются:

1) срочность потребности в ликвидных средствах (если ликвид­ные средства необходимы безотлагательно, руководство банка обраща­ется на межбанковский кредитный рынок или за кредитами Цент­рального банка, при менее срочной потребности ликвидные средства могут быть получены с помощью продажи или привлечения депози­тов. При этом не стоит забывать о том, что слишком частое использова­ние кредитов Центрального банка в целях обеспечения ликвидности и осуществления неотложных платежей может привести к ужесточению контроля за деятельностью коммерческого банка);

2) продолжительность потребности в ликвидных средствах (дли-тельная потребность в ликвидных средствах может быть покрыта с помощью продажи активов (например, государственных ценных бумаг), получения долгосрочных кредитов, рекламы предоставляемых банком услуг или притока средств от погашения кредитов клиентами банка);

3) свобода доступа банка на рынок межбанковских кредитов, (крупные банки могут легко получить заем на денежном рынке и часто по более низким ценам, чем небольшие банки, что также необходимо учитывать при выборе источников ликвидных средств);

4) резервные требования, применяемые к привлекаемым банком ресурсам, также оказывают большое влияние при выборе источников ликвидных средств. Так, более низкие нормы резервирования по ряду привлекаемых банком ресурсов могут предопределить выбор источника средств.

Относительная стоимость источников ликвидных средств и ожи­даемые процентные ставки также должны учитываться при управле­нии риском несбалансированной ликвидности банка. При осущест­влении займов следует использовать наиболее дешевые источники, по которым ожидаются самые низкие процентные ставки.

X. Ван Грюнинг и С. Брайович Братанович в работе «Анализ бан­ковских рисков» сформулировали ряд проблем, с которыми может столкнуться банк при осуществлении займов на внешнем рынке:

■ покупные ресурсы не всегда могут быть доступны. Если банк потеряет доверие на межбанковском рынке, его ликвидность будет под угрозой;

■ управление пассивами может привести к снижению величины краткосрочных ценных бумаг и увеличению объема краткосрочных обязательств, обеспечивающих более долгосрочные вложения. В период роста процентных ставок на денежном рынке это может привести к сни­жению прибыли банка;

■ конкуренция на рынке межбанковских кредитов может при­вести к росту высокорисковых вложений банка;

■ при покупке ликвидности на рынке для обеспечения уже существующих обязательств всегда существует опасность понести убытки из-за высокой цены приобретаемых ресурсов;

■ при кризисной ситуации на денежном рынке практически все банки, кроме самых крупных, будут получать заемные средства по высо­ким процентным ставкам;

■ приобретение средств по низкой стоимости увеличивает под­верженность банка рискам изменения процентных ставок1.

Таким образом, невозможность прибегнуть к тому или иному источнику без потерь для себя может быть вызвана как внутренними, так и внешними факторами, влияющими на состояние ликвидности конкретного банка.

К внутренним факторам риска ликвидности принято относить: качество активов и пассивов, степень несбалансированности активов и пассивов по срокам, суммам и в разрезе отдельных валют, уровень банковского менеджмента, имидж банка.

Качество активов выражается в низкой ликвидности, не позво­ляющей своевременно обеспечить приток денежных средств.

Качество пассивов обусловливают возможность непредвиден­ного, досрочного оттока вкладов и депозитов, что увеличивает объем требований к банку в каждый данный момент.

Несбалансированность активов и пассивов по срокам, суммам и в разрезе отдельных валют не во всех случаях представляет угрозу ликвидности. Если уровень этой несбалансированности не выходит за критические точки, и если имеет место разнохарактерная направлен­ность отклонений в последующие периоды, риск ликвидности мини­мален. Уровень и тенденция в несбалансированности активов и пасси­вов определяют возможность банка ее устранить. Выход за критические точки и стабильность характера отклонений создают опасность не спра­виться с возникшей ситуацией, отрегулировать свою ликвидную пози­цию.

Качество банковского менеджмента определяет профессиона­лизм принятия решений как на стадии осуществления отдельных опе­раций (при выдаче ссуд, покупке ценных бумаг, привлечении депози­тов и вкладов, осуществлении забалансовых операций) или в процессе структурирования баланса в разрезе сроков и валют, так и при регули­ровании возникших несоответствий между активами и обязательствами банка (выбор наиболее оптимального источника погашения обяза­тельств банка).

Положительный имидж банка позволяет ему иметь наиболее благоприятные условия привлечения и размещения средств.

Вышеприведенные внутренние факторы, обусловливающие воз­никновение риска ликвидности, по существу определяют неспособность или снижение способности банка устранить данный риск, отражая его качественную природу. Неспособность банка выполнить свои обяза­тельства перед вкладчиками состоит не в самом факте возникновения несоответствия сумм активов и пассивов в разрезе сроков и валют, а в уровне и качестве этого несоответствия, выражающегося:

■ в неспособности или ослаблении способности финансировать принятые на себя обязательства за счет привлечения новых депозитов, получения кредитов от других банков и Банка России, выпуска и раз­мещения собственны