Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Решение





Рисковость в данном случае определяется коэффициентом вариации. Коэффициент вариации – мера риска на единицу доходности.

.

Стандартное отклонение (сигма) –это и есть показатель риска.

А: ; В: ; С: .

Коэффициент вариации меньше у бумаги А, следовательно, она самая предпочтительная, так как при имеющейся доходности, она несет наиболее приемлемый уровень риска.

 

Задача 2.

Имеются данные о трех ценных бумагах:

· Облигация компании АА с погашением через 15 лет.

· Краткосрочный государственый вексель с погашением через 90 дней.

· Государственная облигация с погашением через 15 лет.

Известно, что доходность каждой ценной бумаги либо 6%, либо 7,5%, либо 9,2%. Распределите эти доходности между упомянутыми ценными бумагами. Дайте объяснение Вашему выбору.

Решение.

9,2% - облигация компании. Так как частная.

7,5% – государственая облигация. Так как государственная, и погашение через 15 лет.

6% - государственный вексель. Так как государственная и краткосрочная.

 

Задача 3

Портфель состоит из 3000 акций фирмы АА, 500 акций фирмы ВВ, 1150 акций фирмы СС. Текущие рыночные цены акций соответственно равны 20, 50, 15 $. Рассчитайте структуру и рыночную стоимость портфеля.

Решение.

Рассчитаем доли каждой фирмы в портфеле:

Всего акций: 3000+500+1150=4650 акций.

- это и будет структура портфеля. Структуру можно также описать в процентах каждой компании в общем количестве акций.

Для нахождения рыночной стоимости портфеля надо всего лишь перемножить количество акций на соответствующие цены, и сложить все:

- это и будет текущая рыночная стоимость портфеля.

 

Задача 4

Экспертами представлены данные об ожидаемой доходности акций АА, ВВ, СС в зависимости от общеэкономической ситуации:

Экономическая ситуация Вероятность Доходность акции, %
АА ВВ СС
Быстрый рост экономики 0,1      
Умеренный рост экономики 0,35      
Нулевой рост экономики 0,4      
Спад 0,15      

1) Рассчитайте показатели доходности и риска для каждой акции

2) Не делая расчетов, ответьте на вопрос: коррелируют ли попарно доходности этих акций? Оцените значение коэффициента корреляции для каждой комбинации.

3) Сделайте расчеты в подтверждение ваших оценок.

4) Вы желаете скомплектовать портфель из акций двух типов, т.е. (АА+ВВ), (АА+СС) или (ВВ+СС). Причем акции входят в портфель в равных долях. Прежде чем рассчитывать характеристики этих портфелей, ответьте: какой из них наиболее доходный, какой из них наименее доходный; какой наиболее рисковый; какой наименее рисковый?

5) Сделайте расчеты в подтверждение Ваших оценок.

6) Рассмотрите ситуации, когда в каждом портфеле будет меняться его структура в сторону существенного повышения доли той или иной акции. Можно ли дать какие-то оценки в отношении характеристик портфеля при подобном изменении?

7) Какой портфель представляется вам более предпочтительным и почему?

1. Доходность определяется по формуле:


Риск (стандартное отклонение, сигма) определяется по формуле:

- найдем риск для каждой акции:

2. Попарно коррелируют все. У А и С – значение ближе к -1, у В и С значение меньше (по модулю) будет меньше.

3. Найдем коэффициент корреляции между всеми парам.

Ковариация определяет направление изменения доходности двух активов – однонапраленная (при cov >0) или разнонаправленая (при cov<0).

Знак положительный – следовательно, изменение в одном направлении.

- сильная взаимосвязь.

- следовательно, изменение в разном направлении (и так видно, хули).

- близка к 1 (по модулю), следовательно, также сильная взаимосвязь.

- зависимость между BB и СС также противоположная.

зависимость довольно сильная, но как мы и предположили – не такая сильная как у АА и СС.

4. Чем выше доходность портфеля, тем выше риск. Это понятно. Поэтому максимальная доходность будет у портфеля с максимальным риском, и наоборот.

5. Найдем доходности каждого из возможных портфелей, учитывая то, что доли активов равны 50%:

Теперь найдем рисковость портфеля:

Риск портфеля:

Либо

но для него требуется высчитывать доходность портфелей в разных экономических ситуациях. Жееесть. Выбираем первый вариант.

6. Похуй

7. Наилучший портфель – ВВ и СС, так как уровень риска на единицу доходности, показываемый коэффициентом вариации - наименьший из полученных.







Дата добавления: 2015-08-12; просмотров: 6322. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...


ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при ко­торых тело находится под действием заданной системы сил...


Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах...


Логические цифровые микросхемы Более сложные элементы цифровой схемотехники (триггеры, мультиплексоры, декодеры и т.д.) не имеют...

Оценка качества Анализ документации. Имеющийся рецепт, паспорт письменного контроля и номер лекарственной формы соответствуют друг другу. Ингредиенты совместимы, расчеты сделаны верно, паспорт письменного контроля выписан верно. Правильность упаковки и оформления....

БИОХИМИЯ ТКАНЕЙ ЗУБА В составе зуба выделяют минерализованные и неминерализованные ткани...

Типология суицида. Феномен суицида (самоубийство или попытка самоубийства) чаще всего связывается с представлением о психологическом кризисе личности...

Влияние первой русской революции 1905-1907 гг. на Казахстан. Революция в России (1905-1907 гг.), дала первый толчок политическому пробуждению трудящихся Казахстана, развитию национально-освободительного рабочего движения против гнета. В Казахстане, находившемся далеко от политических центров Российской империи...

Виды сухожильных швов После выделения культи сухожилия и эвакуации гематомы приступают к восстановлению целостности сухожилия...

КОНСТРУКЦИЯ КОЛЕСНОЙ ПАРЫ ВАГОНА Тип колёсной пары определяется типом оси и диаметром колес. Согласно ГОСТ 4835-2006* устанавливаются типы колесных пар для грузовых вагонов с осями РУ1Ш и РВ2Ш и колесами диаметром по кругу катания 957 мм. Номинальный диаметр колеса – 950 мм...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.012 сек.) русская версия | украинская версия