Учет финансовых вложенийНезависимо от срока, на который организации производят те или иные финансовые вложения, для учета их наличия и движения используется синтетический счет 58 «Финансовые вложения». К этому счету открываются субсчета для учета отдельных видов финансовых вложений, например: 1 — «Паи и акции»; 2 — «Долговые ценные бумаги»; 3 — «Предоставленные займы»; 4 — «Вклады по договору простого товарищества» и др. Если в уставный капитал сторонней организации вносятся денежные средства путем перечисления с расчетного счета вкладчика, то на счетах бухгалтерского учета эта операция отражается следующим образом: Д-т 58 «Финансовые вложения», субсчет «Паи и акции» К-т 51 «Расчетные счета» Возможны случаи, когда взнос делают наличными деньгами (размер этих сумм ограничивается нормативными актами). Тогда записи на счетах выглядят следующим образом: Д-т 58 «Финансовые вложения», субсчет «Паи и акции» К-т 50 «Касса» К-т 52 «Валютные счета» Когда взносами выступают не денежные средства, а различные виды имущества организации, то учет таких взносов имеет свои особенности. При передаче объекта основных средств в качестве вклада в уставные (складочные) капиталы других предприятий на счетах бухгалтерского учета эта операция отражается следующим образом: Д-т 58 «Финансовые вложения», субсчет «Паи и акции» К-т 91 «Прочие доходы и расходы» — по договорной стоимости. Приобретение организацией ценных бумаг за плату отражается на счетах бухгалтерского учета следующей записью: Д-т 58 «Финансовые вложения», субсчет «Паи и акции» К-т 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета» Если акции оплачены не полностью, но инвестор имеет право на получение дивидендов, то акции приходуются по полной сумме фактических затрат. При этом делается проводка: Д-т 58 «Финансовые вложения», субсчет «Паи и акции» К-т 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», 50 «Касса» — на оплаченную стоимость акций К-т 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» — на неоплаченную часть стоимости акций Приобретение обязательств отражается на счете 58 «Финансовые вложения», субсчет 2 «Долговые ценные бумаги». Порядок бухгалтерского отражения этой операции аналогичен отражению приобретения акций. После получения организацией свидетельства о переходе прав на долговые ценные бумаги они приходуются бухгалтерской записью: Д-т 58 «Финансовые вложения» К-т 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета» Сумму начисленных процентов по таким ценным бумагам отражают: Д-т 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет «Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам» К-т 91 «Прочие доходы и расходы» Одновременно с начислением процентов часть разницы между покупной и номинальной стоимостями ценных бумаг относят на финансовый результат организации. Если покупная стоимость ценных бумаг выше их номинальной цены, то при каждом начислении причитающегося процента дохода производится списание части разницы записью на счетах: Д-т 91 «Прочие доходы и расходы» К-т 58 «Финансовые вложения» Если покупная стоимость ценных бумаг ниже их номинальной цены, то при каждом начислении причитающегося по ним дохода производится доначисление части разницы между покупной и номинальной стоимостями. На счетах эта операция отражается следующим образом: Д-т 58 «Финансовые вложения» К-т 91 «Прочие доходы и расходы» Таким образом, к моменту погашения долговых ценных бумаг их покупная стоимость должна совпадать с их номинальной стоимостью. При погашении или продаже долговых ценных бумаг делаются следующие бухгалтерские записи: Д-т 91 «Прочие доходы и расходы» К-т 58 «Финансовые вложения» Если же покупка или продажа долговых ценных бумаг является основным видом деятельности организации, то их выбытие отражается на счете 90 «Продажи». Организации производят финансовые вложения в предоставленные другим организациям или лицам займы. Целью предоставления займов также является получение дополнительного дохода организацией.
