Сущность и функции финансов фирмы

Современная теория финансов тесно связана с теорией фирмы, в отношении которой считается, что начало ее становления было положено работой А. Смита (Adam Smith, 1723—1790) «Богатство народов», в которой он исследовал соотно­шение между рыночной ценой продукта (т. е. ценой, по которой он иереходит из рук в руки) и так называемой естественной ценой, или ценностью (т. е. ценой, определяемой затратами, необходимыми для производства данного продукта). Ос­новная идея Смита состояла в том, что конкуренция приводит к уравниванию ры­ночной и естественной цен. Последующие исследователи — У. Джевонс (William

S.Jevons, 1835—1882), А. Маршалл (Alfred Marshall, 1842—1924), Дж. Кларк (John В. Clark, 1847—1938), Э. Чемберлин (Edward Н. Chamberlin, 1899—1967) и дру­гие — ввели в теорию анализ спроса, предельную полезность, рыночную конкурен­цию, исторический и институциональный аспекты.

Существуют различные представления фирмы: например, как совокупность бизнес-процессов, как совокупность денежных потоков. Нас будет интересовать именно представление в терминах финансов. Функционирование любой фирмы с неизбежностью предполагает ее взаимодействие с различными рынками, на кото­рых фирмы мобилизуют требуемые ресурсы (факторы производства) и продают свою продукцию (услуги). В подавляющем большинстве случаев операции фирмы на любом рынке выражаются в терминах финансов; именно этим объясняется важность финансовых решений, отмеченная известными американскими специа­листами Д. Хэем (Donald А. Нау) и Д. Моррисом (Derek J. Morris), высказывание которых вынесено в эпиграф к данной книге. Не случайно последние исследова-

Заметим, что существуют разные интерпретации понятий «стратегический», «тактический» и «оперативный»; в частности, в теории менеджмента принято разделять такие характеристики, как «стратегический!» и «долгосрочный». Множественность трактовки некоторых понятий в научной литературе не является критической; важно лишь знать об этом.

Учения в рамках экономической теории предполагают интегрирование в единую, так называемую полную модель трех частных моделей: (а) финансовой (описание по­литики фирмы в отношении генерирования требуемых ей фондов и положения ее ценных бумаг на фондовом рынке), (б) рыночной (определение политики фирмы в отношении цены и объема выпуска продукции через спрос и предложение) и (в) расходной (описание политики фирмы в отношении расходования аккумули­рованных фондов на рыночные инвестиции, исследования и разработки и физиче­ские инвестиции) (подробнее см.: [Хэй, Моррис, т. 1, с. 32—35]).

Приведенные названия моделей довольно условны. На рис. 1.4 приведена пол­ная модель организации и поведения фирмы (в трактовке Хэя и Морриса). Несложно заметить, что все элементы этой модели выражаются и интерпретиру­ются в терминах финансов; поэтому без особого преувеличения можно утвер­ждать, что ключевую роль здесь играет финансовая компонента.

Рис. 1.4. Полная (финансовая) модель организации и поведения фирмы (в трактовке Д. Хэя и Д. Морриса)

 

Фирма, имея определенные производственные мощности, выходит со своей продукцией на рынок. При этом цена (определяется рынком через механизм спро­са и предложения) и выпуск (определяется емкостью рынка и масштабами дея­тельности фирмы), как основные параметры, идентифицированные в теории фир­мы, формируют ее общую выручку. После покрытия общих затрат, связанных с производством и продажей продукции, выручка трансформируется в прибыль, часть которой изымается собственниками в виде дивидендов[2], а оставшаяся часть реинвестируется в деятельность фирмы, т. е. происходит наращивание источников средств (фондов). Дивидендная политика является одним из важнейших факторов оценки фирмы на рынке капитала, в значительной степени способствующим наращиванию источниковой базы (т. е. росту фондов) в виде дополнительных поступлений от лендеров (имеется в виду, что успешно работающая фирма может при необходимости выпустить облигационный заем, получить долгосрочный кредит и др.). Имеющиеся в распоряжении фирмы фонды финансовых ресурсов используются ею на вложения в развитие материально-технической базы, исследования и разработки (поиск новых вариантов приложения капитала и совершенствова­ние используемой техники и технологии), приобретение новых производств и бизнесов.

