По теме 7

Возможны следующие варианты:

вариант 7.1 – сравнение проектов А и Б

вариант 7.2 – сравнение проектов А и В

вариант 7.3 – сравнение проектов Б и В

Задание 7

Имеются следующие инвестиционные проекты: А, Б и В. На основании представленных ниже данных (табл. 11) необходимо оценить эффективность капиталовложений (инвестиций) предприятия в разные проекты и выбрать наиболее приемлемый для инвестора. Для этого нужно рассчитать следующие статические показатели (то есть без дисконтирования): срок окупаемости, чистый доход по инвестиционным проектам, норма прибыли на вложенный капитал, минимум приведённых затрат, критерий максимальной прибыли.

Таблица 11

Исходные данные для задания 7 (ед. изм. – тыс. руб.)

№ строки	Наименования и обозначения показателей	Шаг реализации проекта (год)
1	2	3	4	5	6	7	8
	Проект А
	Капитальные вложения (объём единовременных инвестиций на покупку производственного участка) (К)
	Цена единицы изделия, руб. (Ц)
	Объём реализации, тыс. шт. (Ореал.)
	Выручка, тыс. руб. (В)		?	?	?	?	?
	Средние переменные издержки, руб. (Зперем. ср.)
	Общие переменные затраты, тыс. руб.		?	?	?	?	?
	Общие постоянные затраты, тыс. руб. (Зпост.)
	Амортизация, тыс. руб. (А)
	Налог (НДС), тыс. руб. (ставка 18%)		?	?	?	?	?
	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.		?	?	?	?	?
	Чистая прибыль(по ставке 20%), тыс. руб. (Пчист)		(59)	?	?	?	?
	Проект Б
	Капитальные вложения (Объём единовременных инвестиций на покупку производственного участка) (К)
	Цена единицы изделия, руб. (Ц)
	Объём реализации, тыс. шт. (Ореал.)
	Выручка, тыс. руб. (В)		?	?	?	?	?
	Средние переменные издержки, руб. (Зперем. ср.)
	Общие переменные затраты, тыс. руб.		?	?	?	?	?
	Общие постоянные затраты, тыс. руб. (Зпост.)
1	2	3	4	5	6	7	8
	Амортизация, тыс. руб. (А)
	Налог (НДС), тыс. руб. (ставка 18%)		?	?	?	?	?
	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.		?	?	?	?	?
	Чистая прибыль (по ставке 20%), тыс. руб. (Пчист)		?	?	?	?	?
	Проект В
	Капитальные вложения (Объём инвестиций на покупку производственного участка) (К)
	Цена единицы изделия, руб. (Ц)
	Объём реализации, тыс. шт. (Ореал.)
	Выручка, тыс. руб. (В)		?	?	?	?	?
	Средние переменные издержки, руб. (Зперем. ср.)
	Общие переменные затраты, тыс. руб.		?	?	?	?	?
	Общие постоянные затраты, тыс. руб. (Зпост.)
	Амортизация, тыс. руб. (А)
	Налог (НДС), тыс. руб. (ставка 18%)		?	?	?	?	?
	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.		?	?	?	?	?
	Чистая прибыль (по ставке 20%), тыс. руб. (Пчист)		?	?	?	?	?

 

Методические указания к решению задачи:

а) расчёт срока окупаемости

Так как чистый доход по проектам поступает неравномерно, то его целесообразно определять пошагово, т.е. по годам реализации по следующему алгоритму:

-К+ . , гдеДчист. i = Пчист i +А i, т.е. Дчист. i – чистый доход на отдельном шагереализации (n=5 лет) инвестиционного проекта (указания по расчёту чистой прибыли см. (б)).

Сначала необходимо рассмотреть данное неравенство для 1-го года, затем для 2-го, 3-го, пока не выполнится неравенство. Шаг, на котором это произойдёт и будет периодом окупаемости.

б) чистый доход по инвестиционному проекту в целом (ЧДип)

ЧДип= -К + .

Для определения чистой прибыли надо определить размер выручки на каждом шаге (Ц*Ореал), объём затрат (Зперем.+ Зпост+ А+НДС) и сумму налога на прибыль. НДС определяется исходя из цены изделия и объёмов реализации.

