Анализ положения дел в отрасли. В данном разделе ИП студенту необходимо сделать вывод о положении дел в отрасли (промышленность строительных материалов

 

В данном разделе ИП студенту необходимо сделать вывод о положении дел в отрасли (промышленность строительных материалов, производство кирпича) и ее состоянии (развитие, стабильное состояние, стагнация).

Также примерно (на основе изучения статистики по Алтайскому краю или Новосибирской области) определить объем всего регионального рынка облицовочного кирпича и оценить долю рынка, которая будет получена новым заводом в результате реализации данного проекта. В этом же разделе необходимо проанализировать существующих конкурентов, для чего следует привести их описание: какие кирпичные заводы имеются, их мощности, есть ли преимущества по сравнению со строящимся заводом.

Для учебных целей в качестве основных конкурентов можно принять предприятия, создаваемые студентами группы в соответствии с вариантами индивидуальных заданий настоящих методических указаний (5–7 кирпичных заводов).

Объем данного раздела – 1–2 страницы.

 

Производственный план

 

В данном разделе студенту следует кратко охарактеризовать используемую технологию производства кирпича (в соответствии со знаниями материаловедения и технологии производства строительных материалов) и рассчитать программу производства и реализации продукции.

Таблица 4

Программа производства и реализации продукции

 

Наименование показателей	Всего по проекту	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
1. Объем производства в натуральном выражении, шт.
2. Объем реализации в натуральном выражении, шт.
3. Цена реализации единицы продукции, р. в том числе:
3.1. НДС
4. Выручка от реализации продукции, р. (стр.2·стр.3), в том числе:
4.1. НДС

Объем производства принимается по исходным данным (предполагается, что он не изменяется из года в год). Объем реализации принимается равным объему производства. Цену одного кирпича рекомендуется принимать по публикациям в «Цены в строительстве» или по прайс-листам отдельных предприятий по согласованию с преподавателем. В учебных целях можно принять, например, 6 р. за шт., в том числе НДС (налог на добавленную стоимость) – 0,92 р./ шт., определяется следующим образом: 6/1,18*0,18 = 0,92, НДС = 18 %.

Необходимо указать примерный (условно) состав основного оборудования на основе изучения специальной литературы и периодики («Строительная газета», журнал «Промышленность строительных материалов») и условия его приобретения. Следует рассмотреть (также условно) основных возможных поставщиков сырья и материалов, альтернативные источники.

Объем инвестиций определяется на основе таблицы 5.

Таблица 5

Инвестиции (капитальные вложения) по проекту

 

Наименование показателей	Всего по проекту	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
1. Капитальные вложения, млн р., в том числе:
– здания и сооружения
– оборудование
2. Финансирование оборотных средств, млн р.
3. Другие инвестиции, млн р.
4. Итого инвестиций, млн р.
5. Поступления от продажи основных средств, млн р.
6. Поступления от высвобождения оборотных средств, млн р.

 

Капитальные вложения в здания и сооружения определяются по исходным данным (приложение 3). Потребность в финансировании оборотных средств принимается равной 10 % от выручки за первый год. «Другие инвестиции» (строка 3 таблицы 5) в данном проекте не осуществляются – принимаются равными нулю на каждом шаге. Цена реализации имущества в последний год ИП (на последнем шаге проекта) принимается равной остаточной стоимости основных фондов.

По форме таблицы 6 необходимо рассчитать амортизационные отчисления и остаточную стоимость основных фондов.

Таблица 6

Расчет амортизационных отчислений

по инвестиционному проекту

 

Наименование показателей	Всего по проекту	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
1.1 Первоначальная стоимость зданий и сооружений
1.2. Первоначальная стоимость оборудования
2.1. Начисленная амортизация по зданиям и сооружениям
2.2. Начисленная амортизация по оборудованию
3.1. Накопленный износ по зданиям и сооружениям
3.2. Накопленный износ по оборудованию
4.1. Остаточная стоимость зданий и сооружений
4.2. Остаточная стоимость оборудования

 

Стоимость зданий, сооружений и оборудования в таблице 6 следует принять в соответствии с приложением 3. Расчет размера амортизационных отчислений (A_j) следует производить линейным способом. Срок полезного использования (n) основных фондов определяется по приложению 3. Расчет годовой суммы амортизации осуществляется на основе первоначальной стоимости амортизируемого имущества (Ф) по формуле:

A_j = Ф · К ·t_м, (5)

 

где Ф – первоначальная стоимость объекта, р.;

t_м – количество полных месяцев в год, в течение которых объект амортизируемого имущества числится на балансе предприятия;

К – месячная норма амортизации, %, по каждому объекту амортизируемого имущества определяется по формуле:

 

К = (1/n) · 100, (6)

где n – срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

 

В соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации первоначальная стоимость основного средства (Ф) определяется как сумма расходов (КВ) на его приобретение, сооружение, изготовление, доставку и доведение до состояния, в котором оно пригодно для использования, за исключением НДС, уплаченного при его приобретении. Первоначальная стоимость определяется по формуле:

 

Ф =КВ – СНДС, (7)

где СНДС – сумма налога на добавленную стоимость, уплаченного при строительстве (покупке) основных фондов, определяется по исходным данным (приложение 3).

