Учебные цель и задачи модуля. Формирование у студентов осознанного понимания сущности государственного кредита, его функций и видов

 

Формирование у студентов осознанного понимания сущности государственного кредита, его функций и видов, а также целей, задач и программ внешних и внутренних государственных и муниципальных заимствований, прав органов государственной власти и органов местного самоуправления в области привлечения дополнительных финансовых ресурсов в форме займов и кредитов; содержания международного кредита, его форм.

Кроме того, данным модулем ставится задача ознакомления студентов с содержанием и классификацией государственного и муниципального долга, правовой основы его формирования, управления им.

Учебными задачами комплементарного модуля 3 являются приобретение знаний студентами в форме:

Ø осознанного понимания сущности и роли государственного кредита в формировании государственных и местных финансов страны;

Ø системы знаний о функциях государственного кредита, его видах;

Ø системы знаний о содержании государственных и муниципальных займов, их отличия от налогов, значении в формировании финансовых ресурсов органов государственной власти (на федеральном и субфедеральном уровнях) и органов местного самоуправления России и сбалансированности бюджетов;

Ø системы знаний о международном кредите и его формах;

Ø системы знаний о государственном и муниципальном долге, его структуре, видов и срочности долговых обязательств;

Ø системы знаний об управлении государственным и муниципальным долгом, его правовой основе.

 

Приобретаемые навыки

Ø умение применять на практике теоретические и правовые знания в области государственных и муниципальных заимствований;

Ø умение вскрывать основные тенденции развития государственных и муниципальных заимствований и вырабатывать основные направления совершенствования долговой политики страны в целом и ее национально-территориальных образований;

Ø анализа состава, структуры, структурной динамики государственного долга Российской Федерации, государственного долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга и на этой основе выявления наметившихся тенденций и учета их в выработке долговой политики страны и соответствующей территории;

Ø решать конкретные вопросы, связанные со стабилизацией государственных и местных финансов, повышением их устойчивости и сбалансированности.

 

 

ПОНЯТИЙНЫЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ МОДУЛЯ

 

Государственные заимствования Российской Федерации – государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации. Они могут быть внутренними и внешними.

Государственные внутренние заимствования Российской Федерации - государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации.

Государственные внешние заимствования Российской Федерации -государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте.

Государственные заимствования субъектов Российской Федерации -государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени субъекта Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций, иностранных банков и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации.

Государственные внутренние заимствованиями субъектов Российской Федерации - государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени субъекта Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства субъекта Российской Федерации как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации.

Государственные внешние заимствованиями субъектов Российской Федерации - государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени субъекта Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от иностранных банков по которым возникают долговые обязательства субъекта Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте.

Государственные ценные бумаги – это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Государственный долг – это долговые обязательства Правительства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и другими субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.

Государственный долг Российской Федерации - долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникающие в результате государственных заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов Российской Федерации об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие Бюджетного кодекса Российской Федерации.

Государственный долг субъекта Российской Федерации -совокупность долговых обязательств субъекта Российской Федерации, включая выданные им гарантии другим заемщикам.

Государственный кредит, как экономическая категория, выражает совокупность экономических отношений между государством (в лице органов власти), с одной стороны, и другими экономическими субъектами (физическими и юридическими лицами, зарубежными субъектами) – с другой, по поводу получения займов, предоставления ссуд или гарантийного обеспечения. Государство, как субъект экономических отношений выступает, соответственно, в роли заемщика, кредитора и гаранта. Другими словами государственный кредит – это система формирования и использования ссудного фонда государства.

Кредитная блокада – отказ кредитора предоставлять кредиты какому-либо определенному заемщику (клиенту) или группе взаимосвязанных заемщиков.

Кредитная дискриминация – создание кредитующей стороной менее благоприятных условий получения, использования или возврата заемных средств для определенного заемщика по сравнению с другими клиентами (заемщиками).

Международный кредит - форма движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанная с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности.

Муниципальные заимствования – муниципальные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования, и кредиты, привлекаемые в соответствии с положениями бюджетного законодательства в местный бюджет от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, и от кредитных организаций, по которым возникают муниципальные долговые обязательства.

Муниципальные ценные бумаги - ценные бумаги, эмитируемые местными органами власти, называются

Муниципальный долг - совокупность долговых обязательств муниципального образования, включая гарантии, выданные им другим заемщикам.

Общегосударственный долг (государственный и муниципальный) - долговые обязательства органов государственной власти и органов местного самоуправления перед физическими и юридическими лицами (резидентами и нерезидентами), иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по предоставленным государственным и муниципальным гарантиям.

Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации – перечень всех внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год и плановый период по видам заимствований с отражением разницы между объемом привлечения и объемом средств, направляемых на погашение основного долга по каждому виду долгового обязательства.

Программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год и плановый период - перечень всех внутренних заимствований Российской Федерации в виде разницы между объемом привлечения и объемам средств, направляемых на погашение основной суммы долга, по каждому виду заимствований.

Программа государственных внутренних заимствований субъекта Российской Федерации, муниципальных образований на очередной финансовый год (очередной финансовый год и плановый период) - перечень всех внутренних заимствований субъекта Российской Федерации, муниципального образования с указанием объема привлечения и объема средств, направляемых на погашение основной суммы долга, по каждому виду заимствований.

Программа государственных гарантий Российской Федерации, государственных гарантий субъектов Российской Федерации, муниципальных гарантий в валюте Российской Федерации - перечень предоставляемых государственных гарантий Российской Федерации, государственных гарантий субъекта Российской Федерации, муниципальных гарантий в валюте Российской Федерации на очередной финансовый год (очередной финансовый год и плановый период).

Пролонгация государственного и муниципального долга означает продление срока действия обязательства и производится с целью облегчения выплаты долга.

Реструктуризация долга - основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

Рефинансирование – погашение старой задолженности путем принятия новых обязательств.

Структура государственного долга Российской Федерации -группировка долговых обязательств Российской Федерации по установленным бюджетным законодательством видам долговых обязательств.

Структура государственного долга субъекта Российской Федерации - группировка долговых обязательств субъекта Российской Федерации по установленным бюджетным законодательством видам долговых обязательств.

Структура муниципального долга - группировка муниципальных долговых обязательств по установленных бюджетным законодательством видам долговых обязательств.

 

КОГНИТИВНЫЕ (ПОЗНАВАТЕЛЬНЫЕ) БЛОКИ МОДУЛЯ

 

Б Л О К 1. ГОСУДАРОСТВЕННЫЕ И МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЗАИМСТВОВАНИЯ

 

Структурная единица 1.1. Государственный кредит: сущность, функции, виды

Структурная единица 1.2. Государственные и муниципальные заимствования

Структурная единица 1.3. Государственные ценные бумаги

Структурная единица 1.4. Международный кредит и международные кредитно-финансовые организации

1.5. Контрольные вопросы

 

 

Б Л О К 2. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ И МУНИЦИПАЛЬНЫЙ ДОЛГ

 

Структурная единица 2.1. Государственный долг Российской Федерации: понятие, структура, виды, срочность долговых обязательств

Структурная единица 2.2. Государственный долг субъекта Российской Федерации: понятие, структура, виды, срочность долговых обязательств

Структурная единица 2.3. Муниципальный долг: понятие, структура, виды, срочность долговых обязательств

Структурна единица 2.4. Управление государственным и муниципальным долгом

2.5. Контрольные вопросы

ТЕОРЕТИЧЕСКОЕ ОПИСАНИЕ МОДУЛЯ

Б Л О К 1. ГОСУДАРОСТВЕННЫЕ И МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ЗАИМСТВОВАНИЯ

 

Структурная единица 1.1.

Государственный кредит: сущность, функции, виды

Для покрытия бюджетного дефицита государство часто привлекает заемные ресурсы. В то же время государство само располагает временно свободными денежными средствами. В силу своей особой социально-правовой значимости государство может принимать на себя ответственность за погашение ссуд, взятых различными экономическими субъектами. Все это объективно делает его одним из наиболее активных участников кредитных отношений, что, в свою очередь, порождает специфическую форму кредита – государственный кредит.

Государственный кредит, как экономическая категория, выражает совокупность экономических отношений между государством (в лице органов власти), с одной стороны, и другими экономическими субъектами (физическими и юридическими лицами, зарубежными субъектами) – с другой, по поводу получения займов, предоставления ссуд или гарантийного обеспечения. Государство, как субъект экономических отношений выступает, соответственно, в роли заемщика, кредитора и гаранта.

Для покрытия своих расходов, чаще связанных с финансированием капитальных расходов и расходов на обслуживание государственного долга, государство привлекает свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур, населения и зарубежных экономических субъектов. В данном случае государство выступает в качестве заемщика.

Гарантом государство является тогда, когда берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами.

Государство, располагая временно свободными денежными ресурсами, может предоставлять кредиты другим экономическим субъектам как внутри страны, так и иностранным государствам, другим зарубежным экономическим субъектам. В данном случае государство выступает в качестве кредитора. Ссуды, выдаваемые государством различным экономическим субъектам, в корне противоречат сущности бюджета как некоммерческой структуры и используются в основном в социально-политических целях.