Итак, финансовая компонента имеет исключительно важное значение для формирования завершенной теории фирмы. Вместе с тем очевидно, что любая фирма функционирует не изолированно: она находится в определенной соци­ально-экономической и правовой среде, т. е. является лишь элементом (хотя и весьма важным) единой экономической системы.

По мнению А. Салтера (J. Arthur Salter), «нормальная экономическая система работает сама по себе. Ее текущие операции проходят вне централизованного кон­троля, она не нуждается в центральном органе. По многим видам человеческой деятельности и человеческих потребностей предложение приспосабливается к спросу, а производство — к потреблению благодаря автоматическому, гибкому и реагирующему на изменения процессу» [см.: Теория фирмы, с. 12].

Приведенное утверждение представляется достаточно акцентированным в том смысле, что чрезмерная абсолютизация доминанты рыночного, децентрализован­ного регулирования деятельности фирмы (в том числе финансовой) вряд ли оправданна. Не случайно указывают еще на два регулирующих механизма: (а) собственно предприниматель-координатор и (б) государственные органы. Роль предпринимателя[3] особенно отчетливо проявляется во внутрифирменных отноше­ниях. Очевидно, что никакой рынок не подскажет, какая структура оборотных ак­тивов наиболее оптимальна для данной фирмы. Что касается централизованного начала, то его влияние многоаспектно и проявляется в организации и функциони­ровании рыночных механизмов, в частности, через установление определенных правил в области налоговой политики (не секрет, что, например, в условиях не­стабильной экономики с помощью налогов можно «придушить» практически лю­бую рыночную структуру), правового регулирования деятельности тех или иных структур и т. п.[4] Таким образом, в отношении финансов предприятия, которые в соответствии с приведенным выше общим определением трактуются как совокуп­ность финансовых объектов, находящихся под контролем предприятия, и опера­ций с ними, можно выделить три принципиально различных фактора прямого или косвенного управления: (а) рыночный механизм, (б) лица, уполномоченные при­нимать решения финансового характера, и (в) государственная политика в отно­шении финансов хозяйствующих субъектов.

Механизм рынка определяет прежде всего стоимость основных факторов финансово-хозяйственной деятельности; например, что выгоднее — воспользо­ваться трудом определенного числа (возможно довольно большого) малоквалифи­цированных рабочих или инвестировать средства в повышение технического уров­ня производства, какое направление приложения капитала более выгодно в плане диверсификации деятельности, какая структура капитала представляется более оправданной. К лицам, уполномоченным принимать решения финансового харак­тера, относятся прежде всего собственники и топ-менеджеры, которым собствен­ники делегируют часть своих полномочий. Безусловно, они ориентируются на реалии рынка, однако последнее слово в принятии решения остается за ними, причем в подавляющем большинстве случаев при принятии решения далеко не последнюю роль играет фактор интуиции и неформализованной информации. Государственная политика задает ориентиры и ограничения концептуального ха­рактера, однако в рамках финансового планирования руководство фирмы пытает­ся выработать оптимальную линию поведения при наличии множественности ог­раничений.

Финансы как общеэкономическая категория выполняют множество функций, т. е. динамических проявлений своих свойств и предназначений. В этих функциях по сути и проявляется сущность финансов как одного из важнейших компонентов организационной структуры и процесса функционирования социально-эконо­мической системы того или' иного уровня, В приложении к предприятию основ­ными из них являются; (1) инвестиционно-распределительная, (2) фондообразую­щая (или источниковая), (3) доходораспределительная, (4) обеспечивающая и контрольная.

Несложно обосновать, что выделенные функции играют принципиально важную роль в плане функционирования предприятия, поскольку их надлежащая интерпретация позволяет сформировать логику плана действий, направленного на решение следующих основных задач, неизбежно возникающих на практике;

1 Куда вложить имеющиеся финансовые ресурсы?

2 Как сформировать источники финансирования?

3 Как удовлетворить требования собственников предприятия?

4 Как обеспечить ритмичность текущей финансово-хозяйственной деятельно­сти?

5 Как обеспечить конгруэнтность целевых установок собственников (принци­палы) и управленческого персонала (агенты)?

6 Насколько успешно выполняют свои функции все агенты и технический персонал?

