Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Метод прямой капитализации в оценке НМА и ОИС.





Этапы:

1.Выявляется источник дохода от использования ИС

2.Определяется размер чистого дохода приносимого ИС, приведенного к году

3.Рассчитывается ставка капитализации чистого дохода. Rk= r-T

4.Определяется стоимость как отношение чистого дохода и ставки капитализации P=ЧД/Rk

r - ставка дисконтирования;T - долгосрочные темпы роста

 

Метод прямой капитализации является частным случаем методадисконтирования денежного потока.

При расчете ставки капитализации для денежных потоков, создаваемых оцениваемойинтеллектуальной собственностью, следует учитывать:

• величину ставки дисконтирования (отдачи на капитал);

• наиболее вероятный темп изменения денежных потоков от использованияинтеллектуальной собственности

• наиболее вероятное изменение ее стоимости (например, при уменьшениистоимости интеллектуальной собственности в связи с сокращением оставшегосясрока ее полезного использования – учитывать возврат капитала,инвестированного в приобретение интеллектуальной собственности).

Чтобы определить рыночную стоимость в использовании для актива, приносящегостабильную прибыль, следует умножить годовую прибыль (до налогообложения),полученную от использования оцениваемого актива за текущий год, на специальныймножитель (мультипликатор) M:

V=M×(прибыль от использования актива за год).Если прибыль постоянна, то мультипликатор рассчитывается по формуле:M=1/r0, =100/(ставка капитализации),

где r0 – ставка капитализации для стабильно работающих предприятий данной отрасли,

выраженная в долях (она равна частному от деления ставки капитализации в процентах на 100). Если прибыль стабильно растет с темпом g, тоM=1/(r0-g).

Для получения оценки актива, приносящего стабильную или стабильно возрастающуюприбыль, используются мультипликаторы и ставки капитализации, рассчитываемые поспециальным методикам на основе данных фондового рынка. Обычно ставкакапитализации выбирается в интервале от 10% до 50%, что соответствует значенияммультипликатора M=10 и M=2, соответственно.

Для НМА ставка капитализации обычно выше, чем для других активов и для бизнеса в целом. Если для оценки бизнесанаиболее часто используются мультипликаторы от 6 до 8, то при оценке НМАмультипликатор может быть равен 3-5.

Метод прямой капитализации используется в простейших расчетах стоимостигудвилла. Его еще называют казначейским методом, так впервые он был использовандля подсчета гудвилла, который потеряли производители алкогольной продукции вовремя Сухого закона в 1920 году в Меморандуме Казначейства США А.Р.М 34. Впоследствии он применялся для расчета налогов при дарении и наследовании.Алгоритм его расчета следующий:

Стоимость чистых материальных активов х Коэффициент капитализации чистых материальных активов-Уровень нормализованной прибыли= Избыточная прибыль х Коэффициент капитализации избыточной прибыли = Гудвилл +Стоимость чистых материальных активов = Стоимость предприятия.

 







Дата добавления: 2015-09-07; просмотров: 663. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...


Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...


Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит. Multisim оперирует с двумя категориями...


Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...

Медицинская документация родильного дома Учетные формы родильного дома № 111/у Индивидуальная карта беременной и родильницы № 113/у Обменная карта родильного дома...

Основные разделы работы участкового врача-педиатра Ведущей фигурой в организации внебольничной помощи детям является участковый врач-педиатр детской городской поликлиники...

Ученые, внесшие большой вклад в развитие науки биологии Краткая история развития биологии. Чарльз Дарвин (1809 -1882)- основной труд « О происхождении видов путем естественного отбора или Сохранение благоприятствующих пород в борьбе за жизнь»...

Дизартрии у детей Выделение клинических форм дизартрии у детей является в большой степени условным, так как у них крайне редко бывают локальные поражения мозга, с которыми связаны четко определенные синдромы двигательных нарушений...

Педагогическая структура процесса социализации Характеризуя социализацию как педагогический процессе, следует рассмотреть ее основные компоненты: цель, содержание, средства, функции субъекта и объекта...

Типовые ситуационные задачи. Задача 1. Больной К., 38 лет, шахтер по профессии, во время планового медицинского осмотра предъявил жалобы на появление одышки при значительной физической   Задача 1. Больной К., 38 лет, шахтер по профессии, во время планового медицинского осмотра предъявил жалобы на появление одышки при значительной физической нагрузке. Из медицинской книжки установлено, что он страдает врожденным пороком сердца....

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.011 сек.) русская версия | украинская версия