Порядок выполнения контрольной работы

 

1. Заполнить титульный лист отчета по контрольной работе с исходными данными своего варианта из таблицы 2.

2. Составить таблицы денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности. Для этого в окнах их исходных форм, помеченных точкой (см. таблицы 3 и 4), разместить элементы денежных потоков с учетом знака и с точностью их расчета до целых, используя данные своего варианта и общие условия к выполнению работы (раздел 1 настоящих Указаний).

3. По данным таблиц денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности составить с точностью определения до целых (кроме коэффициента дисконтирования) таблицу исходных данных для расчета критериев эффективности инвестиционного проекта (см. таблицу 5), используя ту же информацию, что указана в п. 2.

4. По таблице исходных данных для расчета критериев эффективности инвестиционного проекта рассчитать эти критерии (см. таблицу 6) с точностью:

- до целых (абсолютные стоимостные показатели);

- до сотых (относительные показатели доходности и сроки окупаемости).

Исходная информация – раздел 1 настоящих Указаний и параграф 4.3.2 курса лекций.

5. По исходному значению нормы дисконта (см. титульный лист отчета по контрольной работе), таблицам 1 и 5 и разделу 1 настоящих Указаний определить внутреннюю норму доходности с шагом подбора по норме дисконта 4% и точностью определения денежных потоков (см. таблицу 7) до целых.

Для нахождения внутренней нормы доходности с помощью пакета Excel в одноименную таблицу столбцом или строкой (их окна резервируются одинарным или двойным кликом левой клавиши) ввести значения текущего сальдо денежного потока от инвестиционной и операционной деятельности (см. таблицу 5). Одним кликом выделить любое пустое окно этой же таблицы Excel под будущий ответ. Вызвать мастер функций f_x и из его финансовых функций выбрать функцию ВСД→ОК. В графу Значения появившегося диалогового окна нажатой левой клавишей ввести набранные одиннадцать значений текущего сальдо денежного потока от инвестиционной и операционной деятельности, как функции. Если в графе Предположение этого же окна ожидаемая величина ВНД не указывается, то она по умолчанию равна 10%. Далее ОК того же диалогового окна и ответ в зарезервированном ранее окне под него. Распечатку расчета приложить к отчету по контрольной работе вместо двух его последних таблиц.

6. Проверить правильность и полноту выполнения расчетов у преподавателя и защитить контрольную работу, устно ответив на контрольные вопросы (см. раздел 3 настоящих Указаний).

 

 

Контрольные вопросы к защите контрольной работы

 

1. Какие существуют признаки классификации инвестиционных проектов и к каким разновидностям по этим признакам относится оцениваемый в контрольной работе проект?

2. Какие фазы своего развития включает инвестиционный проект и какова их длительность?

3. На какой фазе развития инвестиционного проекта осуществляется оценка его эффективности?

4. В какую документацию по инвестиционному проекту включается расчет его эффективности?

5. Что входит в состав предпроизводственных расходов?

6. Как определялась балансовая стоимость предпроизводственных расходов?

7. В состав каких затрат включается амортизация предпроизводственных расходов? Чему равна норма этой амортизации?

8. Почему срок амортизации предпроизводственных расходов короче срока амортизации основных средств?

9. Что входит в состав затрат на создание основных средств?

10. Учитывается или нет НДС в балансовой стоимости основных средств и почему?

11. Почему в денежных потоках от операционной деятельности выручка от продаж учитывается без НДС?

12. Почему в денежных потоках от операционной деятельности текущие затраты на производство и сбыт продукции учитываются без НДС?

13. Что входит в состав прямых и косвенных текущих затрат на производство и сбыт продукции?

14. Амортизация каких внеоборотных активов проекта включается в состав текущих затрат на производство и сбыт продукции?

15. Почему отсутствует амортизация основных средств в год ликвидации проекта?

16. Почему налог на имущество изменяется по шагам расчета?

17. Какие налоги из рассчитываемых в контрольной работе относятся на финансовый результат?

18. Каким элементом денежного потока от операционной деятельности – оттоком или притоком – является амортизация и почему?

