Студопедия — Поток денежных средств (Cash Flow) при реализации инновационного проекта
Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Поток денежных средств (Cash Flow) при реализации инновационного проекта






Основой для определения таких показателей служит прогнозируемое значение денежного потока (CF – cash flow), под которым следует понимать оборот денежных средств (финансов проекта), протекающий непрерывно во времени и включающий следующие элементы:

· первоначальные инвестиции (initial investment outlay), которые включают затраты на создание основных фондов, связанных с проектом;

· операционные потоки денежных средств (operating cash flows) в течении срока реализации проекта, которые равняются прибыли от операций после налогообложения с добавлением амортизации;

· терминальные потоки (terminal cash flow) – потоки денежных средств по завершении проекта.

Чистые денежные потоки (net cash flow) определяются как сумма по каждой из трех категорий. Именно эти чистые денежные потоки затем и используются для анализа инновационного проекта. Оценка инновационных проектов связана с рядом специальных проблем и не является строго выраженной. Это определяется тем, что такие проекты обычно не располагают устоявшейся линией развития, а разрабатываемые продукты и услуги носят высоко рисковый и часто незавершенный характер. Отсюда следует несколько выводов.

Во-первых, значения будущих денежных потоков характеризуются значительной неопределенностью, и их прогноз существенно осложняется. Таким образом, типичным подходом является обращение к эвристическим методам, основанным на оценках других как-то связанных проектах, если таковые конечно имеются. Несостоятельность данного метода иллюстрировалась предприятиями – «мыльными пузырями», возникшими в технологическом секторе экономики США в 2000 году и показавшими падение котировок акций до 90%.

Во-вторых, такие проекты могут располагать определенным скрытым потенциалом или так называемыми ценными «опционами роста», которые не могут быть оценены общепринятыми методами дисконтирования денежных потоков, но требуют использования методов оценки опционов.

В-третьих, дискретное рассмотрение денежного потока с шагом в год может приводить к серьезным искажениям реальной картины. Инновационные проекты обладают более высоким риском и неопределенностью, а, следовательно, требуют более оперативного реагирования. Таким образом, рассмотрение следует проводить с полугодовым шагом, а лучше квартальным. Дальнейшее уменьшение шага нецелесообразно, так как затраты на расчеты возрастают и не дают видимого эффекта.

 

 







Дата добавления: 2015-04-19; просмотров: 571. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!



Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...

Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...

Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...

Хронометражно-табличная методика определения суточного расхода энергии студента Цель: познакомиться с хронометражно-табличным методом опреде­ления суточного расхода энергии...

ОЧАГОВЫЕ ТЕНИ В ЛЕГКОМ Очаговыми легочными инфильтратами проявляют себя различные по этиологии заболевания, в основе которых лежит бронхо-нодулярный процесс, который при рентгенологическом исследовании дает очагового характера тень, размерами не более 1 см в диаметре...

Примеры решения типовых задач. Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2   Пример 1.Степень диссоциации уксусной кислоты в 0,1 М растворе равна 1,32∙10-2. Найдите константу диссоциации кислоты и значение рК. Решение. Подставим данные задачи в уравнение закона разбавления К = a2См/(1 –a) =...

Медицинская документация родильного дома Учетные формы родильного дома № 111/у Индивидуальная карта беременной и родильницы № 113/у Обменная карта родильного дома...

Основные разделы работы участкового врача-педиатра Ведущей фигурой в организации внебольничной помощи детям является участковый врач-педиатр детской городской поликлиники...

Ученые, внесшие большой вклад в развитие науки биологии Краткая история развития биологии. Чарльз Дарвин (1809 -1882)- основной труд « О происхождении видов путем естественного отбора или Сохранение благоприятствующих пород в борьбе за жизнь»...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2024 год . (0.012 сек.) русская версия | украинская версия