Задача 2. По данным отчетности организации «А» (приложение 1, 2) оценить вероятность ее банкротства, применив две российские и две зарубежные методики (выбор методик

По данным отчетности организации «А» (приложение 1, 2) оценить вероятность ее банкротства, применив две российские и две зарубежные методики (выбор методик осуществляется студентом самостоятельно). Сделать вывод по каждой из них, объяснить расхождения в выводах по результатам сделанных расчетов.

Решение:

Анализ угрозы банкротств по российским методикам оценки.

I. Для проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия ФСФО разработала и утвердила методические положения о оценке финансового состояния предприятий и установленной неудовлетворенной структуры баланса от 12.08.94 № 31Р.

Найдем значения коэффициентов, используя данные из приложения 1.

1. Коэффициент текущей ликвидности.

1,598 < 2

1,376 < 2

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

0,334 > 0,1

0,239 > 0,1

На основании рассчитанных значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами провели их сравнение с критическими значениями. Оба коэффициента имеют значения меньше критических, поэтому рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев.

Коэффициент восстановления платежеспособности.

Значение коэффициента составляет менее 1. Это свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев.

 

II. Интегральная (балльная) оценка финансовой устойчивости (данные используем из приложения 1).

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Коэффициент «критической» оценки.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

4. Доля оборотных средств в активах.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

6. Коэффициент капитализации.

7. Коэффициент финансовой независимости.

8. Коэффициент финансовой устойчивости.

На основе полученных данных составим таблицу.

Наименование показателя	На начало	На конец
Коэф-т	Кол-во баллов	Класс	Коэф-т	Кол-во баллов	Класс
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,30	6,0		0,27	5,4
2. Коэффициент «критической» оценки	0,56	2,2		0,48	2,6
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,48	12,4		1,32	6,4
4. Доля оборотных средств в активах	0,82	9,4		0,77	9,5
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,33	9,0		0,24	3,4
6. Коэффициент капитализации	0,59	17,2		0,60	17,2
7. Коэффициент финансовой независимости	0,41	4,0		0,40	4,4
8. Коэффициент финансовой устойчивости	0,45			0,42
Итого		60,2			48,9

 

По данным расчетов получается, что анализируемая организация не изменила своего состояния в течении всего периода, т.е. по классам изменений не произошло. По итогам подсчитанных баллов следует вывод, что организация относится к 3 классу – классу со средним финансовым состоянием.

Анализ угрозы банкротств по зарубежным методикам оценки.

I. Методика анализа банкротства организаций У. Бивера.

 

Показатель	Формула расчета	Группа 1 (благоприятно)	Группа 2 (5 лет до банкротства)	Группа 3 (1 год до банкротства)
1. Коэффициент Бивера		0,4-0,45	0,17	-0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности		≤ 3,2	≤ 2	≤ 1
3. Коэффициент экономической рентабельности, %	%	6-8		-22
4. Коэффициент финансового левериджа, %	%	≤ 37	≤ 50	≤ 80

 

Условия: Амортизация = 1 тыс.р. Данные используем на конец периода (приложение 1, 2).

Расчет:

0,17 > 0,092 > - 0,15 – 3 группа

1,367 < 2 – 2 группа

5,22% > 4% – 2 группа

60,3% < 80% - 3 группа

Из расчетов можно сделать вывод, что предприятие совершенно не относится к благополучным компаниям. Имея два показателя, результат которых относится к группе 2 и два, которые относятся к группе 3, компания находится на грани банкротства.

II. Методика анализа банкротств организаций Э. Альтмана.

Двухфакторная модель Альтмана – это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

Z₂ = - 0,3877 – 1,0736Х₁ + 0,05779Х_2, где

Х₁ – показатель текущей ликвидности,

Х₂ – показатель удельного веса заемных средств в активах.

Расчет:

Z₂ = - 0,3877 – 1,0736 × 1,367 + 0,05779 × 0,603 = - 1,8901

Автором модели определено следующее правило оценивания риска несостоятельности экономической организации:

· если Z₂ < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z₂;

· если Z₂ = 0, вероятность банкротства равна 50%;

· если Z₂ > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z₂.

В анализируемом предприятии результат Z₂ = - 1,8901, следовательно вероятность банкротства меньше 50% и далее будет снижаться по мере уменьшения Z₂.