19. Почему убыток (если он есть) от операционной деятельности текущего года не переходит на следующий год?

20. Какие существуют способы определения потребности в оборотном капитале? Какой из них использовался в контрольной работе и почему?

21. На каком году реализации инвестиционного проекта формируются оборотные активы и почему?

22. Состав оборотных активов.

23. Как связано изменение величины оборотных активов с изменением текущих затрат на производство и сбыт продукции?

24. Изменение каких текущих затрат на производство и сбыт продукции не учитывалось при расчете прироста (уменьшения) оборотных активов?

25. Состав оборотных пассивов.

26. Какова структура оборотного капитала на t-ом шаге? Какие его составляющие относятся к оборотным производственным фондам, а какие – к фондам обращения?

27. По каким причинам инвестиционный проект ликвидируется после десяти лет реализации?

28. Состав ликвидационных поступлений. Учитывается НДС в их стоимости или нет и почему?

29. Каков состав доходов от возврата оборотных активов в конце проекта и как определялись эти доходы?

30. Как определялась величина доходов от реализации основных средств по окончании проекта?

31. Почему не рассчитывалась величина налога на имущество в год ликвидации проекта?

32. Как рассчитывалась величина налога на прибыль в год ликвидации проекта?

33. Что входит в состав ликвидационных затрат и почему они учитываются с НДС?

34. Почему норма дисконта проекта принималась равной депозитной ставке Сбербанка? Чему еще может быть равен норматив дисконтирования при подобных расчетах?

35. Какие существуют методы оценки эффективности инвестиционных проектов и какой из них использовался в данной контрольной работе?

36. Какими критериями оценивается доходность инвестиционного проекта и как эти критерии связаны между собой?

37. Каков смысл величины дисконта проекта?

38. С каким знаком оттоки денежных потоков учитывались при расчете индексов доходности и почему?

39. Какой индекс доходности – затрат или инвестиций – имеет бóльшее значение и почему?

40. Какими критериями оценивается риск инвестиционного проекта? Как по этим критериям выглядит оцениваемый проект?

41. Какой срок окупаемости – с учетом или без учета дисконтирования – больше (меньше) и почему?

42. Как соотносятся между собой критерии риска и доходности инвестиционного проекта?

43. Какие существуют способы определения внутренней нормы доходности инвестиционного проекта? Какой из них использовался в контрольной работе?

44. Чему равна степень устойчивости инвестиционного проекта?

45. Чему равны и как соотносятся между собой фактическая и предельная стоимость внешнего капитала, необходимого для реализации инвестиционного проекта? Чему равна величина этого капитала?

46. Какие из определяемых в контрольной работе критериев эффективности инвестиционного проекта являются абсолютными, а какие – относительными?

47. Почему в контрольной работе не оценивались денежные потоки от финансовой деятельности?

48. Какие существуют виды эффективности инвестиционного проекта и какая из них оценивалась в данной контрольной работе?

49. В каких ценах рассчитывались критерии эффективности инвестиционного проекта и почему? Какие виды цен используются для оценки этой эффективности?

50. Какие, по отношению к инвестиционному проекту, существуют последствия его реализации? Какие из них оценивались в данной контрольной работе?

 

 

Литература

 

Темы 3, 4 и 5 курса лекций по дисциплине и аналогичные темы любых учебников и учебных пособий по инвестициям и инвестиционной деятельности.

