Инвестиционная привлекательность фирм (компаний)

Инвестиционная привлекательность фирм (компаний) - характеристика потенциальных объектов предстоящего инвестирования в плане перспективности развития, объёма производства и возможностей сбыта товаров и оказания услуг, рационального использования акти­вов и их ликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости.

Анализ инвестиционной привлекательности фирм (компаний), прежде всего, предполагает выявление стадии её жизненного цикла:

Рис. 4. Стадии жизненного цикла фирмы (компании)

 

В инвестиционном плане привлекательными считаются фирмы (компании), находящиеся в процессе роста, т.е. на первых четырёх стадиях своего развития. На стадии " окончательная зрелость " инвестирование целесообразно только в том случае, если продукция предприятия имеет достаточно высокие маркетинговые перспективы, а объём инвестиций в техническое перевооружение относительно небольшой при малом сроке окупаемости вложенных средств. Фаза "старение" вообще не предусматривает инвестирования, за исключением случаев широкой диверсификации товаров и услуг, т.е. когда стоит вопрос о радикальном перепрофилировании производства. Только так может быть достигнута некоторая экономия инвестиционных ресурсов по сравнению с новым строительством.

Одновременно с выявлением стадии жизненного цикла фирмы (компании) проводится тщательный финансовый анализ её деятельности по следующим направлениям (рис.5).

Общий финансовый анализ включает в себя рассмотрение динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов. Он может быть вертикальным и горизонтальным.

Финансовая устойчивость - стабильность состояния фирмы (компании) в долгосрочной перспективе, определяемая высокой долей собственного капитала в общей сумме источников финансовых средств. При этом собственных средств должно хватать для покрытия текущих расходов и создания необходимых запасов.

Ликвидность - способность активов фирмы (компании) использоваться в качестве непосредственных средств платежа или быть готовыми к быстрому превращению в денежную форму с минимальными потерями.

 

Финансовый анализ

Бухгалтерский баланс

Отчёт о прибылях и убытках

общий анализ

анализ финансовой устойчиво-сти

анализ ликвиднос- ности баланса

анализ деловой актив- ности

анализ доход-ности

анализ самоо- купае- мости

оценка финансового состояния фирмы (компании)

 

Схема 5. Основные направления финансового анализа предприятия

Деловая активность - оборачиваемость активов фирмы (компании). Она характеризуется числом оборотов или продолжительностью одного оборота различного вида активов.

Доходность - выгодность (прибыльность) осуществляемой фирмой (компанией) деятельности, которая определяется отношением суммы прибыли (балансовой или чистой) к какому-либо показателю деятельности и проявляется в виде рентабельности.

Самофинансирование - обеспечение фирмой (компанией) непрерывного кругооборота денежных средств за счёт собственных источников: прибыли и амортизационных отчислений.

В целом оценка финансового состояния предприятия производится по конечным результатам проведённого анализа с использованием совокупности частных и единичных показателей деятельности:

В результате полученных частных и единичных показателей можно делать общий вывод о финансовой состоятельности фирмы или компании.

Во многих странах стараются разработать и применять единую комп­лексную систему оценки финансового состояния фирм и компаний на компьютерах. Такие системы используются и в России, например, компьютерная программа «финансовый аудит», которые объективно и в минимальные сроки позволяет оценить платежеспособность и кредитоспособность любого субъекта хозяйствования.

Платежеспособное предприятие может платить по всем своим денежным обязательствам в установленные сроки. Оно привлекательно с точки зрения инвестирования.

Неплатежеспособное предприятие, которое не выполняет свои денежные обязательства в установленные сроки, может быть признано Арбитражным судом несостоятельным, и по закону должно проходить соответствующие процедуры банкротства:

· наблюдение;

· досудебную санацию;

· мировое соглашение;

· внешнее управление имуществом;

· конкурсное производство с продажей имущества.

Несостоятельные предприятия представляют какой-то интерес у инвесторов, но больше с позиций приобретения у них реализуемого имущества.

 

Таблица 2

№ n/n	ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ	Значения
1. 2. 3.	А. ОБЩЕГО АНАЛИЗА Вертикального Горизонтального …….…………….
4. 5. 6.	Б. УСТОЙЧИВОСТИ Коэффициент автономии Соотношение собственных и заёмных средств …………………………………………………..
7. 8. 9.	В. ЛИКВИДНОСТИ Интегральный показатель ликвидности Коэффициент текущей ликвидности ……….………………………………..
10. 11. 12.	Г. ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ Коэффициент оборачиваемости активов Продолжительность оборота активов …………………………………………
13. 14. 15.	В. ДОХОДНОСТИ Рентабельность капитала Рентабельность продаж ………………………….
16. 17. 18.	Е. САМОФИНАНСИРОВАНИЯ Коэффициент устойчивости финансирования Коэффициент самофинансирования ….………………………………………………….