Территориальный характер инвестиций

А) региональные

Б) внутренние

В) из-за границы

 

 

5)Источники финансирования:

А)собственные средства: прибыль, амортизационные отчисления

Б) привлеченные средства: бюджетные

В) заемные средства: кредиты коммерческих банков

 

Под инвестиционным объектом понимается объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции. Существует только в период инвестиционной деятельности. Представляет для инвесторов временный интерес.

 

Инвестиционная деятельность – последовательность действий инвестора по выбору, созданию и эксплуатации инвестиционного объекта, а также действий по осуществлению дополнительных вложений и привлечению внешнего финансирования.

Инвестиционная деятельность подразумевает наличие множества участников. Можно выделить следующие группы инвесторов:

1) стратегические – инвесторы имеют долгосрочные цели. Им принадлежит контрольный пакет предприятий.

2) венчурные – ориентированы на получение сверхвысоких доходов на финансовых, посреднических операциях с повышенной степенью риска

3) портфельные – инвестиции в ценные бумаги. Могут быть:

 

· активные (агрессивные), допускающие повышенный риск в деятельности и нацелены на увеличение дохода

· консервативные (пассивные) – снижение риска и устойчивый доход

· умеренно-консервативные – контролирует достаточный риск, текущие доходы, но ожидание увеличения капитала.

 

 

2. При осуществлении инвестиций необходимо руководствоваться следующими принципами:

1) Принцип предельной эффективности. Отражает закон убывающей отдачи, т.е. при осуществлении инвестиционной деятельности обязательно решается оптимальная задача

2 ) Принцип замазки, т.е. свобода принятия решения все больше сменяется несвободой действий в ходе реализаций этих решений;

3 ) Принцип мультипликации, отражает взаимосвязь отраслей производства. Мультипликационный эффект заключается в том, что изменения объема производства в одной отрасли влияет на экономическую ситуацию в другой отрасли.

4 ) Принцип адаптационных издержек. За время осуществления инвестиционного проекта может измениться внешняя среда и потребляются дополнительные инвестиционные издержки, чтобы приспособиться к новым условиям.

Количественно эти издержки измеряются как выпуск продукции, потерянной от дополнительной реорганизации производства под изменившуюся среду и конъектуру.

5) Q- принцип – отражает зависимость между фондовой оценкой актив предприятия и реальной стоимостью актива

 

Q=фондовая оценка/ реальная стоимость

 

Q>1 – инвестиции выгодны

 

 

В качестве основных правил инвестирования можно выделить

1) реальные инвестиции в сектор экономики имеют смысл, если получаемая прибыль больше дохода от банковских депозитов;

2) рентабельность инвестиций больше уровня инфляции

3) время осуществления инвестиций должно быть сопоставимо с временем их финансирования;

4) самые рисковые инвестиции должны осуществляться за счет собственных средств.

 

 

3. Под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или моделируемых для их достижения физических объектов, технологических процессов, материальных, финансовых и трудовых ресурсов, а также управленческих решений, мероприятий по их выполнению

 

Инвестиционный проект – 2 толкования:

1. Деятельность, предполагающая осуществление комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной цели
2. Система организационно-правовых и расчетных финансовых документов, создающих обоснование эффективности и возможности реализации проекта и необходимых для осуществления комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленных целей.

 

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношения затрат и результатов. Оценка предстоящих затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого принимается с учетом периода создания и эксплуатации объекта, нормативного срока службы основного технологического оборудования и требования инвесторов.

Расчетный период (горизонт расчета) измеряется количеством шагов расчета (лет, месяцев, кварталов). При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных затрат осуществляется путем приведения их стоимости к одному моменту времени, чаще всего к начальному периоду. Процесс приведения разновременных затрат к одному моменту времени называется дисконтированием.

Дисконтирование осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования

где r- величина дисконта (норма дисконта)

Учитывает:

· % инфляции

· % платы за риск

· Банковский %

 

t – номер шага расчета t=0,1,2…T

Т – горизонт расчета

 

При проведении дисконтирования выбирается момент времени, к которому и приводятся разновременные затраты и результаты.

Все затраты результаты, осуществляемые и поучаемые до расчетного момента, умножаются на , в котором значение t отрицательно, а все затраты и результаты после расчетного момента умножаются на , в котором t положительно.

 

В качестве основных показателей эффективности инвестиционного проекта используют:

1 ) простые показатели эффективности:

• Период окупаемости или возврата вложенных инвестиций

К- капитальные вложения

ДП- денежные поступления(прибыль)

А-амортизационные отчисления

 

П- прибыль

 

• Простая норма прибыли = отношение среднегодовой прибыли к капитальным вложениям

 

2) показатели оценки на основе дисконтированных денежных поступлений

 

· чистый дисконтированный доход

 

ЧДД (NPV) =

 

Где Т – горизонт расчета

- результаты, достигаемые на t-ом шаге

- затраты на t-ом шаге расчета инвестиционные и текущие

ЧДД = - модифицированная форма

 

 

- текущие результаты и затраты

 

Кд- дисконтированный поток инвестиций

 

Кt- капитальные затраты (инвестиции) на t- Ом шаге расчета

 

Проект эффективен, если ЧДД>0

 

· индекс доходности

 

ИД (PI) =

 

Проект эффективен, если ИД>1

 

· внутренняя норма доходности – норма дисконта, при которой величина приведенных эффективов = величине приведенных инвестиций

 

ВНД (IRR) =

 

-величина дисконта, при которой ЧДД>0

 

- величина дисконта, при которой ЧДД<0

 

· срок окупаемости – период, за который отдача наложенных инвестиций достигает в сумме первоначально вложенных инвестиций

 

0-2000

1-100

2-810

3-1300

4-1000

2000=100+800+1300х

Х=0,85

=2,85

 

Основным является ЧДД, т.к. именно он прогнозирует величину прироста капитала предприятия в результате реализации инвестиционного проекта. При реализации инвестиционного проекта помимо экономической оценки обязательно присутствует технико-технологическое обоснование и экологическая оценка.