Таблица 1

Фактор (множитель) текущей стоимости PVIF_E,t

Е, %	Шаг расчета (номер года) t
	0,962	0,925	0,889	0,855	0,822	0,790	0,760	0,731	0,703	0,676	0,651
	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	0,711	0,677	0,645	0,614	0,586
	0,943	0,890	0,840	0,792	0,747	0,705	0,665	0,627	0,592	0,558	0,528
	0,935	0,873	0,816	0,763	0,713	0,666	0,623	0,582	0,544	0,508	0,476
	0,926	0,857	0,794	0,735	0,681	0,630	0,584	0,540	0,500	0,463	0,397
	0,917	0,842	0,772	0,708	0,650	0,596	0,547	0,502	0,460	0,422	0,356
	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621	0,565	0,513	0,467	0,424	0,386	0,319
	0,901	0,812	0,731	0,659	0,593	0,535	0,482	0,434	0,391	0,352	0,307
	0,893	0,797	0,712	0,636	0,567	0,507	0,452	0,404	0,361	0,322	0,287
	0,885	0,783	0,693	0,613	0,543	0,480	0,425	0,376	0,333	0,295	0,261
	0,877	0,769	0,675	0,592	0,519	0,456	0,400	0,351	0,308	0,270	0,237
	0,870	0,756	0,658	0,572	0,497	0,432	0,376	0,327	0,284	0,247	0,215
	0,862	0,743	0,641	0,552	0,476	0,410	0,354	0,305	0,263	0,227	0,192
	0,855	0,731	0,624	0,534	0,456	0,390	0,333	0,285	0,243	0,208	0,178
	0,847	0,718	0,609	0,516	0,437	0,370	0,314	0,266	0,225	0,191	0,162
	0,840	0,706	0,593	0,499	0,419	0,352	0,296	0,249	0,209	0,176	0,148
	0,833	0,694	0,579	0,482	0,402	0,335	0,279	0,233	0,194	0,162	0,135
	0,826	0,683	0,564	0,467	0,386	0,319	0,263	0,218	0,180	0,149	0,123
	0,820	0,672	0,551	0,451	0,370	0,303	0,249	0,204	0,167	0,137	0,112
	0,813	0,661	0,537	0,437	0,355	0,289	0,235	0,191	0,155	0,126	0,103
	0,806	0,650	0,524	0,423	0,341	0,275	0,222	0,179	0,144	0,116	0,094
	0,800	0,640	0,512	0,410	0,328	0,262	0,210	0,168	0,134	0,107	0,086
	0,794	0,630	0,500	0,397	0,315	0,250	0,198	0,157	0,125	0,099	0,079
	0,787	0,620	0,488	0,384	0,303	0,238	0,188	0,148	0,116	0,092	0,072
	0,781	0,610	0,477	0,373	0,291	0,227	0,178	0,139	0,108	0,085	0,066
	0,775	0,601	0,466	0,361	0,280	0,217	0,168	0,130	0,101	0,078	0,061
	0,769	0,592	0,455	0,350	0,269	0,207	0,159	0,123	0,094	0,073	0,056
	0,763	0,583	0,445	0,340	0,259	0,198	0,151	0,115	0,088	0,067	0,051
	0,758	0,574	0,435	0,329	0,250	0,189	0,143	0,108	0,082	0,062	0,047
	0,752	0,565	0,425	0,320	0,240	0,181	0,136	0,102	0,077	0,058	0,043
	0,746	0,557	0,416	0,310	0,231	0,173	0,129	0,096	0,072	0,054	0,040
	0,741	0,549	0,406	0,301	0,223	0,165	0,122	0,091	0,067	0,050	0,037
	0,735	0,541	0,398	0,292	0,215	0,158	0,116	0,085	0,063	0,046	0,034
	0,730	0,533	0,389	0,284	0,207	0,151	0,110	0,081	0,059	0,043	0,031
	0,725	0,525	0,381	0,276	0,200	0,145	0,105	0,076	0,055	0,040	0,029
	0,719	0,518	0,372	0,268	0,193	0,139	0,100	0,072	0,052	0,037	0,027
	0,714	0,510	0,364	0,260	0,186	0,133	0,095	0,068	0,048	0,035	0,025

Таблица 2

 

Варианты заданий на контрольную работу

 

 

Номер варианта	Исходные данные, тыс. д. ед.
Предпро-изводст-венные расходы без НДС	Затраты на создание основных средств без НДС	Годовая выручка от продаж с НДС	Прямые мате-риальные затраты без НДС	Прямые трудовые затраты	Ликви-дацион-ные затраты без НДС	Депозит-ная ставка Сбербанка РФ, %

 

Таблица 3