 

Накопленный износ за соответствующий год (строки 3.1, 3.2 таблицы 6) определяется для каждого года путем суммирования амортизации за все предыдущие годы и величины амортизации, начисленной в расчетном году.

 

Финансовый план

 

В данном разделе студенту следует определить финансовые результаты (прибыль) реализации продукции по инвестиционному проекту. Расчет осуществляется по форме таблицы 7.

Таблица 7

Финансовые результаты производства и сбыта продукции по инвестиционному проекту (операционная деятельность)

 

Наименование показателей	Всего по проекту	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
1. Выручка от реализации продукции, в том числе:
1.1. НДС
2. Материальные расходы, расходы на оплату труда, прочие расходы, в том числе:
2.1 НДС
3. Амортизация
4. Итого, расходы, в том числе:
4.1 НДС
5. Прибыль до налогообложения
6. Налог на прибыль
7. Чистая прибыль

 

В соответствии с Налоговым кодексом РФ прибыль рассчитывается по формуле:

 

Пр_i = (Д_i – СНДС_i) – (Р_i – СНДС_i), (8)

где Д_i –доходы, получаемые на i -м шаге реализации проекта, р.;

СНДС_i – сумма налога на добавленную стоимость, возникающего на i -м шаге при осуществлении расходов или получении доходов, р.;

Р_i –расходы, осуществляемые на i -м шаге, определяются в соответствии со ст. 252–270 НК РФ по формуле:

 

Р_i = МР_i + РОТ_i + А_i + ПР_i,(9)

где МР_i –материальные расходы, осуществляемые на i -м шаге, р.;

РОТ_i – расходы на оплату труда, осуществляемые на i -м шаге, р.;

ПР_i – прочие расходы, осуществляемые на i -м шаге, р.

 

В настоящем задании рекомендуется принимать сумму материальных расходов, расходов на оплату труда и прочих расходов, необходимых для производства одного кирпича, по согласованию с преподавателем, например – 4,2 р./шт. (в том числе НДС 0,34 р./шт. – определяется по фактическим данным). Таким образом, расходы (строка 2 таблицы 7) рассчитываются как произведение объемов производства (строка 1 таблицы 4) и указанных расходов на производство одного кирпича. Амортизацию (строка 3 таблицы 7) принять на основе расчетов, осуществленных в таблице 6.

Чистая прибыль, получаемая на i -м шаге (Пч), рассчитывается по формуле:

 

Пч_i = П_i – СНП_i, (10)

где П_i – прибыль (налоговая база по налогу на прибыль), получаемая на i -м шаге;

СНП_i – сумма налога на прибыль, рассчитываемая на i -м шаге, определяется по формуле:

 

СНП_i = П_i – СТНП, (11)

где СТНП – ставка налога на прибыль, %. Ставку налога на прибыль принять в соответствии со ст. 284 Налогового кодекса Российской Федерации (НК РФ).

В финансовом плане составляется также план денежных поступлений и выплат по форме таблицы 8.

Таблица 8

План денежных поступлений и выплат (денежных потоков) по инвестиционному проекту, млн р.

 

Наименование показателей	Ед. изм.	Всего по проекту	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Операционная деятельность
1. Притоки
2. Оттоки
3. Сальдо
Инвестиционная деятельность
4. Притоки
5. Оттоки
6. Сальдо
7. Чистый денежный поток (стр. 3+стр. 6)

 

1.6. Расчет показателей эффективности проекта

 

В данном разделе следует выполнить расчет основных показателей эффективности проекта.

Первоначально необходимо рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC, % годовых), которая определяется по следующей формуле:

 

(12)

где – удельный вес i -го источника финансирования;

– стоимость i -го источника финансирования, % годовых. Стоимость различных источников финансирования рекомендуется определять на основе ставки рефинансирования ЦБ РФ. Стоимость кредитов принять на 3 % больше ставки рефинансирования, стоимость векселей – на уровне ставки рефинансирования, стоимость акционерного капитала – в два раза выше ставки рефинансирования. Стоимость источников финансирования определяется студентом самостоятельно, исходя из ситуации на момент расчетов;

N – количество источников финансирования (в нашем случае – три).

 

Средневзвешенную стоимость капитала (WACC) рекомендуется рассчитывать в форме таблицы 9.

Таблица 9

Расчет средневзвешенной стоимости капитала фирмы

 

Наименование источника	Удельный вес источника, доля	Стоимость источника, % годовых
Собственные средства
1. Акционерный капитал
Заемные и привлеченные средства
2. Кредиты банков
3. Собственные векселя

 

При этом удельные веса отдельных источников (графа 2 таблицы 9) следует принимать по приложению 4. Стоимость источника финансирования определяется студентом самостоятельно с учетом пояснений, приведенных к формуле 12.