14. Оценка эффективности производственных инвестиций
При оценке эффективности производственных капитальных вложений ключевым является ответ на вопрос: будет ли приток денежных средств достаточно большим, чтобы оправдать эти инвестиции, т.е. покрыть затраты на капвложения и обеспечить нормальную прибыльность от их осуществления. Возможные варианты решения зависят от вида долгосрочных активов, создаваемых инвестициями, и особенностей их использования. Наиболее часто распространены следующие ситуации: - предприятие вкладывает деньги в покупку нового оборудования в дополнение к действующему. Дополнительная прибыль от инвестиций в этом случае может быть обеспечена за счет снижения эксплуатационных издержек, увеличения объема продаж продукции или за счет того и другого фактора одновременно; - предприятие приобретает и эксплуатирует оборудование взамен действующего. Дополнительный приток денежных средств обеспечивается главным образом за счет снижения эксплуатационных расходов на создание продукта, т.е. его себестоимости; - предприятие вкладывает средства в строительство, аренду или приобретение нового здания, дополнительная прибыль в этом случае может быть получена за счет дополнительно произведенных или реализованных в этом помещении товаров и услуг или в результате сдачи этого имущества в аренду (лизинг). Расчет ожидаемой величины краткосрочных инвестиций производится по каждому проекту в отдельности путем составления сметы на основе позаказного калькулирования расходов на капитальные вложения. В таком же порядке по данным бухгалтерского учета определяют фактические затраты по каждому проекту. При этом необходимо иметь в виду, что при исчислении плановых и фактических затрат краткосрочных производственных инвестиций не имеет значения, за счет какого источника они осуществляются: из прибыли, за счет амортизации или оборотных средств. Поскольку основной целью предприятия является получение приемлемой нормы прибыли на вложенные средства, оценка эффективности краткосрочных инвестиций может производиться и по показателям прироста выручки (дохода) и изменения величины текущих расходов (себестоимости) по отношению к величине потребных средств на капитальные вложения. Норма прибыли на инвестированный капитал (Нпик) в этом случае определяется по формуле: Выручка - Расходы/Капиталовложения. При сравнении различных вариантов инвестиций выбирается проект с наибольшей нормой прибыли на единицу затрат капиталовложений. При отсутствии альтернативы решение о целесообразности осуществления проекта краткосрочных инвестиций принимается, если норма прибыли на капитал не ниже величины ссудного процента в данный период. Более широкое распространение, чем расчет показателя нормы прибыли на инвестиции, получил метод расчета окупаемости. С его помощью определяют, сколько лет понадобится для того, чтобы программа капиталовложений окупила первоначально инвестированную сумму. Чем короче срок окупаемости, тем лучше. При оценке эффективности долгосрочных капитальных вложений по времени амортизации или сроку окупаемости рассчитывается время возврата суммы инвестиций за счет снижения эксплуатационных затрат, обеспечиваемого реализацией проекта. Для этого в большинстве случаев величина капвложений делится на сумму экономии эксплуатационных расходов с учетом возрастания амортизации и величины калькуляционного процента на капитал. Рассчитанный показатель (срок окупаемости инвестиций) сравнивается со сроком эксплуатации объектов инвестирования. Если срок окупаемости меньше срока полезной эксплуатации объекта, инвестиции эффективны, поскольку в оставшееся время они приносят предприятию дополнительную прибыль. Если срок окупаемости больше, дополнительные затраты капитала полностью не возвращаются, а поэтому убыточны, т.е. неэффективны. Метод расчета приемлемой отдачи (рентабельности) инвестиций на вложенный капитал можно использовать и для сопоставления ожидаемой рентабельности инвестиций с заранее установленной плановой величиной. Иногда в числителе приводят суммарную прибыль от реализации проекта, а в знаменателе - первоначальную величину инвестиций. Возможны и другие варианты. Главное преимущество этого варианта оценки показателя рентабельности инвестиций состоит в том, что для расчета используются доступные бухгалтерские данные, и смысл расчета довольно прост. Недостаток данного метода - в ориентации на бухгалтерскую прибыль, подверженную влиянию многих факторов, невозможности учета расхода и притока денежных средств во времени. Особенность долгосрочных инвестиционных проектов состоит в том, что затраты на капвложения производятся в одном периоде времени, а доходы от их реализации получаются в другом. Цена денег в эти периоды различна: миллион рублей, которым мы располагаем сейчас, предпочтительней миллиона рублей, которым будем располагать в будущем. Эта разница учитывается путем дисконтирования. Один из методов дисконтирования, применяемый в расчетах экономической эффективности инвестиций, получил название метода чистой дисконтированной (текущей) стоимости (ЧДС или ЧТС). Суть его заключается в следующем: находится дисконтированная стоимость ожидаемого годового дохода (денежного притока) от инвестиций и из него вычитается величина первоначальных затрат на проект: Таким образом, измерение ЧДС основывается на разнице между оттоком средств на инвестиции и притоком денежных средств в результате их осуществления. Поступающие средства предприятие использует для реинвестирования, погашения кредитов, выплаты дивидендов и т.