Подготовка информации о внешней среде
Для расчетов эффективности необходимо подготовить информацию о внешней среде. Показатели внешней среды характеризуют макроэкономические параметры функционирования проекта, а именно: -оптовые цены на оборудование, запчасти, материалы; -банковские процентные ставки; -общую динамику инфляции на финансовом рынке; -темпы инфляции по отдельным элементам доходов и затрат проекта; -учетную ставку Центрального банка РФ; -периоды начисления процентов по кредитам; -курсы обмена валют. Краткая характеристика перечисленных показателей Цены. Речь идет об оптовых ценах на все виды материальных ресурсов, используемых в процессе создания и реализации проекта. Банковские процентные ставки характеризуют цену заемных источников финансирования проекта, бывают номинальными и реальными. Номинальные процентные ставки применяются при расчетах экономической эффективности проекта в текущих ценах, они содержат в себе инфляционную составляющую. Все объявленные банковские ставки являются номинальными. Номинальная ставка рассчитывается по формуле , (4) где N - номинальная процентная ставка; R - реальная процентная ставка; I - темп инфляции на финансовом рынке. Данная формула применима для расчета номинальных ставок в условиях низкой инфляции (3-5% в год). При более высокой инфляции зависимость этих двух ставок становится нелинейной. Формула принимает вид: . (5) Реальная процентная ставка - это очищенная от инфляции номинальная ставка. При невысоких темпах инфляции реальная ставка рассчитывается по формуле . (6) В современных экономических условиях, характеризующихся высокой инфляцией, формула принимает вид: . (7) При этом следует учитывать несопоставимость методов расчета процентных ставок и темпов инфляции. Банковские процентные ставки обычно рассчитываются по правилу простых процентов, тогда как темп инфляции - по правилу сложных процентов. Поэтому для обеспечения корректности расчетов величины N,R,I должны быть приведены в сопоставимый вид. Для этого следует определить значения банковских ставок и инфляции в расчете на 1 месяц. Для банковских ставок такой расчет производится по формуле (8) где - номинальная и реальная банковские процентные ставки в пересчете на 1 месяц; - годовая номинальная и реальная процентные ставки. Для расчета ежемесячных темпов инфляции используется формула . (9) Тогда формула расчета годовой реальной процентной ставки может быть представлена следующим образом: . (10) Общая динамика инфляции на финансовом рынке (I) определяется исходя из официально публикуемых показателей инфляции в целом по экономике России. Учетная ставка Центрального банка РФ используется для определения нормативной процентной ставки за кредит, при которой процентные платежи могут включаться в себестоимость продукции. Согласно действующему законодательству этот норматив определяется по формуле , (11) где - нормативная ставка процентов за кредит, включаемых в себестоимость; УС ЦБ - учетная ставка Центрального банка. Период начисления процентов за банковские кредиты используется для расчета статьи "Расчеты по выплате процентов за кредиты" в составе нормируемых текущих пассивов. Стандартное значение периода начисления процентов за банковские кредиты равно 30 дням. Темпы инфляции по отдельным элементам, формирующим затраты и результаты от инвестирования, необходимы для корректировки входных данных в процессе проведения финансово-экономического анализа проекта в текущих ценах. Инфляция по-разному воздействует на отдельные элементы, формирующие доходы и затраты, поэтому следует прогнозировать динамику инфляции: -по элементам инвестиционных затрат (оборудование и пр.); -элементам текущих затрат (материалам, заработной плате); -динамике цен на продукцию. Курс обмена валют необходим для пересчета финансовых потоков инвестиционных проектов, в которых исходные показатели представлены более чем в одной валюте. Для целей инвестиционного планирования необходимо построить прогноз динамики курса обмена валюты на дату начала проекта и весь расчетный период. Динамика обменного курса может не совпадать с темпами инфляции.
|