Кредитные отношения, при которых государство выступает в качестве заемщика и кредитора, непосредственно влияют на величину централизованных денежных фондов, выдача гарантий необязательно приводит к их изменению. Все зависит от надежности заемщиков. Надежные заемщики, как правило, не приводят к дополнительным затратам гаранта. Однако государственные гарантии распространяются обычно на недостаточно надежных заемщиков поскольку они, в отличии от надежных заемщиков, не в состоянии самостоятельно привлечь средства на кредитном рынке, что влечет за собой рост расходов из централизованных денежных фондов, то есть бюджетных расходов.

Таким образом, государственный кредит – это система формирования и использования ссудного фонда государства.

Государственный кредит может быть внутренним и внешним. Основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, поэтому преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит. Но широкое международное разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими идеями, оказание финансовой помощи иностранным государствам -– все это обусловливает интенсивное развитие международного государственного кредита, осуществляемого в иностранной валюте.

Внутри страны государство обычно является заемщиком средств, а населения, предприятия и организации – кредиторами. В сфере международных экономических отношений государство выступает как в роли заемщика, так и кредитора. При государственном кредите, взятые взаймы денежные средства, поступают в распоряжение органов государственной власти, превращаясь в дополнительные финансовые ресурсы, направляемые, как правило, для покрытия бюджетного дефицита. Источниками погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета. Государственный кредит связан с движением бюджетных средств, поэтому выражает часть финансовых отношений общества.

Объективная необходимость использования государственного кредита на удовлетворение потребностей общества обусловлена постоянным противоречием между величиной этих потребностей и возможностями государства по их удовлетворению за счет бюджетных средств.

Государственный кредит находится на стыке двух видов денежных отношений – финансов и кредита, имеет особенности и финансов и кредита.

В качестве звена финансовой системы государственный кредит обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства.

Сущность государственного кредита, как экономической категории, раскрывается в функциях: распределительной, контрольной и регулирующей.

Важнейшая функция государственного и муниципального кредита – распределительная. Через распределительную функцию государственный кредит участвует в формировании и использовании централизованных денежных фондов государства на принципах возвратности, срочности и платности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета. Финансирование расходов капитального характера за счет позаимствованных средств в определенных пределах имеет положительное значение. Например, школа или библиотека обеспечивают потребности ни одного поколения, поскольку служат 30-50 лет. Почему же тогда их строительство должно быть оплачено в течение нескольких лет за счет налогов с тех, кто, возможно, даже не успеет воспользоваться их услугами. Гораздо разумнее переложить финансирование таких объектов на все поколения, которые будут ими пользоваться. Такое растяжение источников финансирования во времени и обеспечивается выпуском займов на соответствующий срок. Таким образом, положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени.

Контрольная функция государственного кредита состоит в учете и контроле целевого движения ссудного капитала, прежде всего использования ссуд, и имеет ряд специфических особенностей:

Ø тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств;

Ø охватывает движение стоимости в двустороннем порядке, поскольку предполагает возвратность и платность получения средств;

Ø осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами.

Контроль движения ссудного фонда осуществляет Министерство финансов Российской Федерации.

Регулирующаяфункция государственного кредита выражается в следующем.

1. Мобилизуя средства физических лиц, государство уменьшает их платежеспособный спрос. При финансировании производственных затрат за счет кредита (например, инвестиции) происходит абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении.

2. Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и, тем самым, способствует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем выше, при прочих равных условиях, уровень ссудного процента, тем более дорогим становится кредит для предпринимателей. Дороговизна заемныхсредств вынуждает бизнесменов сокращать инвестиции в сферу производства и стимулирует накопления в виде приобретения государственных ценных бумаг. Если же в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие на производство несущественно.

Беспредельная активность государства (как это имело место в нашей стране до августовского 1998 г. кризиса) на финансовом рынке отвлекает значительную долю денежных накоплений от производственного использования, тем самым существенно замедляет темпы экономического развития, приводит к росту государственного долга.

3. Положительное воздействие на производство и занятость государство оказывает, предъявляя спрос на товары отечественного производства за счет позаимствованных за рубежом средств, выступая в качестве кредитора и гаранта. Это может выражаться в поддержке малого бизнеса, экспорта продукции или производства в отдельных регионах, испытывающих спад, путем гарантирования государством кредитов, предоставляемых банками, согласно соответствующим программам. Стимулирование развития производства и занятости возможно также за счет кредитов, предоставляемых из бюджетов территорий.

