Глава 5. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО РАЗВИТИЕ

 

1. Понятие финансового рынка и дискуссионные вопросы его структуры.

2. Динамика развития финансового рынка России в 2000-е годы.

3. Направления развития российского финансового рынка.

4. Федеральная служба по финансовым рынкам

 

Понятие финансового рынка и дискуссионные вопросы его структуры

 

Финансовый рынок – это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение временно свободных денежных средств между различными субъектами экономики путём совершения сделок с финансовыми активами. В финансовой литературе даются различные трактовки понятия «финансовый рынок». Так, например, в учебнике «Финансы» под ред. В.М. Родионовой сказано, что финансовый рынок «представляет собой особую форму организации движения денежных средств в народном хозяйстве и функционирует как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка ссудных капиталов».[66] В учебнике «Финансы и кредит» под ред. М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазовой дана следующая трактовка финансового рынка: «Финансовый рынок – это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными объектами экономики путём совершения сделок с финансовыми активами».[67] По мнению других авторов финансовый рынок – это рынок, где обращается капитал.[68]

В состав финансового рынка разные авторы включают разные составные части. Наиболее часто называют такие сектора финансового рынка, как рынок ценных бумаг и кредитный рынок. Кроме того, довольно часто в состав финансового рынка включают валютный рынок, рынок золота, страховой рынок. Так, по мнению Мацкуляка Д., финансовый рынок состоит из трёх составных частей: рынка капитала, куда относятся рынок ссудного капитала и рынок ценных бумаг, денежного рынка и валютного рынка. Лушин С.И. и Слепов В.А. считают, что финансовый рынок состоит из двух сегментов: денежного рынка, под которым они понимают кредитный рынок, и фондового рынка (рынка ценных бумаг). Родионова В.М. относит к финансовому рынку рынок ценных бумаг и рынок ссудных капиталов. В.В. Ковалёв считает, что финансовый рынок включает в себя четыре сегмента: валютный рынок, рынок золота, рынок капитала, рынок денежных средств. Романовский М.В. считает, что финансовый рынок включает два крупных сегмента – денежный рынок и рынок капиталов. К первому сегменту он относит краткосрочные операции с кредитами и ценными бумагами и другие краткосрочные финансовые операции. Ко второму сегменту – долгосрочные финансовые операции. При анализе тенденций развития финансового рынка специалистами практиками, как правило, анализируются такие сегменты как рынок ценных бумаг, кредитный рынок и валютный рынок.

Схематично видение некоторыми авторами состава финансового рынка отражено на рисунках 7-10.

 

 

Финансовый рынок

Денежный рынок

Рынок капиталов

Краткосрочные операции с кредитами

Краткосрочные операции с ценными бумагами

Другие краткосрочные финансовые операции

Долгосрочные операции с кредитами

Долгосрочные операции с ценными бумагами

Другие долгосрочные финансовые операции

Рис. 7. Состав финансового рынка в трактовке Романовского М.В.

 

 

Финансовый рынок

Рынок капиталов

Рынок ссудного капитала

Рынок ценных бумаг

Денежный рынок

Валютный рынок

 

 

Рис. 8 Состав финансового рынка в трактовке Мацкуляк Д.

Финансовый рынок

Денежный рынок (Кредитный рынок)

Фондовый рынок (Рынок ценных бумаг)

Рынок ссудных капиталов

 

Рис. 9. Состав финансового рынка в трактовке Лушина С.И.,