На первый взгляд кажется, что инвестиционно-распределительная функция финансов в большей степени свойственна государственным финансам, когда акку­мулированные денежные средства распределяются, в основном, на нужды потреб­ления всех членов общества и финансирование стратегически важных (в том чис­ле социальных) программ. Тем не менее эта функция имеет место и в приложении к хозяйствующему субъекту и заключается в распределении финансовых ресурсов (как квинтэссенции совокупного ресурсного потенциала) внутри предприятия, способствующем наиболее эффективному их использованию.

Безусловно, сущность распределительной функции коренным образом меняется в зависимости от уровня социально-экономической системы. Не требует особой расшифровки тезис о том, что реализация данной функции в системе государст­венных финансов и в системе финансов предприятий весьма различаются по мно­гим критериям, параметрам, способам реализации и др. В частности, если на уров­не государства распределительная функция имеет императивный (т. е. норматив­ный, пред писательный) характер и не всегда исходит из приоритета экономиче­ской эффективности, то в приложении к предприятию ее характер — рекомендательный, а мотивировка и реализация принципиально иные — исходя из требований экономической целесообразности. В рамках системы управления предприятием рассматриваемая функция проявляется в распределении его ресур­сов, исходя из различных классификационных группировок, основными из кото­рых являются структурные подразделения предприятия и (или) виды деятельно­сти и виды активов.

Распределение совокупного ресурсного потенциала предприятия среди подраз­делений (видов деятельности) в наиболее синтезированном виде выражается в рамках инвестиционной политики, когда относительно большее внимание уделя­ется тому или иному подразделению, дивизиону, технологической линии и др. Ос­новной критерий в этом случае — как правило, прогнозируемая рентабельность инвестиций. Если некоторое структурное подразделение «обещает» доход, относи­тельно больший по сравнению со средним уровнем, оно получает дополнительные финансовые ресурсы в рамках инвестиционной программы. (Отметим, что в лю­бом случае, исходя из принципа осторожности, при планировании и реализации инвестиционных программ необходимо следовать логике диверсификации финан­сово-хозяйственной деятельности, согласно которой не рекомендуется «склады­вать все яйца в одну корзину».)

Распределительная функция финансов предприятия, с позиции структуры его активов, проявляется в стремлении оптимизировать активную сторону баланса. Наиболее яркий пример такой оптимизации — решение вопроса о величине де­нежных средств, которыми должно располагать предприятие для нормальной ра­боты. Очевидно, что невыгодно держать на счете чрезмерно большие денежные средства, поскольку в этом случае они не работают; вместе с тем неоправданно низкий остаток денежных средств может привести к нарушениям платежной дис­циплины и, как следствие, к убыткам, осложнению отношений с поставщиками, потере репутации и др.

Фондообразующая, или источниковая, функция финансов предприятия реа­лизуется в ходе оптимизации правой (т. е. источниковой, пассивной) стороны ба­ланса. Любое предприятие финансируется из нескольких источников: это взносы собственников, кредиты, займы, кредиторская задолженность, реинвестированная прибыль, пожертвования, целевые взносы и др. Как правило, источники небес­платны, т. е. привлечение любого из них предполагает плату за возможность поль­зования средствами. Поскольку источников много, причем стоимость каждого из них различна, возникает естественное желание выбрать наиболее оптимальную их комбинацию. Особенно значим этот аспект при необходимости мобилизации до­полнительных финансовых ресурсов в крупных объемах, что имеет место при реа­лизации стратегических инвестиционных программ. Что выгоднее — масштабное реинвестирование прибыли с отказом от выплаты дивидендов, дополнительная эмиссия акций, выпуск долговых ценных бумаг, получение долгосрочного кредита, разработка схемы финансирования за счет пролонгируемых кратко- и среднесроч­ных кредитов и др. — как раз и оценивается в терминах финансов и в известном смысле представляет собой реализацию распределительной функции финансов.

Суть доходораспределительной функции финансов предприятия заключается в следующем. Решающую роль в создании и функционировании предприятия не­сут его собственники. Они могут ликвидировать компанию, поддерживать величи­ну вложенного (т. е. принадлежащего им) капитала на уровне, не предусматриваю­щем расширение ее деятельности, изымая избыточную прибыль в виде дивиден­дов, а могут, напротив, воздержаться от получения дивидендов в надежде, что ре­инвестированная прибыль принесет большую отдачу в будущем. Иными словами, собственники должны иметь определенные количественно выражаемые аргументы в обоснование своего отношения к текущему положению и будущему своей ком­пании. Эти аргументы формируются в рамках дивидендной политики, когда опре­деленная часть ресурсов предприятия изымается из него и выплачивается в виде дивидендов (обычно в денежной форме).