Таким образом, регулирующая функция государственного кредита проявляется в воздействии государства на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денежных капиталов и занятость.

Мобилизуемые с помощью государственного кредита средства прямо используются для финансирования экономических и социальных программ. Это означает, что государственный кредит, являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, может выступать важным фактором ускорения социально-экономического развития страны.

С середины 90-х годов усилилась активность Российской Федерации как кредитора на внутреннем рынке. Ссуды предоставлялись юридическим лицам на проведение структурной перестройки производства, для расчетов по целевым кредитам, в частности на закупку оборудования, на разработку, внедрение и приобретение новейших технологий и материалов, в том числе и за рубежом.

Деятельность Российской Федерации как кредитора на международной арене в основном ограничивается государствами Содружества Независимых Государств – СНГ (в пределах средств, поступающих в виде процентных платежей и сумм в погашение основной задолженности по раннее предоставленным кредитам).

Деятельность Российской Федерации в качестве гаранта в последние годы расширяется. Традиционно государство гарантирует вклады населения в Сбербанке РФ, выступает гарантом по долговым обязательствам различных обществ и групп (в частности, стимулирует создание и деятельность финансово-промышленных групп); осуществляет финансовую поддержку экспорта товаров и услуг, производимых отечественными производителями.

К основным задачам государственного кредита относятся:

1) финансирование бюджетного дефицита;

2) проведение международной и региональной финансово-кредитной политики;

3) поддержка социально-приоритетных секторов и видов деятельности.

Правовые основы государственного кредита регулируются Бюджетным кодексом Российской Федерации.

 

Структурная единица 1.2.

Государственные и муниципальные заимствования

 

В России займы осуществляются Российской Федерацией, ее субъектами и муниципальными образованиями. Государственные и муниципальные заимствования являются главным способом финансирования бюджетного дефицита, вызванного увеличением капитальных расходов бюджетов, не покрываемых бюджетными доходами в очередном финансовом году и плановом периоде, и наличием в нем расходов на обслуживание государственного и муниципального долга. Целью проведения заимствований государственными органами власти и органами местного самоуправления является получение в свое распоряжение дополнительных финансовых ресурсов, которые необходимы им для финансирования расходов, в основном капитального характера и по осуществлению программ экономического и социального развития, не обеспеченных доходами соответствующих бюджетов.

Органы государственной власти и органы местного самоуправления привлекает свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур, населения, органов власти другого уровня и зарубежных экономических субъектов. В этом случае государственные органы власти и органы местного самоуправления выступают в качестве заемщика, а хозяйствующие субъекты, население, зарубежные экономические субъекты и правительства иностранных государств выступают в роли кредиторов. Отношения между заемщиками и кредиторами регулируются нормами национального и международного права, включая двусторонние договоры и соглашения.

Органы государственной власти и органы местного самоуправления могут выступать также в роли гаранта, когда берут на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами.

Государственные заимствования Российской Федерации – государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации. Они могут быть внутренними и внешними (статья 103, п.1 БК РФ).

Государственные и муниципальные внутренние заимствования осуществляются в целях финансирования дефицита соответствующих бюджетов (ненефтегазового дефицита федерального бюджета), а также для погашения долговых обязательств.

Под государственными внутренними заимствованиями Российской Федерации понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации.

Право осуществления государственных внутренних заимствований от имени Российской Федерации в соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации принадлежит Правительству Российской Федерации либо уполномоченному им Министерству финансов Российской Федерации.

Под государственными внешними заимствованиями Российской Федерации понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте.

Государственные внешние заимствования Российской Федерации осуществляются в целях финансирования дефицита (ненефтегазового дефицита) федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых обязательств Российской Федерации (статья 103, п.4 БК РФ).

Право осуществления государственных внешних заимствований Российской Федерации и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий для привлечения внешних кредитов (займов) принадлежит Российской Федерации. От имени Российской Федерации осуществлять внешние заимствования может Правительство Российской Федерации либо уполномоченное им Министерство финансов Российской Федерации.

Под государственными заимствованиями субъектов Российской Федерации понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени субъекта Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций, иностранных банков и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации (статья 103, п.6 БК РФ).

Государственные внутренние заимствованиями субъектов Российской Федерации - государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени субъекта Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций и международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства субъекта Российской Федерации как заемщика, выраженные в валюте Российской Федерации.

Государственные внешние заимствованиями субъектов Российской Федерации - государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени субъекта Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от иностранных банков по которым возникают долговые обязательства субъекта Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте.