в) норма прибыли на вложенный капитал (Нпк)

Нпк=

г) минимум приведённых затрат (данный способ оценки инвестиционного проекта используется в случае, если показатели выручки одинаковы (или очень близки по значению) по альтернативным проектам

Зтек +Нэф.к.*К , где Зтек – текущие затраты на производство продукции в расчёте на 1 год по одному из вариантов реализации инвестиционного проекта (амортизация сюда не включается), Нэф.к. – норматив эффективности капитальных вложений, установленный инвестором (так как срок реализации инвестиционных проектов составляет 5 лет, то Нэф.к. для каждого из них составит 20%).

д) критерий максимальной прибыли используется в случае, когда проекты имеют одинаковую продолжительность и одинаковые величины вложенного капитала.

В данном случае, критерием максимальной прибыли является среднее значение прибыли (Пср) по альтернативным проектам, которая определяется по следующей формуле:

Пср= , где Bi – выручка от реализации инвестиционного проекта на отдельном шаге, Зполн = (Зперем+Зпост+А) – полные опреационные издержки по реализации инвестиционного проекта на отдельном шаге.

 

Рекомендованная литература

Основная литература:

1. Карлик А. Е., Шухгальтер М. Л. Экономика предприятия: Учебник для вузов. 2-е изд., переработанное и дополненное. — СПб.: Питер, 2010г.

2. Скляренко В. К. Экономика предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2010 г.

3. Экономика и организация предприятия: Практикум / Под редакцией д-ра экон. наук, проф. А.Е. Карлика.– СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010.– 218 с.

Законодательные и нормативно-правовые документы:

4. Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 N 51-ФЗ (в последней редакции). Часть 1. – Электронный ресурс: http://www.consultant.ru/popular/gkrf1/

5. Налоговый кодекс РФ от 31.07.98 г. № 146-ФЗ (в последней редакции). Часть 1. Электронный ресурс: http://www.consultant.ru/popular/nalog1/

6. Налоговый кодекс РФ, ч.2 от 29.12.00 г. № 166-ФЗ г. (в последней редакции). – Электронный ресурс: http://www.consultant.ru/popular/nalog2/

7. Трудовой кодекс РФ от 30.12.2001 № 197-ФЗ. (в последней редакции). – Электронный ресурс: http://www.consultant.ru/popular/tkrf/

8. ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года N 39-ФЗ (в последней редакции). – Электронный ресурс: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=156882

9. Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика предприятий" ПБУ 1/98, утвержденное приказом МФ РФ № 60н от 09.12.98 г.

10. ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации" (приказ Минфина РФ от 06.07.99 г. №43н).

Интернет-ресурсы:

http://www.gks.ru/,

http://www.ibooks.ru,

http://uisrussia.msu.ru/is4/main.jsp,

http://polpred.com/,

http://elibrary.ru/,

http://www.ebiblioteka.ru/newsearch/basic.jsp,

http://www.grebennikon.ru/,

http://cyberleninka.ru/,

а также сайты министерств и ведомств.

Дополнительная литература:

11. Горфинкель В.Я.. Экономика фирмы. Учебник. – М.: Юрайт, 2011 г. – 679 с.

12. Волков О. И., Девяткин О. В. Организация производства на предприятии. —М.: ИНФРА-М, 2010 г. — 448 с. — Электронное издание. http://ibooks.ru

13. Алиев И., Горелов Н.А., Ильина Л.О. Экономика труда. Учебник для вузов. — М.: Издательство Юрайт, 2011 г. — 671 с. — Электронное издание. http://ibooks.ru

14. Сафронов Н.А. Экономика предприятия: Учебник. – Магистр, 2009

15. Кантор Е.Л., Маховикова Г.А., Кантор В. Е. Экономика предприятия: Учебное пособие. Изд-во Питер, 2009.

16. Экономика предприятия (фирмы): Практикум / Под ред. проф. О.И. Волкова, проф. В.Я. Позднякова – М.: ИНФРА-М, 2008.

17. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия. М.: Инфра-М, 2007.

18. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: учебник. Практикум. – 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2008.

19. Егоршин А.П., Зайцев А.К. Организация труда персонала: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008.

20. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай М.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.:ИНФРА-М, 2009.

21. Лизинг и антикризисное управление: Учебное пособие для вузов / Малявина А.В. и др. – М., 2002.

22. Сергеев И. В. Экономика предприятия.- М.: Финансы и статистика, 2006.

23. Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2007.