Смысл обеспечивающей функции финансов очевиден и определяется, во-пер- вых, целевым предназначением предприятия и, во-вторых, системой сложившихся расчетных отношений. Целевое предназначение предприятия состоит в регуляр­ном генерировании прибыли в среднем, благодаря чему капитал собственников возрастает, что при необходимости проявляется в получении ими дополнительных денежных средств по сравнению с исходными инвестициями. Иными словами, финансы предприятия в данном случае как бы обеспечивают удовлетворение ин­тересов собственников, количественно выражая, эти интересы в виде прибыли (косвенное выражение дохода) и (или) дивидендов (прямое выражение дохода).

В чисто процедурном плане гораздо значимее второй аспект — система расчет­ных отношений, поскольку в современной экономике любые отношения в систе­мах «предприятие - предприятие», «предприятие — государство», «предприятие - работники», «предприятие — собственник» и др. чаще всего выражаются в форме денежных отношений. Даже если имеет место движение нефинансовых ресурсов (продукция, услуги, бартер, мена и др.), оно в подавляющем большинстве случаев оформляется соответствующими денежными отношениями, т. е. выражением вели­чины вовлеченных в операцию ресурсов в стоимостной оценке. Финансы пред­приятий поэтому как раз и предназначены для обеспечения этой текущей, ру­тинной деятельности. Нормальная финансово-расчетная (платежная) дисциплина, когда предприятие в срок рассчитывается со своими кредиторами, имеет репу­тацию первоклассного заемщика и в полном объеме выполняет свои обязательст­ва, является, вероятно, одним из наиболее важных индикаторов успешности его работы.

Суть контрольной функции финансов предприятия состоит в том, что именно с помощью финансовых показателей и (или) индикаторов, построенных на их ос­нове, может быть осуществлен наиболее действенный контроль за эффективным использованием ресурсного потенциала предприятия. Контрольная функция реа­лизуется как собственно предприятием, так и его собственниками, контрагентами и государственными органами. В частности, со стороны государства контрольная функция финансов предприятия проявляется в отслеживании ритмичности и своевременности платежей в бюджет; с позиции собственников эта функция реа­лизуется путем регулярно проводимого внешнего аудита; с позиции менеджмента предприятия — организацией системы внутреннего аудита.

В рамках контрольной функции находит свое отражение и задача по гармони­зации интересов собственников и топ-менеджеров предприятия. В рамках агент­ской теории показано, что конфликт интересов между различными группами лиц имеет место практически всегда; если он не носит критического характера, то говорят о конгруэнтности целевых установок всех заинтересованных лиц (см. разд. 2.3). В хорошо организованной и структурированной компании, как пра­вило, нет серьезных противоречий между целями, стоящими перед самой компа­нией, ее владельцами и управленческим персоналом. Роль финансовых индикато­ров и финансовых рычагов в формулировании данной проблемы и ее решении ис­ключительно высока.

Следует подчеркнуть, что в условиях рынка контрольная функция имеет не столько карательно-негативный оттенок (выявить неисполнение финансовых обязательств и применить соответствующие санкции), сколько поощритель­но-позитивный оттенок; своевременность исполнения финансовых обязательств нередко поощряется всевозможными скидками с уплачиваемой цены и относи­тельным снижением расходов. Иными словами, контроль рублем дополняется возможностями снижения расходов и получения прямых и (или) косвенных до­ходов.

Большинство охарактеризованных функций финансов реализуются на пред­приятии в рамках финансового менеджмента.

Принципы организации финансов фирмы

Предприятие как социально-экономическая система, имеющая основной целью генерирование прибыли, целесообразность любых своих действий рассматривает, в основном, с позиции их экономической выгодности. Безусловно, в отдельных ситуациях могут срабатывать и другие критерии, однако критерий экономической эффективности в приложении к бизнесу с очевидностью является доминирую­щим. *

В терминах финансов предприятие может быть представлено как совокуп­ность притоков и оттоков денежных средств, имеющих место в результате ранее сделанных инвестиций. Для того чтобы совокупность этих потоков была опти­мальной, в любом предприятии формируется некая организационная структура управления финансами. Эта структура призвана не только оптимизировать ре­сурсный поток, но и обеспечить реализацию описанных выше основных функций финансов.