 

Далее оценивается чистый дисконтированный доход (таблица 10). Чистый денежный поток берется по данным таблицы 8. Чистый доход нарастающим итогом (строка 2 таблицы 10) определяется для каждого года путем суммирования всех предыдущих значений и суммы текущего чистого дохода (или ЧДД) на расчетном шаге.

Коэффициент дисконтирования разновременных затрат (строка 3 таблицы 10) рассчитывается по формуле (2).

Значение нормы дисконта (Е) по условиям решаемой задачи принимается равным средневзвешенной стоимости капитала.

Таблица 10

Расчет чистого дисконтированного дохода

 

Показатель	Всего по проекту	Шаг реализации проекта
1. Чистый денежный поток
2. То же нарастающим итогом
3. Коэффициент дисконтирования
4. Чистый дисконтированный доход

 

Далее следует рассчитать внутреннюю норму доходности (ВНД). Норма дисконта при расчете ВНД в формуле коэффициента дисконтирования (строка 2 таблицы 11) определяется методом подбора. При этом рекомендуется расчеты выполнять в электронных таблицах (например, Microsoft Excel). На первом шаге задается любое значение нормы дисконта (например, в два раза больше принятой при расчетах ЧДД в таблице 10), рассчитываются коэффициенты дисконтирования и ЧДД. На втором шаге, если ЧДД имеет отрицательное значение, то норма дисконта уменьшается, а расчеты повторяются; если ЧДД имеет положительное значение, норма дисконта увеличивается и расчеты повторяются. Если ЧДД равен 0, то расчеты прекращаются, а ВНД принимается равной такой норме дисконта.

В заключение данного раздела следует на основе проведенных расчетов заполнить таблицу 12, которая затем приводится в резюме ИП.

Таблица 11

Расчет внутренней нормы доходности

 

Показатель	Всего по проекту	Шаг реализации проекта
1. Чистый денежный поток
2. Коэффициент дисконтирования
3. Чистый дисконтированный доход

 

 

Таблица 12

Показатели эффективности инвестиционного проекта

 

Наименование показателя	Ед. изм.	Значение
1. Чистый дисконтированный доход
2. Внутренняя норма доходности
3. Период окупаемости
4. Чистый доход
5. Индекс доходности инвестиций
6. Потребность в финансировании

 

Пояснения по заполнению таблицы 12:

· чистый дисконтированный доход (строка 1 таблицы 12) определяется на основе строки 4 таблицы 10;

· внутренняя норма доходности проекта определяется на основе таблицы 11;

· период окупаемости (payback period) определяется как период от момента начала реализации проекта до момента, после которого чистый доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным (по значению строка 2 таблицы 10 путем интерполирования);

· чистый доход равен итогу по строка 2 таблицы 10;

· потребность в финансировании (ПФ) принимается как максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности (по строке 2 таблицы 9);

· индекс доходности инвестиций (ИД) определяется как отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности (итого по строке 3 таблицы 8) к абсолютной величине суммы оттоков по инвестиционной деятельности (итого по строке 5 таблицы 8). Индекс доходности показывает, сколько копеек чистого дохода приходится на один рубль инвестиций, вложенных в проект.

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Варианты индивидуальных заданий (принимаются по порядковому номеру журнала преподавателя)

Номер вари- анта зада- ния	Номер варианта в соответствии с приложениями 2–4	Номер вари- анта зада- ния	Номер варианта в соответствии с приложениями 2–4
Объем выпуска продукции (О1))	Капитальные вложения (КВ2))	Структура капитала фирмы (СК3))	О1)	КВ2)	СК3)

 

Примечания:

¹⁾ – номер варианта в соответствии с приложением 2;

²⁾ – номер варианта в соответствии с приложением 3;

³⁾ – номер варианта в соответствии с приложением 4.

Приложение 2

Объем выпуска продукции (облицовочного кирпича)

по вариантам ИП (в тыс. штук кирпича в год)

Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 4	Вариант 5
5 000	5 500	6 000	6 500	7 000

 

Приложение 3

Затраты на покупку или создание основных фондов по вариантам (в млн р.)

 

Вид основных фондов	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 4	Вариант 5
Оборудование со сроком полезного использования 7 лет, в том числе:	6,0	9,0	8,0	7,0	11,0
НДС	0,92	1,37	1,22	1,07	1,68
Здания и сооружения со сроком полезного использования 20 лет, в том числе:	12,0	16,0	14,0	13,0	15,0
НДС	1,83	2,44	2,14	1,98	2,29

 

Приложение 4

Структура капитала фирмы по источникам образования (в процентах)

 

Наименование источника	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 4	Вариант 5
Собственные средства
1. Акционерный капитал
Заемные и привлеченные средства
2. Кредиты банков
3. Собственные векселя