Изменение предложения денег для изменения процентных ставок

Монетарная политика работает, потому что государство знает: процентные ставки корректируются для того, чтобы предоставить людям то количество денег, которое государство решило выпустить. Процентная ставка есть, в некотором смысле, ценой самих денег, и она реагирует похожим на другие цены образом. Это значит, что если предложение денег внезапно увеличивается, стоимость денег падает и наоборот.

Вы можете видеть это на графике (рис. 7.4), где государство увеличило предложение денег от M^S₀ до M^S₁,. Это действие сместило вертикальную прямую предложения денег вправо и понизило равновесную процентную ставку, переведя ее из i*₀ в i*₁.

В Соединенных Штатах изменения в предложении денег контролируются Федеральной резервной системой, которую часто называют просто Федеральным резервом, или ФРС. Федеральный резерв обладает эксклюзивным правом на выпуск денег в США; это значит, что он может сделать М^S настолько большим, насколько пожелает, напечатав больше денег и пустив их в оборот. Однако на самом деле ФРС полагается на более тонкий метод изменения предложения денег — метод, который экономисты называют операции на открытом рынке.

Термином операции на открытом рынке называется покупка и продажа ФРС государственных облигаций США на открытом рынке облигаций. В зависимости от того, покупает или продает облигации ФРС, предложение денег, поступающих в обращение в экономику, увеличивается или уменьшается.

Если ФРС желает увеличить предложение денег, она покупает облигации, поскольку для того, чтобы выкупить облигации, ФРС нужно заплатить наличные, которые затем начинают обращаться в экономике.

Если ФРС желает сократить предложение денег, она продает облигации, поскольку люди, которым ФРС продает облигации, дают ФРС деньги, которые ФРС затем изымает из оборота, и они больше не обслуживают экономику.

Таким образом, покупка или продажа облигаций дает возможность контролировать количество денег, находящихся в обороте (M^S), а это значит, что ФРС может тщательно контролировать процентные ставки.

(обратно)