Любая социально-экономическая система в момент ее создания формирует некую систему управления, организующую технологические и финансово-хозяйст­венные процессы и способствующие их нормальному течению. В основе системы управления лежит так называемая организационная структура, т. е. совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих структурных и функциональных подраз­делений. Без сомнения, важнейшим компонентом общей системы управления дея­тельностью предприятия является его система управления финансами. В зависи­мости от величины предприятия и масштабов его деятельности оргструктура управления финансами может существенно варьировать.

В малом предприятии эта структура может вообще отсутствовать, а все финан­совые вопросы могут решаться руководителем предприятия совместно с главным бухгалтером. Более того, согласно Федеральному закону «О бухгалтерском учете» руководители предприятий могут в зависимости от объема учетной работы;

учредить бухгалтерскую службу как структурное подразделение, возглавля­емое главным бухгалтером;

ввести в штат должность бухгалтера;

передать на договорных началах ведение бухгалтерского учета централизованной бухгалтерии, специализированной организации или бухгалтеру-специалисту;

вести бухгалтерский учет лично.

Таким образом, не исключена ситуация, когда какая-либо самостоятельная фи­нансовая служба отсутствует вообще, а все решения финансового характера руко­водитель принимает самостоятельно. Что касается крупного предприятия, то по­добная служба в организационном плане обязательно обособляется (рис. 1.5).

Рис. 1.5. Финансовая компонента в организационной структуре управления деятельностью фирмы

 

В приведенной схеме структурно выделены два крупных подразделения финан­совой службы предприятия: планово-аналитический и учетно-контрольный. Первое подразделение отвечает за вопросы прогнозирования, планирования и организации финансовых потоков; второе организует учет, финансовый контроль и информаци­онное обеспечение лиц, заинтересованных в деятельности предприятия. Очевидно, что оба подразделения просто обязаны тесно взаимодействовать; по крайней мере, их связывает общность информационной базы, в основе которой лежат данные сис­темы бухгалтерского учета, и общность главных целевых установок (в частности, обеспечение эффективной работы предприятия и генерирования им прибыли).

Поскольку никакая оргструктура не может быть создана раз и навсегда в неиз­менной форме, процесс ее формирования и оптимизации довольно длителен. При этом рекомендуется соблюдать ряд принципов. Приведем их краткую характери­стику.

Принцип экономической эффективности. Поскольку создание и функциони­рование некоторой системы управления финансами предприятия с неизбежностью предполагает расходы, эта система должна быть экономически целесообразной в том смысле, что прямые расходы оправданы прямыми или косвенными доходами. Поскольку далеко не всегда можно дать однозначные количественные оценки, ар­гументирующие эту целесообразность, оптимизация оргструктуры осуществляется на основе экспертных оценок в динамике; иными словами, она формируется по­степенно и всегда субъективна.

Принцип финансового контроля. Деятельность предприятия в целом, его под­разделений и отдельных работников должна периодически контролироваться. Сис­темы контроля могут быть построены по-разному, однако практика показывает, что финансовый контроль является наиболее эффективным и действенным. В ча­стности, одним из важнейших способов контроля за конгруэнтностью целевых ус­тановок собственников компании и ее управленческого персонала является прове­дение аудиторских проверок. Аудиторская деятельность представляет собой пред­принимательскую деятельность аудиторов (аудиторских фирм) по осуществлению независимых вневедомственных проверок бухгалтерской (финансовой) отчетности, платежно-расчетной документации, налоговых деклараций и других финансовых обязательств и требований экономических субъектов, а также оказанию иных ау­диторских услуг (бухгалтерский учет, оценка, налоговое планирование, управление корпоративными финансами и др.). Внутренний финансовый контроль осуществ­ляется системой внутреннего аудита, а вопросы вписывания данной системы во внутрифирменную оргструктуру управления (т. е. ее относительная самостоятель­ность, подчиненность, полномочия в осуществлении контрольных функций, допуск к информации и др.) в различных фирмах решаются по-разному.