Государственные внешние заимствования субъекта Российской Федерации осуществляются в соответствии с положениями Бюджетного кодекса РФ в целях обеспечения погашения существующего государственного долга субъекта Российской Федерации и (или) финансирования дефицита бюджета субъекта Российской Федерации.

Право осуществления государственных внутренних и внешних заимствований субъектов Российской Федерации от имени субъекта Российской Федерации в соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации и принятым в соответствии с ним законом субъекта Российской Федерации принадлежит высшему исполнительному органу государственной власти субъекта Российской Федерации либо финансовому органу субъекта Российской Федерации.

Муниципальные заимствования – муниципальные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования, и кредиты, привлекаемые в соответствии с положениями бюджетного законодательства в местный бюджет от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, и от кредитных организаций, по которым возникают муниципальные долговые обязательства (статья 103, п.7).

Право осуществления муниципальных заимствований от имени муниципального образования в соответствии с положениями Бюджетного кодекса Российской Федерации и уставом муниципального образования принадлежит местной администрации.

Государственный и муниципальный заем в качестве источника финансовых ресурсов органов государственной власти и органов местного самоуправления принципиально отличается от налогов: 1) он предоставляется на основе возвратности, срочности и платности; 2) носит добровольный характер. Таким образом, государственные и муниципальные займы – это временные дополнительные финансовые ресурсы, а не доходы бюджета. Поэтому они учитываются отдельно и направляются, как правило, на покрытие бюджетного дефицита, вызванного в основном за счет роста капитальных расходов органов государственной власти и органов местного самоуправления.

Важное значение для эффективной государственной и муниципальной кредитной практики имеет классификация кредитных отношений.

Государственные займы классифицируются по ряду признаков.

1) По эмитентам (субъектам заемных отношений):

· займы, размещаемые федеральными органами власти;

· займы, размещаемые региональными и местными органами управления.

2) В зависимости от места размещения:

· внутренниезаимствования - от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций в валюте РФ;

· государственные внешние заимствования - от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций в иностранной валюте; внешние займы размещаются на иностранных фондовых рынках в валюте других государств.

В России государственные займы федеральных органов власти и органов власти субъектов Российской Федерации могут быть внутренними и внешними, а муниципальные займы органов местного самоуправления – только внутренними.

3) По обращению на рынке:

· рыночные займы – свободно продаются и покупаются (являются основными при финансировании бюджетного дефицита);

· нерыночные займы – не подлежат обращению на рынке ценных бумаг и выпускаются государством для привлечения определенных инвесторов.

4) По срокам погашения:

· краткосрочные (до одного года);

· среднесрочные (от одного года до пяти лет);

· долгосрочные (от пяти лет и более).

5) По обеспеченности долговых обязательств:

· закладные – обеспечиваются конкретным залогом, например, определенным имуществом;

· беззакладные – обеспечиваются всем имуществом государства или данного муниципалитета.

6) По характеру выплачиваемого дохода:

· выигрышные;

· процентные;

· с нулевым купоном.

Выплата дохода осуществляется: по выигрышным облигациям на основе тиражей выигрышей, по процентным облигациям в виде купонов 1, 2 или 4 раза в год.Краткосрочные заемные средства государствапродаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Не имеют также купонов и некоторые долгосрочные долговые обязательства. Доход по ним выплачивается вместе с суммой основного долга. Такие облигации называются облигациями с нулевым купоном.

7) По методу определения дохода:

· с твердым доходом;

· с плавающим доходом.

8) В зависимости от сроков погашения:

· обязательства с правом досрочного погашения;

· обязательства без права досрочного погашения.

При досрочном погашении инвестор может уменьшить свои потери (если через год ставка упала и составила уже не 12 %, а только 6%), выкупив и разместив новый займ и погасив старый.

Исходя из вышеизложенного можно констатировать, что государственные и муниципальные заимствования - экономические отношения органов государственной власти и органов местного самоуправления по поводу перераспределения временно свободных денежных средств юридических и физических лиц, бюджетов других уровней, правительств иностранных государств и международных финансовых организаций в виде государственных и муниципальных займов и кредитов с целью привлечения в свое распоряжение дополнительных финансовых ресурсов.

Государственные и муниципальные заимствования проводятся в соответствии с утверждаемыми на очередной финансовый год и плановый период программами.

Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации представляет собой всех перечень внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год и плановый период по видам заимствований с отражением разницы между объемом привлечения и объемом средств, направляемых на погашение основного долга по каждому виду долгового обязательства (статья 108 БК РФ).

Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации содержит перечень внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год и плановый период с разделением на несвязанные (финансовые) и целевые и