Глава 17

Дата добавления: 2015-10-02; просмотров: 603

Слоўнік:

ценные бумаги – каштоўныя паперы

качество – якасць

правительство – урад

осуществлять – ажыццявіць

представлять собой – уяўляць сабой

учреждение – установа

закрепленный – замацаваны

законодательство – заканадаўства

посредничество – пасрэдніцтва

услуга – паслуга

частный – прыватны

устав – статут

Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг, представляет собой систему отношений купли-продажи различных финансовых активов или фондовых ценностей. Фондовый рынок подразделяется на первичный и вторичный. Термин «первичный рынок» относится к продаже, первичному размещению вновь выкупленных ценных бумаг с целью получения финансовых ресурсов для эмитента, в качестве которых могут быть правительство, местные власти, различные предприятия, организации и т. д. В роли покупателей на этом рынке выступают индивидуальные и институциональные инвесторы, к последним относятся государственные учреждения, инвестиционные и пенсионные фонды, инвестиционные банки, страховые компании, трастовые отделы коммерческих банков, трасткомпании и т. д.

После того, как ценные бумаги новых выпусков размещены на первичном рынке, они становятся объектом перепродажи. Перепродажа ценных бумаг осуществляется на так называемом вторичном рынке.

Как на первичном, так и на вторичном рынках, имеется много путей продажи и покупки ценных бумаг. Главным из них является торговля ценными бумагами на фондовой бирже.

Фондовая биржа - это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов. С организационно-правовой точки зрения фондовая биржа представляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются как биржевым (устав биржи), так и государственным законодательством. Следует иметь в виду, что фондовая биржа как таковая не совершает сделок с ценными бумагами, она лишь создает условия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание и все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.

С точки зрения правового статуса в мировой практике существует три типа фондовых бирж, а именно:

1) публично-правовые

2) частные

3) смешанные

Как публично-правовая организация фондовая биржа находится под постоянным государственным контролем. Государство участвует в составлении Правил биржевой торговли и контролирует их выполнение, обеспечивает правопорядок на бирже во время торгов (зачастую при помоўи полиции), назначает биржевых маклеров и отстраняет их от работы и т. д. Публично-правовой тип фондовой биржи распространен, например, в Германии и Франции.

Фондовые биржи как частные компании создаются в форме акционерных обществ. Такие биржи абсолютно самостоятельны в организации биржевой торговли. Все сделки на бирже совершаются в соответствии с действующим в стране законодательством, нарушение которого предполагает определенную правовую ответственность. Государство не берет на себя никаких гарантий по обеспечению стабильности биржевой торговли и снижению риска торговых сделок. Этот тип характерен дня Англии и США.

Если фондовые биржи создаются как акционерные общества, но при этом не менее 50% их капитала принадлежит государству, они относятся к типу смешанных организаций. Во главе таких бирж стоят выборные биржевые органы. Тем не менее, Биржевой комиссар осуществляет надзор за биржевой деятельностью и официально регистрирует биржевые курсы. Подобные биржи функционируют в Австрии, Швейцарии и Швеции.

Адкажыце на пытанні:

1. Што ўяўляе сабой фондавы рынак?

2. Пры якіх умовах каштоўныя паперы робяцца аб’ектам перапродажу?

3. Што ўяўляе сабой фондавая біржа?