В крупных компаниях служба внутреннего аудита имеется всегда; более того, в экономически развитых странах создан так называемый институт внутренних аудиторов. В качестве примера можно упомянуть об американском Институте внутренних аудиторов1, членами которого становятся его выпускники — сертифицированные внутренние аудиторы (Certified Internal Auditors, CIA), являющиеся специалистами по внутрифирменному финансовому анализу и контролю. (Под­робнее об аудите см.: [Основы аудита; Бычкова; Ковалев, 2004].)

 

В настоящее время в мире доминирует англо-американская модель регулирования учета и от­четности, суть которой заключается во внедрении системы рекомендательных стандартов, описы­вающих методологию учета. Эти стандарты разрабатываются профессиональным сообществом, ко­торое играет решающую роль в организации учета в стране. Так, в США несколько институтов (т. е. профессиональных негосударственных ассоциаций бухгалтеров) решают вопросы регулиро­вания учета и представительства бухгалтерской профессии в других сегментах экономики, причем можно выделить три ключевые сферы в области учета и аудита, в каждой из которых доминирует один из институтов: (1) финансовый учет и аудит, (2) управленческий учет. (3) внутренний аудит. Область финансовою учета и аудита находится под контролем Американского института сертифи­цированных публичных бухгалтеров (American Institute of Certified Public Accountants, AICPA). Этот институт формально создан в 1916 г., хотя считается, что он ведет свое начало от Американ­ской ассоциации публичных бухгалтеров (American Association of Public Accountants, ААРА), заре­гистрированной в 1887 г. В 1959 г. он изменил свое название на AICPA. Именно AICPA, т. е. сами бухгалтеры, разрабатывает, внедряет правила учета и следит за их исполнением. Политику о облас­ти управленческого учета определяет Институт управленческого учета (The Institute of Management Accountants, IMA), а область внутреннего аудита контролируется Институтом внутренних аудито­ров (The Institute of Interna) Auditors, IIA). В 1997 г. в России был основан Институт профессио­нальных бухгалтеров России как аналог подобных образований в экономически развитых странах. Подробнее см.: {Ковалев, 2004].

Принцип финансового стимулирования (поощрение/наказание). Этот прин­цип по сути тесно корреспондирует с предыдущим, а смысл его заключается в том, что именно в рамках системы управления финансами разрабатывается меха­низм повышения эффективности работы отдельных подразделений и оргструкту­ры управления предприятием в целом. Достигается это путем установления мер поощрения и наказания (речь, естественно, идет о мерах финансового характера). Наиболее эффективно данный принцип реализуется путем организации так назы­ваемых центров ответственности, когда руководство соответствующего центра на­деляется определенными ресурсами и неформальными правами в плане их ис­пользования. В зависимости от размера предприятия совокупность центров ответ­ственности может представлять собой весьма разветвленную древовидную струк­туру. Подробнее о видах центров ответственности см. в разд. 13.4.

Принцип материальной ответственности. В любом предприятии складывается система мер поощрения и критериев оценки деятельности структурных единиц и отдельных работников. Составным элементом такой системы является идея мате­риальной ответственности, суть которой состоит в том, что отдельные лица, имею­щие отношение к управлению материальными ценностями, отвечают рублем за неоправданные результаты своей деятельности. Формы организации материаль­ной ответственности могут быть различными, однако основные из них две: индивидуальная и коллективная.

Индивидуальная материальная ответственность означает, что конкретное мате­риально ответственное лицо (кладовщик, руководитель подразделения, продавец, кассир) заключает договор с руководством предприятия, согласно которому любая недостача товарно-материальных ценностей, т. е. их выбытие, не сопровождающее­ся оправдательными документами, должна быть возмещена этим лицом. В некото­рых ситуациях устанавливаются нормативы, в пределах которых может иметь место отклонение учетных оценок от фактических; в этом случае материально от­ветственное лицо должно возместить лишь сверхнормативные потери (в частно­сти, в торговле за счет прибыли до налогообложения делаются резервы на забыв­чивость покупателей, на усушку и утруску товаров). Перечень материально ответ­ственных лиц определяется предприятием.

В случае коллективной материальной ответственности за возможные недоста­чи отвечает уже не конкретное лицо, а коллектив — например, бригада продавцов, сменяющих друг друга в отделе магазина, когда рабочая смена меньше общей про- должительности рабочего дня магазина в целом. Эта форма ответственности помо­гает избежать неоправданно частых инвентаризаций.