д. Если величина ЧДС положительна, инвестиционный проект можно принять, если она отрицательна, проект отвергается. Если сравниваются или несколько взаимоисключающихся проектов, предпочтение отдается варианту с более высокой суммой ЧДС. Расчеты итоговой суммы ЧДС (совокупного барверта) ведут в следующей последовательности. 1. Вначале рассчитывают сумму ежегодного превышения доходов от реализации продукта над расходами, связанными с его осуществлением. 2. Полученную сумму разницы умножают на соответствующий коэффициент дисконтирования. 3. Результаты складывают и из итога вычитают сумму первоначальных инвестиций. Получают итоговую сумму ЧДС, или совокупного барверта. 4. Для определения итоговой величины дохода от реализации проекта инвестиций сумму барверта в конце срока эксплуатации проекта умножают на коэффициент капитализации прибыли, исчисляемый по формуле: В конечном итоге метод дисконтированной стоимости капитала при оценке эффективности производственных инвестиций включает: - определение инвестором субъективно желаемой расчетной ставки процента; - дисконтирование на базе этой ставки всех текущих платежей как результата инвестиций на определенный период времени после завершения процесса инвестирования; - расчет дисконтированной стоимости возврата затрат капитала путем вычитания расходов на приобретение или создание объектов инвестирования из величины дополнительной выручки, полученной в результате инвестирования; - оценку конечной эффективности эксплуатации объекта инвестирования: положительная величина при сопоставлении дисконтированной величины затрат и дохода позволяет считать инвестицию прибыльной, отрицательный результат означает, что инвестиции были или будут убыточными. Метод дисконтирования широко применяют для различных расчетов, связанных с инвестированием, например, при определении реальной суммы текущих затрат и капитальных вложений, оптимального срока эксплуатации объектов инвестирования, наиболее выгодных для инвестора сроков платежа, вариантов вложения средств и т.д. 15. Формирование внутренней управленческой отчетности Управленческая отчетность - это комплекс взаимосвязанных данных и расчетных показателей, отражающих функционирование организации как субъекта хозяйственной деятельности и сгруппированных в целом по предприятию и в разрезе структурных подразделений. Отчетность является важнейшим источником информации для анализа и принятия решений. Управленческая отчетность ориентирована на внутренних пользователей, ее содержание определяется целями и задачами управления. Разработка форм управленческой отчетности должна осуществляться в соответствии со следующими принципами: 1) все отчеты должны быть адресными и конкретными; 2) текущие отчеты должны содержать оперативную информацию, полезную для принятия управленческих решений; 3) формы отчетов должны учитывать психологические особенности и уровень подготовленности конкретного менеджера, для которого предназначен отчет; 4) отчеты не должны быть перегружены излишними данными, в то же время вся представленная в них информация должна быть систематизирована; 5) затраты на подготовку внутренней управленческой отчетности не должны превышать экономического эффекта от ее использования. Выделяют такие специальные требования к внутренней управленческой информации, как: 1) гибкая, но единообразная структура; 2) понятность и обозримость информации; 3) оптимальная частота представления; 4) пригодность для анализа и оперативного контроля. Нужно отметить, что специфика деятельности каждой организации предъявляет свои требования и к содержанию управленческой отчетности. В целом, всю информацию, отражаемую в управленческой отчетности, можно представить в виде следующих блоков: 1) проекты решений по инвестициям и кредитам; 2) прогнозы поступлений наличных средств; 3) анализ источников финансирования, потребности в новых источниках и изменения в них; 4) соотношение заемных и собственных средств; 5) результаты хозяйственной деятельности и прибыль; 6) платежеспособность в краткосрочной и долгосрочной перспективе и движение денежных средств; 7) возможные управленческие воздействия; 8) интерпретация данных и пояснения для руководства. Для каждого из направлений хозяйственной деятельности, осуществляемых организацией, целесообразно формировать отдельные формы управленческой отчетности, т.е. система отчетов должна быть реструктурирована. При этом минимальный объем отчетных форм должен включать в себя: 1) накопительные ведомости по структурным подразделениям, центрам ответственности, видам или группам продукции, статьям бюджета; 2) сводки - краткие сведения о деятельности подразделения на конкретную дату; 3) итоговые отчеты - отчеты, представляющие результаты деятельности организации в целом и ее структурных подразделений за определенный период. По формату представления выделяют управленческую отчетность: 1) в табличном формате - наиболее распространенная и удобная форма отчетности, обеспечивает быстрое восприятие информации при наличии у пользователя определенного уровня экономических знаний. Таблицы как правило содержат отдельные комментарии и справочные данные о ключевых показателях; 2) в графическом формате - в виде построенных (сформированных) графиков и диаграмм; отличительной чертой является наглядность представления данных при одно временной ограниченности количества показателей; 3) в текстовом формате - в виде письменной пояснительной информации любой текстовой формы.
|
